La blockchain Bitcoin montre des signes de ralentissement de l'activité des utilisateurs, malgré un cours proche de ses plus hauts historiques. Bitcoin s'échange actuellement légèrement en dessous de 109 000 $, soit 2,7 % de moins que son record historique, après une hausse de 7 % par rapport à son plus bas des 14 derniers jours, selon les données de Coingecko.
Samedi, environ 5 000 transactions seulement étaient en attente dans le mempool Bitcoin , la file d'attente virtuelle où sont stockées les transactions non confirmées avant d'être ajoutées à la blockchain par les mineurs.
Au moment de la publication, ce nombre était passé à 15 000, ce qui reste une fraction des 150 000 enregistrés fin 2024 lorsque le BTC a franchi pour la première fois la barre des 100 000 dollars, selon Blockchain.com.
Les craintes du marché quant à la possibilité que la faible activité devienne un problème permanent
Samedi dernier, Joel Valanzuela, podcasteur et défenseur Bitcoin , a partagé son opinion sur X selon laquelle la baisse des transactions signale un problème profond concernant l'utilité réelle du réseau.
« En clair, la quasi-totalité des Bitcoin ont disparu. Et ce, malgré des prix records », écrit Valanzuela. « Nous sommes confrontés à une crise majeure. Soit le Bitcoin fait faillite, soit il subit des transformations profondes, soit cet actif devient un bien entièrement sous la tutelle des gouvernements et des institutions. »
Depuis mars, de transactions dans les mempools a fluctué entre 3 000 et 30 000. À l’instar de Valanzuela, la communauté s’inquiète de la persistance de ces faibles chiffres, alors même que l’actif se négocie à plus de 100 000 de dollars depuis plusieurs mois.
La mempool de Bitcoin(file d'attente des transactions en attente de traitement) est presque entièrement vide. Le pourcentage des revenus des mineurs provenant des frais (au lieu de l'inflation) est tombé à une fraction de pour cent. 😱
En clair, la quasi-totalité des Bitcoin ont disparu. À… pic.twitter.com/Kbk3j1e8c1
— Joel Valenzuela (@TheDesertLynx) 5 juillet 2025
Joao Wedson, PDG de la plateforme d'analyse de cryptomonnaies Alphractal, estime que le faible nombre de participants au mempool est dû à un manque de participation des particuliers.
« Lorsque les transactions mempool recommenceront à augmenter, ce sera un signe clair du retour du commerce de détail, car l'accumulation croissante des transactions reflète une demande accrue d'utilisation du réseau », a affirmé Wedson.
Les investissements institutionnels ne comblent pas le déficit
Dans son rapport publié le 3 juillet, la société d'analyse de la blockchain CryptoQuant a constaté que la demande au comptant de Bitcoin s'affaiblissait, même si les grandes institutions continuent d'acquérir du BTC par le biais d'ETF et d'allocations de trésorerie.
Le rapport mentionne que la demande Bitcoin trac d'environ 895 000 BTC au cours des 30 derniers jours, ce qui suggère que les achats auprès d'ETF et de sociétés comme Strategy (MicroStrategy) ne suffisent pas à compenser les baisses.
Les données de l'analyse montrent que les achats d'ETF sur une période de 30 jours sont passés de 86 000 BTC le 7 décembre 2024 à 71 000 BTC le 18 mai 2025, puis à 40 000 BTC actuellement, soit une baisse de 53 %.
Les achats massifs de cette stratégie ont également chuté à 16 000 BTC au cours des 30 derniers jours, soit une baisse de 90 % par rapport à son pic de 171 000 BTC en décembre. L’indicateur de dominance du comportement des traders Bitcoin de CryptoQuant montre que la plupart des acteurs du marché ont pris leurs bénéfices après que le BTC a atteint 110 000 $ fin juin.
Après un repli du cours à 107 500 $, les traders auraient ouvert de nouvelles positions courtes alors que le BTC chutait sous les 105 000 $, confortant ainsi leur conviction pessimiste quant aux divergences géopolitiques entre Israël et l’Iran.
« Les achats d'ETF et de titres MSTR ne représentent qu'une partie de la demande bitcoin , mais latracde la demande globale compense largement ces achats », indique l'analyse. « L'accélération de la croissance de la demande globale est le principal moteur des hausses de prix. »
Ce ralentissement pourrait signifier que la demande institutionnelle ne suffit plus à soutenir les niveaux de prix actuels. Les gros investisseurs pourraient revoir leurs stratégies d'accumulation.
Le jeu de la trésorerie Bitcoin ne convient peut-être pas à tout le monde
Dans une récente interview accordée à Bloomberg, Anthony Scaramucci, fondateur de SkyBridge Capital, a déclaré ne pas être certain de la pérennité des stratégies de trésorerie Bitcoin mises en place par les entreprises. Il a précisé que si certaines sociétés s'inspirent des pratiques de Michael Saylor et de Strategy pour investir dans le Bitcoin, cette tendance pourrait ne pas se maintenir.
Il a ajouté que Strategy pourrait constituer une exception en raison de ses activités diversifiées liées Bitcoin.
« Le cas de Saylor est différent, car il a maintenant plusieurs produits en cours », a poursuivi Scaramucci. « Je ne suis pas négatif sur les autres, car je suis trop optimiste sur bitcoin , mais je dirais simplement qu'en tant qu'investisseur, il faut examiner les coûts sous-jacents associés à chacune de ces sociétés de trésorerie . »
