La banque centrale chinoise croit vraiment que le yuan maintient le système financier mondial. Dimanche, le gouverneur de la Banque populaire de Chine (PBOC), Pan Gongsheng, a déclaré aux dirigeants mondiaux lors de la conférence Alula pour les économies de marché émergentes en Arabie saoudite que si d'autres devises s'effondrent contre la montée en augmentation du dollar américain, le Yuan est resté stable.
«Récemment, un certain nombre de facteurs ont augmenté (l'indice du dollar et les monnaies non dollar se sont principalement dépréciées. Mais RMB (Yuan) est resté largement stable malgré la forte volatilité du marché », a déclaré lors de l'événement, qui a été organisé par le Fonds monétaire international (FMI) et le ministère des Finances de l'Arabie saoudite.
La Chine pousse les dépenses intérieures sur l'investissement
Pan a déclaré que la Chine s'éloignait de s'appuyer sur des projets d'infrastructures massives pour stimuler la croissance et se concentrer plutôt sur la consommation intérieure. Le gouvernement augmente les revenus des ménages, offre des subventions et déploie des politiques pro-consommation pour maintenir l'économie en mouvement.
La Chine a fait 2025 l'année de la croissance de la consommation. L'objectif est simple: amener les gens à dépenser plus d'argent au lieu de compter sur les exportations et la croissance lourde des investissements. Pan a déclaré que la croissance des prix de la Chine et la demande des consommateurs pourraient être destrongel, mais il estdent que l'économie est sur un terrain solide, avec des risques de la dette du gouvernement local et du secteur immobilier.
La politique monétaire change également un peu. Pan a déclaré que la Chine utilisera des politiques budgétaires proactives et des mesures monétaires accommodantes, en mettant l'accent sur les ajustements contre-cycliques pour maintenir les marchés financiers stables.
La Chine est cependant confrontée à des vents contraires. «La hausse du protectionnisme du commerce, les tensions géopolitiques et la fragmentation de l'économie mondiale» sont des défis que Pékin ne peut ignorer, a déclaré Pan. Pourtant, il a souligné que la Chine s'est engagée à garder ses marchés ouverts et à avancer avec des réformes économiques.
Les banques centrales asiatiques affrontent le dollar avec des avantages monétaires
La Chine n'est pas le seul pays à riposter contre la force du dollar. Dans toute l'Asie, les banques centrales se tournent vers les dérivés pour défendre leurs devises, en utilisant une stratégie qui soulève des préoccupations concernant la durée de la durée de ces interventions.
La banque centrale de l'Inde a augmenté son utilisation des transactions de devises, poussant sa position nette à terme en dollars à un record de 68 milliards de dollars en décembre. L'Indonésie a également accumulé les risques, son court terme avant avec 19,6 milliards de dollars, le plus haut niveau depuis au moins 2015.
Le 20 janvier, lorsque Trump est officiellement retourné aux fonctions, une feuille d'information de la Maison Blanche a décrit son plan de réprimande sur la manipulation de la monnaie. Le lendemain, le Trésor américain a déjà qualifié les pays de manipulateurs de devises, et Trump a précédemment mis la Chine dans cette catégorie.
La Malaisie est également dans le jeu, avec son livre avant atteignant 27,5 milliards de dollars d'ici novembre, après avoir gonflé de 4 milliards de dollars en 2024. Les Philippines, en revanche, ont adopté une approche plus prudente, réduisant sa position longue avant nette à seulement 874 $. millions, selon les données du FMI.
Les banques centrales asiatiques sont également contre les stratégies commerciales agressives de ladent américaine Donald Trump, qui ne sont que des tarifs et des menaces de tarifs. La semaine dernière, Trump a clairement indiqué qu'il n'aimait pas les gouvernements étrangers qui interviennent sur les marchés des devises lorsqu'il a dit via un article sur Truth Social que:
«J'ai décidé, à des fins d'équité, que je facturerai une signification tarifaire réciproque, quels que soient les pays facturer aux États-Unis d'Amérique, nous les facturerons - pas plus, pas moins! Aux fins de cette politique américaine, nous considérerons les pays qui utilisent le système de TVA, qui est beaucoup plus punitif qu'un tarif, comme étant similaire à celui d'un tarif. »
Les attaquants de la monnaie donnent aux banques centrales un avantage. Contrairement aux interventions directes, ces dérivés n'écoutent pas les réserves de change et n'entracpas autant d'attention de Washington. Cela en fait un outil àtractive pour les pays qui essaient de stabiliser leurs devises sans atterrir sur le radar de Trump.
Le dollar a récemment pris un coup, donnant aux banques centrales une certaine salle de respiration. Trump a retardé ou annulé des tarifs sur le Canada, la Colombie et le Mexique, ce qui soulève des doutes quant à savoir s'il va poursuivre ses plus grandes menaces commerciales. Un large indice d'un dollar a glissé 1,8% cette année, montrant des signes d'adoucissement.
La Banque de réserve de l'Inde (RBI), le gouverneur Sanjay Malhotra, apporte également des changements. La RBI a réduit ses paris sur le marché avant non livrables, optant plutôt pour mener des interventions onshore pour améliorer la liquidité intérieure. Bien que ce soit génial, les analystes de JPMorgan estiment que les avantages de la devise resteront un outil incontournable pour les banques centrales dans un avenir prévisible, selon une note qu'ils ont envoyé à leurs clients vendredi.
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