La dynamique de l'offre au sein du Ethereum a connu des fluctuations importantes au milieu d'une année mouvementée pour DeFi (finance décentralisée), de NFT (jeton non fongible) et le commerce de pièces meme. En fonction de la période spécifique examinée, l'offre de jetons peut apparaître soit déflationniste, soit inflationniste. Chaque semaine, Ethereum a tendance à se raréfier, tandis que si l’on considère une perspective annuelle, il émet plus de jetons qu’il n’en brûle. Cela est lié aux facteurs à l'origine de ces changements dans la dynamique de l'offre du jeton, aux raisons pour lesquelles ses frais de transaction diminuent et à ce que l'avenir réserve au réseau.
L'approvisionnement d' Ethereum directement lié aux prix du gaz
En août 2021, Ethereum a introduit l'EIP-1559 ( Ethereum Improvement Proposal 1559), qui a introduit un mécanisme de combustion des frais. Depuis, l'approvisionnement du réseau est étroitement lié au prix du gaz. Lorsque les prix du gaz augmentent, davantage Ethereum est brûlé dans les transactions, et vice versa. Ce mécanisme de combustion des frais a ouvert la voie à la transition du jeton d'une preuve de travail à un mécanisme de consensus de preuve de participation, communément appelé mise à niveau Ethereum 2.0. Cette transition a considérablement réduit l’émission de nouveaux jetons, jusqu’à 90 %, ce qui a conduit certains à qualifier Ethereum de « monnaie à ultrasons ».
Cependant, cette étiquette a été remise en question à mesure que les prix du gaz ont baissé, ainsi que le volume des transactions. Actuellement, les frais de transaction pour l'envoi du jeton sur le réseau s'élèvent à environ 0,28 $. Selon les données d' Etherscan , le coût d'une transaction sur Uniswap est tombé à 2,76 $, une baisse substantielle par rapport à son prix de 4,17 $ début septembre et un niveau jamais vu depuis l'effondrement du FTX fin 2022. Chris Martin, responsable de la recherche chez Amberdata a dent certains facteurs clés contribuant à la baisse des prix du gaz.
L'avenir du marché de la cryptographie et les facteurs influençant les prix du gaz
Cris Martin souligne l'accent mis par la Fondation Ethereum sur la mise à l'échelle du réseau via Ethereum 2.0, ce qui a conduit à des réductions de coûts et à une sécurité renforcée comme premier facteur. Martin souligne également la croissance des solutions de mise à l'échelle de couche 2, qui ont détourné un volume de transactions important de la chaîne principale. Martin mentionne également l’absence d’un récit clair, un problème auquel le marché plus large de la cryptographie a été confronté récemment. Il note que de nombreux participants attendent avec impatience le prochain développement ou tendance majeure, et que l’environnement de marché actuel offre moins d’opportunités qu’en 2021.
Julio Barragan, directeur de l'éducation chez Blocknative, un outil Web3 facilitant la gestion des transactions, estime que l'état actuel des prix du gaz est temporaire. Barragan affirme que lorsque le volume des transactions augmente, la concurrence pour l’espace de bloc s’intensifiera, faisant matic grimper les prix du gaz. Cependant, Barragan reconnaît l'incertitude quant à l'avenir des prix du gaz d' Ethereum , en particulier avec l'acceptation progressive de l'ERC-4337, également connu sous le nom de trac de compte. Cette mise à niveau vise à rendre les portefeuilles cryptographiques aussi conviviaux que le courrier électronique. Barragan souligne qu’il reste difficile de savoir comment la trac des comptes et l’adoption plus large des solutions de couche 2 auront un impact sur les prix du gaz et, par conséquent, sur l’approvisionnement d’ Ethereum .
Il conclut que si des frais inférieurs peuvent attirer trac d'utilisateurs et d'activités vers la blockchain , un afflux d'utilisateurs peut également entraîner une congestion accrue, créant un paysage complexe et évolutif pour la dynamique de l'offre du jeton. Ethereum a connu des changements importants, en raison de l'évolution des prix du gaz, de la transition vers Ethereum 2.0 et de l'adoption de solutions de mise à l'échelle de couche 2. Même si la baisse actuelle des prix du gaz peut être temporaire, l’impact à long terme de développements tels que la déduction des comptes trac incertain. Ethereum vers un réseau plus évolutif et plus convivial est en cours, et sa dynamique d'offre continuera de s'adapter à l'évolution des conditions du marché.
