La proposition du dent Donald Trump visant à supprimer les impôts sur les plus-values sur la cryptographie a déclenché une tempête de débats à Washington, à Wall Street et dans la Silicon Valley. Principalement parce que ce serait une boîte de Pandore fiscale.
Selon le plan de Trump, les crypto-monnaies émises par des entités basées aux États-Unis ne seraient plus soumises à l'impôt sur les plus-values. L’administration affirme que cela stimulerait l’innovation, trac les entreprises internationales et créerait une économie cryptographique plus libre.
De l’autre côté de la conversation, les sceptiques, notamment les économistes et les analystes financiers, voient une multitude de problèmes se cacher sous la surface.
Problèmes d'équité
Fondamentalement, le projet bouleverse le principe d’une fiscalité uniforme. À l’heure actuelle, les impôts sur les plus-values s’appliquent de la même manière à tous les investissements : actions, immobilier, obligations et cryptographie. L'exonération de Trump pour la cryptographie enfreint cette norme, créant ce que certains appellent une exonération fiscale pour un seul secteur.
"Si l'objectif est de réduire le taux d'imposition des plus-values, il devrait s'appliquer à tous les actifs", a déclaré économiste de Bloomberg . Le fait de distinguer la cryptographie ouvre la porte à d’autres secteurs pour exiger leurs exemptions. Les sociétés énergétiques, les startups technologiques ou même les promoteurs immobiliers pourraient affirmer que leurs secteurs sont tout aussi méritants.
Le résultat ? Un système fiscal fragmenté et rempli de lacunes qui profite à ceux qui disposent du plus grand pouvoir de lobbying. Le code fiscal américain est déjà complexe et regorge d’exceptions qui s’adressent à des secteurs spécifiques.
L’ajout de crypto-monnaies aggraverait le désastre. Les critiques craignent que ce favoritisme sélectif ne conduise à un effet boule de neige économique, avec davantage d’industries se disputant un traitement similaire.
La crypto comme outil politique
L’optique du plan de Trump soulève également des questions quant à savoir si l’influence politique croissante de la cryptographie façonne la politique. Les grandes sociétés de cryptographie et leurs dirigeants figuraient parmi les principaux donateurs de la campagne de Trump. Même s’il n’existe aucune preuve concrète d’une contrepartie, le timing de cette proposition est difficile à ignorer.
Les critiques avertissent que des politiques comme celle-ci créent un dangereux dent . Les futures administrations pourraient utiliser les exonérations fiscales pour récompenser les dons politiques, transformant ainsi la politique économique en un outil de collecte de fonds. Non seulement cela érode la confiance du public, mais cela alimente également la perception selon laquelle les allégements fiscaux sont à vendre aux plus offrants.
Pour l’industrie de la cryptographie, un tel favoritisme pourrait faire plus de mal que de bien. Cela risque d’associer le secteur à des accords en coulisses et à un lobbying politique, sapant ainsi sa quête de légitimité. Une exonération fiscale qui ressemble à une revanche politique pourrait aliéner les alliés et enhardir les critiques.
Volatilité et risques pour les investisseurs
Le plan de Trump pourrait changer le profil des investisseurs en crypto aux États-Unis, et pas dans le bon sens. En exonérant les crypto-monnaies de l’impôt sur les plus-values, la politique pourrait trac les investisseurs à faible revenu à la recherche d’épargnes non imposables. Même si cela semble être une victoire pour l’accessibilité, cela met en danger les personnes financièrement vulnérables.
La crypto reste un marché volatil, tristement célèbre pour ses fluctuations de prix sauvages et ses bulles spéculatives. Encourager les investisseurs mal préparés à considérer la cryptographie comme un paradis non imposable « sûr » pourrait entraîner des pertes dévastatrices. Les escroqueries, les piratages et la fraude sont toujours monnaie courante dans le secteur. Les investisseurs à faible revenu sont moins susceptibles de disposer des ressources (juridiques ou financières) nécessaires pour faire face à ces risques.
Pendant ce temps, les investisseurs les plus riches et les institutions possédant une expertise financière en bénéficieraient de manière disproportionnée. Ils disposent des avocats, des comptables et des conseillers nécessaires pour exploiter les nouvelles échappatoires fiscales tout en gérant les risques. Une exonération fiscale pourrait creuser l’écart entre ceux qui comprennent la cryptographie et ceux qui ne la comprennent pas, laissant les plus vulnérables porter le sac lorsque le marché s’effondre.
Arbitrage fiscal : la ruée vers l’or
Une politique de cryptographie en franchise d’impôt pourrait également conduire à des moyens créatifs d’éviter complètement les impôts. Imaginez un monde où les investissements traditionnels sont reconditionnés sous forme de jetons cryptographiques pour échapper à l’impôt. Pourquoi détenir des actions dans une entreprise alors que vous pouvez posséder un jeton cryptographique lié aux mêmes capitaux propres ?
Ce type d’arbitrage fiscal est déjà possible mais difficile dans le cadre de la réglementation actuelle. La proposition de Trump pourrait la généraliser.
Les critiques pensent qu’autoriser des exemptions crypto inciterait les entreprises à manipuler la classification des actifs. Au fil du temps, la frontière entre les actifs cryptographiques et traditionnels s’estomperait, ce qui compliquerait l’application des règles par les régulateurs comme l’IRS.
Trac et l’imposition des revenus deviendraient exponentiellement plus difficiles, et l’assiette fiscale diminuerait à mesure que davantage de richesses s’échapperaient dans les failles cryptographiques. Cela crée un nouveau problème : le coût du contrôle de ces stratagèmes. L’IRS aurait besoin de ressources importantes pour auditer efficacement les transactions cryptographiques.
Compte tenu des difficultés actuelles en termes de personnel et de financement, les critiques se demandent si l’agence pourrait assumer le fardeau supplémentaire. L’exemption pourrait permettre aux investisseurs en cryptographie d’économiser de l’argent, mais à quel prix pour le reste de l’économie ?
Recettes fédérales et defi budgétaire
defi budgétaire américain a atteint 1 800 milliards de dollars en 2024. Les impôts sur les plus-values sont un élément essentiel de cette équation, apportant des milliards de dollars chaque année. Exonérer la cryptographie pourrait créer un trou dans les flux de revenus fédéraux à un moment où defi sont déjà insoutenables.
Les partisans du plan de Trump soutiennent que la croissance économique stimulée par la cryptographie compenserait ces pertes. Mais les sceptiques ne sont pas convaincus. Ils soulignent que la cryptographie, bien que connaissant une croissance rapide, ne représente qu’une fraction de l’économie globale.
Même avec une croissance explosive, il est peu probable que cela remplace les revenus perdus suite à la suppression de l’impôt sur les plus-values. Pour combler ce déficit, le gouvernement devrait augmenter les impôts ailleurs ou réduire les dépenses dans les services publics. L’une ou l’autre option est politiquement tendue et pourrait créer de nouveaux défis économiques.
L’industrie de la cryptographie n’a pas besoin d’allégements fiscaux pour prospérer : elle a besoin de clarté et de cohérence réglementaires. Une exonération fiscale peut apporter un coup de pouce temporaire, mais elle crée une incertitude à long terme. Les futures administrations pourraient toujours inverser leur politique, plongeant ainsi l’industrie dans le chaos.
L’approche « l’Amérique d’abord » de Trump en matière de cryptographie pourrait se retourner contre elle sur la scène mondiale. La crypto est intrinsèquement internationale et repose sur des réseaux sans frontières et des systèmes décentralisés. Les politiques qui donnent la priorité aux atouts d'un pays par rapport aux autres risquent de fragmenter l'écosystème.
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