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La Banque centrale de Chine va réduire son taux de réserves et injecter 1 000 milliards de yuans pour stimuler l'économie

Dans cet article :

  • La banque centrale de Chine, la Banque populaire de Chine (PBOC), réduira le taux de réserves obligatoires (RRR) de toutes les banques de 50 points de base, injectant ainsi 1 000 milliards de yuans dans l'économie, à partir du 5 février 2024.
  • Cette décision vise à accroître la liquidité, à soutenir la croissance économique et à stabiliser les marchés financiers, avec des impacts positifs immédiats visibles sur le marché boursier et les rendements obligataires.

La Banque populaire de Chine (PBOC) a annoncé une réduction significative du taux de réserves obligatoires (RRR) pour toutes les banques de 50 points de base, qui devrait entrer en vigueur le 5 février 2024. Cette décision décisive vise toutefois à soutenir l'économie chinoise. au milieu d’un marché boursier mouvementé. Cette mesure audacieuse devrait injecter un montant stupéfiant de 1 000 milliards de yuans (environ 140 milliards de dollars) de liquidités sur le marché, selon une déclaration du gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, lors d'une conférence de presse tenue mercredi à Pékin.

Forte augmentation de la liquidité

La décision de la banque centrale de réduire le RRR devrait apporter une augmentation substantielle de liquidité au système financier. En réduisant le montant de cash que les banques sont tenues de conserver en réserve, cette mesure permet aux institutions financières d’accorder des prêts à leurs clients et d’investir dans des obligations, soutenant ainsi la croissance économique. Pan Gongsheng a souligné les avantages potentiels à long terme de cette mesure, qui intervient après deux précédentes réductions des RRR en 2023, la réduction la plus récente ayant eu lieu en septembre.

Suite à l'annonce de Pan, l'indice des entreprises chinoises Hang Seng a connu une hausse notable, marquant sa progression sur deux jours la plus importante depuis novembre 2022. De plus, le rendement des obligations d'État chinoises à 10 ans a brièvement chuté avant de rebondir à 2,51 %. Le yuan offshore, dans le cadre des ventes de dollars américains par les banques d'État, a réussi à se remettre de ses pertes antérieures.

Alors que de nombreux économistes s’attendaient à une réduction des RRR au cours du premier trimestre 2024, certains analystes considèrent cette décision comme un moyen d’assurer la stabilité des liquidités en vue des prochaines vacances du Nouvel An lunaire le mois prochain. Toutefois, l’impact plus large de cette réduction sur l’économie reste incertain.

Réactions mitigées des experts

Les experts financiers ont émis des avis mitigés sur les implications de la décision de la banque centrale. Kevin Net, responsable des actions asiatiques chez Tocqueville Finance SA, a noté que la réduction du RRR pourrait renforcer le sentiment du marché à court terme, mais a averti que les investisseurs pourraient y voir une opportunité de sortie à moins qu'elle ne soit accompagnée de politiques supplémentaires traitant des problèmes structurels.

Shen Meng, directeur général de Chanson & Co., basée à Pékin, a exprimé son inquiétude, suggérant que l'annonce anticipée d'une réduction du RRR pourrait indiquer un manque d'outils alternatifs efficaces pour stabiliser le marché.

La décision de la Banque populaire de Chine s'inscrit dans le cadre d'un effort plus large déployé par les autorités chinoises pour stabiliser l'économie et les marchés financiers. Le Premier ministre Li Qiang a appelé à la stabilité du marché, incitant diverses agences à faire des promesses et des annonces pour remédier à la situation. Il s’agit notamment de mettre l’accent sur l’amélioration de la qualité des entreprises publiques cotées et de déployer des efforts pour maintenir le fonctionnement stable des marchés de capitaux.

Ajustements supplémentaires de la politique

En plus de la réduction du RRR, le gouverneur Pan Gongsheng a également révélé d'autres ajustements politiques. À partir du 25 janvier 2024, la banque centrale réduira les taux d’intérêt de réoctroi et de réescompte de 25 points de base, spécifiquement pour les petites entreprises et le secteur rural. En outre, la Banque populaire de Chine prévoit de dévoiler des ajustements aux politiques d'emprunt liées à l'immobilier commercial, visant à accroître les fonds disponibles pour les promoteurs immobiliers et à améliorer leurs conditions de liquidité.

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