Tether (USDT) génère des revenus quotidiens records car il s’agit du stablecoin le mieux utilisé. Les transferts USDT augmentent les frais d' Ethereum (ETH) et Tron (TRX).
Tether (USDT) peut disposer de suffisamment de fonds pour proposer un programme de partage, car l'émetteur de stablecoin n'a pratiquement aucune dépense. Tether génère plus de 93 millions de dollars de frais , avec jusqu'à 13,4 millions de dollars de frais quotidiens certains des jours les plus actifs. La principale source de revenus provient des taux d’intérêt des bons du Trésor américain.
Au deuxième trimestre, Tether est également devenu le troisième acheteur de bons américains à trois mois, après le Royaume-Uni et les îles Caïmans. Les avoirs de Tether Inc. dépassent les 97,6 milliards de dollars de dette publique américaine, ce qui en fait le 18e détenteur de bons du Trésor américain au monde.
Contrairement au BUSD de BlackRock, le rendement des bons du Trésor est conservé dans le solde de Tether, qui est utilisé pour augmenter l'offre de jetons. Les émetteurs de l’USDT sont également des acheteurs potentiels de Bitcoin (BTC) et d’autres actifs.
Les revenus du Tether ne sont qu’une partie de l’équation. Le contrat intelligent Tether trac également plus de 32 000 $ de frais quotidiens, qui doivent être partagés avec Ethereum . L’USDT sur Ethereum reste le deuxième contrat intelligent le plus actif trac long terme .
Le principal protocole stablecoin a généré plus de 400 millions de dollars de frais le mois dernier. La disparité avec les protocoles plus petits est visible, en particulier ceux qui génèrent des frais et les partagent avec les détenteurs de jetons. Au fil du temps, des suggestions ont été faites pour que Tether Inc. inclue un programme de partage des revenus.
Tether est en concurrence avec des pièces stables plus risquées
Certaines pièces stables adossées à des actifs ont une forme de partage des revenus intégrée au protocole. L’inconvénient est qu’ils peuvent être beaucoup plus risqués, en particulier dans les protocoles illiquides ou de niche.
Selon sa propre attestation , pour le premier semestre 2024, Tether Inc. a réalisé un bénéfice de 5,2 milliards de dollars. Une partie des bénéfices pourrait être réinvestie dans l’achat de bons du Trésor américains, qui deviennent désormais le principal actif liquide pour soutenir l’USDT. Les réserves plus importantes suggèrent également que Tether pourrait être prêt à imprimer davantage de pièces stables dans les mois à venir.
En dehors de l’USDT, environ 2 milliards de dollars de bons du Trésor américains ont été symbolisés sous la forme de jetons ERC-20. Ces protocoles attirent les utilisateurs pour la possibilité de partager les revenus. Le jeton BUIDL de BlackRock a généré et partagé environ 7 millions de dollars pour ses détenteurs en trois mois environ. Cependant, l'USDT n'est pas considéré comme un RWA symbolique, bien qu'il s'agisse désormais d'un jeton qui remplace désormais les obligations du gouvernement américain à trois mois.
L'offre d'USDT s'est déjà étendue à 118,19 milliards, principalement répartis entre Ethereum et Tron . L'USDT reste utilisé à la fois comme monnaie de micropaiement, dans sa version Toncoin, et pour des transferts plus importants sur Tron .
L'USDT a également étendu sa domination sur la blockchain Optimism, avec un taux d'expansion similaire sur Tron . Polygon et Base , en revanche, sont devenus des transporteurs de l'USDC. Ethereum contient toujours plus de 93 milliards de dollars en diverses pièces stables, tandis que Tron a une valeur verrouillée de 62 milliards de dollars.
Les trois derniers mois de 2024 ont été appelés « l’été du stablecoin », au cours duquel certains des principaux actifs ont élargi leur offre. Plus de 179 milliards de dollars en valeur sont bloqués dans des pièces stables, bien que certains fonds soient alloués tandis que d'autres portefeuilles de pièces stables attendent d'acheter à un prix plus favorable.
Les pièces stables Ethereum alimentent les principaux pôles de l'écosystème
Les Stablecoins sur Ethereum , dont l'USDT représente plus de 55 milliards de jetons, alimentent certains des cas d'utilisation de cryptographie les plus courants en 2024.
Aave ( AAVE ) est devenu un protocole utilisant la plus grande part de pièces stables, dont l'USDT. Aave utilise plus de 29 % de l’offre des 10 principales pièces stables. Le protocole pourrait être l’une des raisons de la croissance des transferts globaux, en hausse de plus de 28 % au cours des trois derniers mois.
Binance et Coinbase font toujours partie des principaux utilisateurs de stablecoins, suivis par Uniswap. Les robots MEV engagent 9,4 % des 10 principales pièces stables, générant un trafic à grande vitesse.
Ethereum reflète la domination croissante de l’USDT. Depuis le dernier trimestre 2023, Ethereum a ajouté plus de 15 milliards d’USDT supplémentaires. Seulement environ 2 milliards d’USDC ont été ajoutés au cours de cette période.
L'écosystème Ethereum sert également de plaque tournante, redistribuant les pièces stables à Arbitrum et Optimism, deux des plus grands destinataires de jetons et de pièces stables. Dans le passé, l'USDT était considéré comme un risque systémique, mais en raison de la modification de sa structure de réserve, il est désormais utilisé pour soutenir d'autres protocoles DeFi .
Reportage cryptopolitain de Hristina Vasileva
