L'agence de notation Moody's a porté un coup dur à Coinbase, la principale plateforme d'échange de cryptomonnaies, qui a révisé la perspective de l'entreprise de « stable » à « négative », indiquant d'éventuelles dégradations futures.
Cette évolution intervient deux jours seulement après que la Securities and Exchange Commission (SEC) a déposé une plainte contre Coinbase, accusant la plateforme d'opérer en tant que courtier non enregistré et de vendre des titres non enregistrés depuis 2019.
La décision de Moody's de réviser les perspectives découle des préoccupations de l'agence concernant l'incertitude entourant l'impact des frais de la SEC sur le modèle commercial et les flux cash de Coinbase. Dans un communiqué publié jeudi, Moody's a souligné la nécessité de clarifier la manière dont les allégations affecteront la situation financière de la bourse.
L'un des aspects clés du procès de la SEC est l'accusation selon laquelle les produits de jalonnement en tant que service de Coinbase violent la loi sur les valeurs mobilières de 1933. La commission fait valoir que le programme, composé de cinq actifs cryptographiques empilables, est considéré comme un trac d'investissement. et, par conséquent, un titre selon le critère de Howey. De plus, la SEC allègue que Coinbase n'a pas veillé à ce que les actifs cryptographiques qu'il a vendus ne soient pas classés comme titres.
Les problèmes de Coinbase se sont encore aggravés, car les régulateurs de 11 États, dont la Californie et Washington, ont émis une ordonnance de justification à la bourse. Cette ordonnance exige que Coinbase fournisse une explication dans les 28 jours sur les raisons pour lesquelles il ne devrait pas être contraint de cesser les ventes de crypto-monnaie dans ces États.
Les répercussions des actions des régulateurs pourraient être graves pour Coinbase, entraînant potentiellement le retour de fonds illégalement gagnés, des amendes, des pénalités et des revers dans ses activités de récompenses de jalonnement et d'autres opérations.
Comme l'a noté Moody , les incertitudes entourant la résolution de ces défis juridiques et réglementaires constituent une menace importante pour la stabilité financière de Coinbase. L'agence a souligné que le moment et l'issue de ces problèmes restent flous, laissant les investisseurs et les parties prenantes dans un état d'inquiétude accru.
La position prudente de Moody n'est pas le seul signe d'un malaise croissant concernant l'avenir de Coinbase. Mark Palmer, analyste chez Berenberg, a réduit l'objectif de prix de la société de 55 $ à 39 $ en réponse au procès de la SEC. Cette révision à la baisse reflète des perspectives plus sombres pour les performances de Coinbase après les turbulences juridiques et réglementaires.
Répondant aux allégations de la SEC, Coinbase a défendu sa position en soulignant que l'agence a procédé à un examen complet de ses activités en 2021 et a autorisé la société à devenir publique, malgré les allégations en cours de 2019 citées dans le procès. Coinbase affirme avoir été transparent et coopératif avec les régulateurs et entend contester vigoureusement les accusations portées contre lui.
Alors que la bataille juridique et l'examen réglementaire s'intensifient, Coinbase se trouve à un moment critique, aux prises avec sa situation financière et sa réputation potentiellement en train de s'éroder. Le résultat de ces défis façonnera la trajectoire de Coinbase et servira d'indicateur pour l'évolution des relations de l'industrie de la crypto-monnaie au sens large avec les autorités de réglementation.
