Dans un récent article de blog sur Medium, l'ancien PDG de BitMEX, Arthur Hayes, affirme que Bitcoin a probablement atteint son plus bas niveau. Hayes soutient que la vente forcée de Bitcoin par les établissements de crédit centralisés et les mineurs Bitcoin a probablement pris fin. Ceux qui étaient tenus de vendre leurs actifs l'auraient déjà fait. Étant donné que la majorité des prêteurs centralisés de crypto-monnaie sont actuellement dans le rouge, ils n'exploitent plus de prêts ou de garanties à liquider.
Bitcoin prend des coups majeurs après la catastrophe FTX
Selon Arthur Hayes, Bitcoin en tant qu'actif de réserve de la crypto-monnaie garantira qu'il sortira l'écosystème de l'ombre. Ce faisant, il invite les investisseurs à se concentrer sur Bitcoin pour déterminer si le marché a atteint ou non son creux.
Selon lui, les organisations centralisées de prêt et de commerce, les opérations minières Bitcoin et les spéculateurs ordinaires ont contribué au déclin des crypto-monnaies, tandis que les vrais croyants en crypto ont profité de l'hiver crypto. Il dit que personne ne veut jamais déclarer faillite, pourtant c'est évitable.
De nombreux membres de la communauté crypto n'ont pas encore compris l'impact de l'échec des échanges cryptographiques centralisés sur la valeur de Bitcoin . Voici comment tout fonctionne. Imaginez que vous êtes une société commerciale qui a emprunté de l'argent à CEX A ; cependant, CEX A demande un remboursement dans un délai d'une semaine, et vous devez vous y conformer. En tant que société commerciale, être rappelé pendant un marché haussier est de peu de conséquence.
Il existe de nombreux CEL qui vous prêteront de l'argent afin que vous n'ayez pas à liquider vos investissements actuels. Cependant, lorsque le marché haussier s'estompe et qu'une contrainte de crédit à l'échelle du marché se produit, les CEL rappellent souvent leurs prêts simultanément. Sans accès à un financement supplémentaire, les entreprises commerciales doivent vendre leurs positions pour répondre aux besoins en capital.
Avant l'implosion actuelle des marchés de la crypto-monnaie, la plus grande catégorie de prêts garantis était les prêts garantis par les plates-formes minières Bitcoin et Bitcoin . Par conséquent, lorsque les choses commencent à se détériorer, les CEL commencent par jeter Bitcoin , car c'est l'actif le plus couramment utilisé pour garantir les prêts ET la crypto-monnaie la plus liquide.
Points clés à retenir
Arthur Hayes a abordé la naïveté, ou peut-être l'ignorance, des investisseurs en crypto qui n'avaient aucune idée du fonctionnement d'un CEX . Lors des récents dépôts de bilan, les prêteurs ont supposé que ces entreprises commerciales se livraient à des accords d'arbitrage super intelligents qui les laissaient insensibles à la volatilité du marché.
Mais ce n'est plus le cas. Désormais, les investisseurs sont conscients que ces entreprises n'étaient rien de plus qu'un gang de joueurs dégénérés et de longue date. La seule distinction entre eux et la population générale était qu'ils avaient des milliards de dollars avec lesquels jouer.
La majorité de Bitcoin a été vendue par les CEL et toutes les grandes sociétés commerciales. Les seuls actifs restants sont les shitcoins illiquides, les avoirs des sociétés de cryptographie privées et les jetons de prévente verrouillés. La façon dont un tribunal des faillites gère finalement ces actifs n'a aucun rapport avec l'évolution du marché baissier. Hayes est dent que ces entités n'ont pas Bitcoin supplémentaire à vendre.
Arthur observe que les mineurs Bitcoin ont contracté des emprunts et, une fois le marché baissier commencé, ils ont été contraints de liquider leurs avoirs en BTC afin de rembourser leurs dettes. En conséquence, leurs avoirs Bitcoin ont diminué. Glassnode produit un graphique étonnant illustrant la variation nette sur 30 jours de la quantité de Bitcoin détenue par les mineurs.
Les graphiques suivants analysent comment ces vagues de crise du crédit cryptographique ont affecté les mineurs et ce qu'ils ont fait en réponse.
Depuis le début de la crise financière de l'été, les mineurs ont été des vendeurs nets d'une quantité substantielle de Bitcoin . Ils doivent le faire dans le but de rester à jour sur leurs énormes dettes fiduciaires. Même s'ils n'ont pas de dettes, ils doivent quand même payer les frais d'électricité, et comme le prix du Bitcoin est si bas, ils doivent en vendre encore plus pour que l'installation continue de fonctionner. Certains mineurs ont péri ou ont été contraints de réduire leurs opérations. Ceci est démontré par la fluctuation du hashrate.
Arthur Hayes pense que BTC est à nouveau en hausse. Il rapporte que les politiques de resserrement de la FED ont beaucoup à voir avec le pic.
Je ne sais pas quand ni si la Réserve fédérale américaine recommencera à imprimer de l'argent. Cependant, je pense que le marché du Trésor américain deviendra dysfonctionnel à un moment donné en 2023 en raison du resserrement des politiques monétaires de la Fed. À ce stade, je m'attends à ce que la Fed active la banque d'impression, puis explose shaka-laka – Bitcoin et tous les autres actifs à risque augmenteront.
Arthur Hayes
Le marché de la crypto est dans une spirale descendante depuis des mois et les investisseurs en crypto ont pris quelques coups. La reprise est imminente. Cependant, la route sera longue et cahoteuse avant que le marché ne soit stable.
