proposé par la SEC aux règles de conservation, qui permettrait à l'organisme de réglementation de superviser tous les actifs sous la supervision d'un conseiller, s'est heurté à l'opposition de Coinbase, Andreessen Horowitz (a16z) et de la Blockchain Association. Chaque organisation a soumis une lettre de 20 pages décrivant ses préoccupations et les problèmes potentiels liés à la proposition.
La position de Coinbase
Coinbase a indiqué dans sa lettre qu'il soutiendrait la proposition si la SEC fournissait des conseils au personnel. La société a fait pression pour que les sociétés de fiducie réglementées par l'État continuent d'être reconnues comme des dépositaires qualifiés, arguant que les régulateurs financiers de l'État sont plus réactifs aux changements technologiques et économiques, ce qui favorise la concurrence, l'efficacité et la protection des investisseurs.
L'échange a également contesté la répression de la SEC contre les conseillers en investissement enregistrés (RIA), les obligeant à être en possession des transactions des clients à tout moment, ce que Coinbase considère comme une restriction au trading d'actifs cryptographiques qui ne tient pas compte des avantages de la pré- des transactions de financement comme un règlement en temps réel.
Coinbase est actuellement dans une bataille juridique avec la SEC sur la defi des titres, et la société a poursuivi la SEC pour exiger la clarté réglementaire sur la cryptographie.
Les inquiétudes d'Andreessen Horowitz
A16z a appelé à la création d'un "régime large et robuste pour l'auto-garde des cryptos et autres actifs par les RIA". Pour que la société de capital-risque soutienne la règle proposée, la SEC doit répondre à de sérieuses préoccupations et faire des exceptions pour les actifs cryptographiques.
La société s'est demandé si la SEC avait pris en compte les implications de la règle de sauvegarde pour les actifs cryptographiques dotés de fonctionnalités participatives telles que le jalonnement ou le vote. A16z a également fait valoir qu'empêcher les RIA de négocier des actifs cryptographiques sur des plateformes centralisées priverait les clients des plates-formes de négociation les plus liquides et rendrait difficile pour les RIA de remplir leur obligation fiduciaire de meilleure exécution.
Pour que la règle proposée fonctionne pour la cryptographie, a16z estime qu'une exception d'auto-conservation doit couvrir tous les actifs pour lesquels aucun dépositaire qualifié approprié ne peut être trouvé et permettre aux RIA d'auto-conserver les actifs cryptographiques sans violer la règle de sauvegarde.
La critique de la Blockchain Association
La Blockchain Association a affirmé que la tentative de la règle proposée de restreindre l'activité d'investissement dans les actifs numériques est incompatible avec l'approche fondée sur des principes définie par le Congrès dans la loi sur les conseillers. Le besoin de « dépositaires qualifiés » empêcherait les dépositaires natifs des actifs numériques de continuer à fournir des services de garde, réduisant ainsi les protections pour les clients-conseils.
L'Association a fait valoir que la SEC ne reconnaît pas les distinctions technologiques entre les actifs numériques et les autres classes d'actifs. Il a également affirmé que la SEC outrepassait l'autorité qu'elle avait reçue des modifications de la Dodd-Frank's Advisers Act avec le cadre actuel de la règle proposée. La règle réduirait les protections des clients investissant dans des actifs numériques en raison de l'exigence de ségrégation, telle qu'appliquée aux banques à charte d'État, qui imposerait un régime réglementaire fondé sur des principes ambigus du droit de l'État.
La Blockchain Association et Coinbase ont toutes deux exprimé leurs inquiétudes concernant les commentaires concernant la modification de la defi des institutions financières à charte d'État.
Selon le site Web de la SEC, de nombreuses autres sociétés et avocats généraux ont soumis des commentaires sur la règle proposée. Les commentaires publics ont été ouverts pendant 60 jours après la publication de la version proposée dans le Federal Register.
