La tendance naissante du Ethereum est présentée comme un changement potentiel dans l'écosystème de la finance décentralisée ( DeFi ), offrant des récompenses supplémentaires aux participants qui ont déjà mis en jeu leur ETH. Cependant, comme le soulignent les analystes de Coinbase, ce innovant n’est pas sans risques cachés. Dans leur récent rapport de recherche, les analystes David Han et David Duong ont mis en lumière les subtilités et les pièges potentiels associés au Ethereum , soulignant la nécessité d'un examen attentif au milieu de sa popularité croissante.
Protocole de reconstitution Ethereum et jetons de reconstitution liquide (LRT)
À l’avant-garde de ce paysage émergent se trouve le Ethereum Eigenlayer, qui introduit le concept de jetons de reconstitution liquide (LRT). Ce protocole permet aux utilisateurs de gagner des récompenses supplémentaires en sécurisant des services activement validés (AVS) via des jetons dérivés de jalonnement, obtenus via des protocoles de jalonnement liquide comme Lido (LDO). Bien que cela présente une possibilité d’augmenter les revenus, cela introduit également des complexités et des risques.
L'une des principales préoccupations soulignées par les analystes de Coinbase est le potentiel de risques accrus inhérents à la fonctionnalité d'Eigenlayer permettant de réinvestir les jetons mis en jeu sur plusieurs AVS. Même si cette stratégie peut améliorer le rendement, elle amplifie simultanément l'exposition à des validateurs similaires, aggravant ainsi les risques pour les participants. De plus, l’émission de LRT peut inciter les restakers à se tourner vers les fournisseurs à haut rendement, amplifiant potentiellement les profils de risque cachés.
En outre, les analystes mettent en garde contre la prolifération de pratiques de reprise maximale parmi les fournisseurs de TLR et les organisations autonomes décentralisées (DAO) pour maintenir la compétitivité. Bien que lucrative à court terme, cette stratégie pourrait exacerber les risques systémiques au sein de l’écosystème DeFi .
Opportunités et perspectives d'avenir
Malgré les risques inhérents, le protocole de restauration d'Eigenlayer est prometteur en tant qu'élément fondamental pour de nombreux nouveaux services et middleware sur Ethereum blockchain . Han et Duong prévoient que ce protocole pourrait servir de base à de futures innovations, générant d'importantes récompenses ETH pour les validateurs à long terme. De plus, la récente augmentation du Ethereum a propulsé Eigenlayer sur le devant de la scène, le positionnant comme un acteur redoutable dans l’ espace DeFi
La croissance exponentielle du rééquilibrage Ethereum n’a pas été à l’abri de controverses, les développeurs s’inquiétant de la création potentielle d’un effet de levier excessif au sein de l’écosystème. Cependant, les partisans soutiennent que cela offre des récompenses lucratives aux participants qui ont déjà mis en jeu leur ETH. Notamment, l’ascension d’Eigenlayer pour devenir le deuxième plus grand protocole DeFi souligne l’enthousiasme du marché concernant les initiatives de reprise.
