Au milieu du ballet incessant des indicateurs de marché, l'avenir de l'économie américaine semble plus flou qu'un matin brumeux à San Francisco. Avec un mélange d'optimisme et d'inquiétude bouillonnant dans le chaudron financier, c'est le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, qui tire la sonnette d'alarme, suggérant que nous pourrions nous diriger vers un scénario qui rappelle les histoires économiques qu'il vaut mieux laisser dans les livres d'histoire.
Dimon parle d’un avenir où les taux d’intérêt pourraient atteindre le plafond de 8 %, un niveau jamais vu depuis que les cassettes faisaient fureur. Qu'est-ce que ça veut dire ? Eh bien, pour commencer, cela pourrait étrangler tous les principaux secteurs économiques des États-Unis , nous laissant en quête de stabilité.
Des sables économiques changeants
Jamie Dimon ne se contente pas de siffler Dixie à propos de ces bouleversements économiques potentiels. Il a présenté un scénario dans lequel les États-Unis pourraient faire face à ce qu’on appelle la « stagflation », cette diva malvenue où la stagnation et l’inflation écrasent la fête ensemble, refusant de partir. Il s’agit d’une véritable migraine pour quiconque joue sur les marchés des actions et de la dette.
Imaginez ceci : les valeurs boursières atteignent des sommets, et si les taux d’intérêt grimpent, nous pourrions voir ces valeurs chuter comme un rocher au-dessus d’une falaise.
Et voici le thé. Alors que JPMorgan a renforcé sa forteresse en absorbant une banque régionale en difficulté – augmentant ainsi son actif total à 2,7 billions de dollars – il est clair que la perspective de Dimon n’est pas seulement une autre prophétie apocalyptique. Il s’agit d’un avertissement calculé, mâtiné de la prévoyance d’un homme qui a connu son lot de tempêtes économiques.
Tandis que Dimon déclenche un feu d'artifice sur un potentiel enfer économique, chez Evercore, Roger Altman voit la situation avec un peu plus de soleil. Il souligne que l’économie américaine a évité les balles de la récession et s’est dirigée vers ce que beaucoup espèrent être un atterrissage en douceur.
C'est comme si Altman et Dimon observaient deux économies différentes. Les États-Unis d’Altman sont un pays d’une force surprenante, où la croissance du PIB et un marché du travail robuste démentent tout discours apocalyptique. En mars, le taux de chômage a chuté jusqu'à un taux stupéfiant de 3,8 %, un chiffre qui devrait faire chanter le cœur de tout économiste.
Vues contrastées à l’horizon
Mais voici ma question : qui a le bon côté du télescope économique ? D’un côté, vous avez Dimon, qui regarde à travers l’objectif un potentiel big bang de ralentissement économique. De l'autre, il y a Altman et son équipe, qui pourraient tout aussi bien pique-niquer sous le soleil économique.
Les marchés boursiers sont des créatures nerveuses, réagissant à chaque rumeur de changement de taux ou de pic d’inflation. Cette semaine encore, les marchés ont plongé, recalibrant leurs attentes plus rapidement qu’on ne peut parler de « hausse des taux ». Malgré cela, la résilience de l’économie américaine a été tout simplement remarquable, dépassant les prévisions et tenant à distance les prophètes de malheur.
Pour l'instant.
Pourtant, nous ne pouvons pas ignorer les grognements baissiers sur le marché. Des économistes comme David Rosenberg font allusion à des nuages orageux avec la règle de Sahm, un indicateur de récession aussi fiable qu'une montre suisse, laissant entendre que certaines parties des États-Unis pourraient déjà contourner la zone de récession. Il s’agit d’un mélange d’indicateurs économiques, et déchiffrer ces feuilles de thé n’est pas pour les âmes sensibles.
Voilà! Les prévisions économiques portent autant sur les chiffres que sur les perspectives de ceux qui les lisent. Que quelqu'un soit vraiment à l'écoute de la fréquence de Dimon ou soit occupé à fredonner une mélodie plus optimiste, seul le temps nous le dira.
