La décision de la Réserve fédérale de baisser ses taux d'intérêt de 50 points de base hier amène beaucoup de gens à se demander si cela pourrait entraîner une nouvelle récession.
Les deux dernières fois où ils ont baissé les taux de plus de 50 points de base, l'économie est entrée en récession quelques mois plus tard.
L'histoire ne donne pas raison à la Fed
La première fois remonte au 3 janvier 2001. Résultat ? Au cours des 448 jours suivants, l’indice S&P 500 a chuté de près de 39 % et le chômage a bondi de 2,1 %.
La récession qui a suivi était liée à l'éclatement de la bulle Internet et a été aggravée par les attentats du 11 septembre.
Puis, le 18 septembre 2007, ils récidivèrent. Une nouvelle baisse de 50 points de base entraîna une chute de 54 % du S&P 500 dans les 372 jours suivants.
Le chômage a bondi de 5,3 %. La récession a duré jusqu'à la mi-2009, aggravée par l'effondrement du marché immobilier et une crise financière mondiale.
Mais voilà. Cette fois-ci, les signes sont un peu mitigés. L'inflation s'est ralentie, passant sous la barre des 5 % en août.
sont judicieux tracque les ajustements récents Le chômage a atteint 4,3 % en août, contre 4,1 % en juin, soit son niveau le plus élevé depuis trois ans. Malgré cela, le chômage reste relativement faible par rapport aux récessions précédentes.
La croissance du PIB au deuxième trimestre a atteint un taux annualisé de 3,0 %, une forte hausse par rapport à la croissance modeste de 1,4 % enregistrée au premier trimestre. Cependant, les économistes prévoient un ralentissement à environ 0,6 % au troisième trimestre, la hausse des prix et des taux d'intérêt pesant sur la consommation.
L'objectif de la Fed, à savoir un atterrissage en douceur, pourrait s'avérer plus difficile à atteindre qu'elle ne le pense. La comparaison des indicateurs économiques actuels avec ceux de 2001 et 2007 ne fait qu'accroître les inquiétudes.
En septembre 2024, le taux des fonds fédéraux se situe entre 4,75 % et 5,00 %. Avant la récession de 2001, il était d'environ 6,5 %. Avant 2007, il était d'environ 5,25 %. Le taux de chômage actuel est de 4,3 %. Il était de 4,0 % avant 2001 et de 4,6 % avant 2007.
Malgré ces similitudes, certains facteurs laissent penser qu'une récession n'est pas inévitable. La Réserve fédérale estime que les risques sont équilibrés. Elle considère le marché du travail et l'inflation comme stables, contrairement au passé où de graves déséquilibres avaient conduit à des effondrements économiques.
Néanmoins, l'histoire montre que des baisses de taux de cette ampleur ont TOUJOURS conduit à une récession. Si la Fed parvient à l'éviter, ce serait une première.
Les marchés affichent une positivité initiale, mais pas vraiment les cryptomonnaies
Le marché boursier est souvent un indicateur avancé de la santé de l'économie. Après la baisse des taux d'intérêt en 2001, le S&P 500 a chuté de près de 40 %. Le Nasdaq a perdu environ 80 % de sa valeur. La panique boursière a été exacerbée par des scandales financiers comme celui d'Enron et les attentats du 11 septembre. Il a fallu des années pour que le marché se redresse.
Lors de la récession de 2007-2009, l'indice S&P 500 a chuté d'environ 57 %. La crise financière a entraîné des ventes massives d'actions et les principales institutions ont dû être renflouées par l'État. La confiance des investisseurs a été anéantie. La reprise a été lente et difficile, et de nombreuses actions n'ont retrouvé leur niveau d'avant la crise que près de dix ans plus tard.
Hier, le marché a d'abord réagi positivement à cette baisse. Mais cet optimisme pourrait être de courte durée.
Parallèlement, les marchés des cryptomonnaies n'ont pas réagi comme l'espéraient les investisseurs. L'Ether n'a même pas réussi à franchir la barre des 2 500 $ et Bitcoin n'a atteint que 62 000 $, contre 60 000 $ auparavant. Un catalyseur haussier loin d'être suffisant.
Alors, que pourrait-il se passer maintenant ? Si, au cours des 3 à 6 prochains mois, le chômage continue d’augmenter et les dépenses de consommation diminuent, une récession pourrait se déclencher.
Si les tendances actuelles se maintiennent, un ralentissement progressif pourrait entraîner une récession dans les 6 à 12 mois à venir.
En revanche, si la situation se stabilise, avec une consommation et une inflation maîtrisées, l'économie américaine pourrait éviter une récession.
