L'économie britannique s'accélère plus rapidement que prévu, entamant le deuxième trimestre avec la tron forte croissance que les entreprises du secteur privé aient connue depuis près d'un an. Ce rebond semble en avoir pris beaucoup au dépourvu, mais il montre des signes prometteurs pour la stabilité économique.
Croissance économique accélérée
En avril, S&P Global a annoncé que l' du Royaume-Uni , un indicateur économique crucial, avait atteint 54, soit un sommet sur 11 mois. Ce bond par rapport aux 52,8 du mois précédent éclipse les attentes qui étaient fixées à 52,6. Un PMI supérieur à 50 indique que l’économie est en croissance, ce qui montre que le Royaume-Uni est sur la bonne trac , tirée principalement par le secteur des services malgré un ralentissement du secteur manufacturier.
Les entreprises se sont lancées dans une vague d'embauches, augmentant l'emploi au rythme le plus rapide en neuf mois. Cependant, ils subissent également la pression de la hausse des coûts, dont la plus importante provient d'une énorme augmentation des salaires du personnel suite à une augmentation de près de 10 % du salaire minimum qui a commencé en avril.
Cette hausse des salaires pourrait être une bonne nouvelle pour les travailleurs, mais elle constitue un défi pour la Banque d'Angleterre, qui craint que ces pressions sur les coûts ne compliquent les efforts visant à maîtriser l'inflation.
Actuellement, l’économie est délicatement équilibrée alors qu’elle tente de maintenir la croissance tout en gérant l’inflation, qui oscille près de l’objectif souhaité de 2 %. Toutefois, la croissance rapide des salaires, associée à de tron performances économiques, suggère que la bataille contre l’inflation est loin d’être terminée.
Réactions du marché et défis inflationnistes
Les récents changements de sentiment du marché ont entraîné un retard dans les attentes de hausse des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre (BOE), reflétant les craintes que le Royaume-Uni puisse être confronté à des pressions inflationnistes similaires à celles connues aux États-Unis. Malgré ces craintes, les perspectives restent optimistes, le marché s'attendant à une réduction des coûts d'emprunt d'ici août, suivie d'une nouvelle réduction avant la fin de l'année.
Alors que les entreprises et les consommateurs dépensent davantage, ce qui est excellent pour la croissance, le coût de la vie et le manque de confiance général freinent encore le plein potentiel de cette reprise. S&P Global a noté que la croissance économique, bien que stable, se heurte à ces obstacles persistants, avec une croissance estimée à 0,4 % sur une base trimestrielle, soit une légère augmentation par rapport aux 0,3 % du trimestre précédent.
Il est intéressant de noter que la récente hausse des dépenses publiques au Royaume-Uni incite certains à établir des comparaisons avec la France plutôt qu'avec les États-Unis, selon Indermit Gill, économiste en chef de la Banque mondiale. Il a souligné que les dépenses publiques du Royaume-Uni en pourcentage du PIB ressemblent davantage à celles de la France. Avant la pandémie, les dépenses publiques du Royaume-Uni représentaient 38 % du PIB, mais elles ont grimpé jusqu'à près de 50 % au plus fort de la pandémie.
Dépenses publiques et conséquences économiques
Ce changement n’est pas sans conséquences. L’augmentation des dépenses publiques a entraîné un ralentissement notable de la croissance économique, donnant l’impression que le Royaume-Uni s’aligne davantage sur les modèles européens de gouvernance. Ces niveaux de dépenses, bien qu’inférieurs à leur pic pandémique, restent historiquement élevés et contribuent à des niveaux de taxation records alors que le gouvernement peine à gérer ses emprunts.
En outre, le Royaume-Uni a été confronté à plusieurs chocs économiques qui ont nécessité une augmentation des dépenses publiques. L’invasion russe de l’Ukraine, par exemple, a contraint le gouvernement à allouer environ 78 milliards de livres sterling à un programme de soutien énergétique destiné à aider à gérer la montée en flèche des prix de l’énergie et à soutenir les ménages à faible revenu.
La pandémie elle-même représente un fardeau financier énorme, les mesures de soutien liées à la pandémie ayant coûté au Royaume-Uni environ 311 milliards de livres sterling, selon l'Office britannique pour la responsabilité budgétaire.
