Argo Blockchain est en pleine restructuration suite à de graves difficultés financières. Son principal créancier, Growler Mining, va prendre le contrôle de la société de minage de cryptomonnaies. Dans le cadre du plan « Project Triumph », supervisé par le tribunal, Growler convertira sa dette en actions, acquérant ainsi une participation majoritaire dans le capital de l'entreprise.
La restructuration a été enregistrée conformément à la loi britannique sur les sociétés. Elle révèle que Growler convertira environ 7,5 millions de dollars de prêts garantis et fournira de nouveaux fonds en échange de 87,5 % des capitaux propres recapitalisés d'Argo.
Il ne reste ainsi que 10 % aux détenteurs d'obligations non garanties et seulement 2,5 % aux actionnaires existants, ce qui anéantit la majeure partie de la valeur des capitaux propres. La restructuration vise également à prévenir l'insolvabilité et à préserver la cotation d'Argo au Nasdaq.
« À moins que la société du régime [Argo] ne procède à une restructuration de son bilan, elle ne pourra pas obtenir les fonds dont elle a besoin et sera insolvable tant sur le cash que sur celui du bilan », a déclaré Argo .
Argo va être retirée de la Bourse de Londres
Argo sera retirée de la Bourse de Londres. Cela mettra fin à ses six années de présence en tant que l'une des rares sociétés de cryptomonnaies cotées en bourse au Royaume-Uni. Cependant, ses actions continueront d'être négociées sur le Nasdaq si la société remplit les conditions requises, notamment la planification d'un regroupement d'actions avant janvier 2026.
L'entreprise restera constituée en société et conservera son siège principal à Londres, mais se concentrera exclusivement sur le marché des capitaux américain. Argo a été la première entreprise de cryptomonnaies à entrer en bourse à Londres en 2018. Elle a levé environ 32 millions de dollars et sa valeur s'élevait alors à 61 millions de dollars.
La rentabilité opérationnelle d'Argo a été fortement impactée par un matériel minier obsolète et des coûts énergétiques élevés. Sa production Bitcoin a considérablement diminué, passant de près de six pièces par jour en 2022 à à peine deux en 2024.
Argo a déclaré que son passif comprend des obligations non garanties de premier rang qu'elle est incapable d'honorer et que sa liquidité est très limitée. De fait, à un moment donné, la société a fait état d'un solde de 866 000 $ sans financement supplémentaire.
L'entreprise a également indiqué qu'elle ne pouvait pas obtenir de financement externe à des conditions viables. De ce fait, sans restructuration, elle serait insolvable, tant au niveau de cashque de son bilan.
Comme l' a rapporté Cryptopolitan , la société avait précédemment vendu son installation Helios au Texas à Galaxy Digital et concentre désormais ses opérations minières sur le site de Baie-Comeau au Canada et dans des centres d'hébergement américains situés au Tennessee et dans l'État de Washington.
Les parties prenantes risquent de perdre la valeur de leurs actions
La première audience importante est prévue le 5 novembre 2025 devant la Haute Cour de justice de Londres. Les réunions préparatoires, au cours desquelles un vote aura lieu, sont prévues le 28 novembre 2025, et l'audience de sanction le 8 décembre 2025.
Le plan de restructuration sera soumis au vote des actionnaires, des porteurs d'obligations ou des porteurs d'obligations non garanties de premier rang, et du prêteur garanti, qui est Growler.
Si elle est approuvée et sanctionnée, cette opération aura des répercussions sur les droits et les créances des participants, des créanciers et des actionnaires. Les actionnaires (titulaires d'actions ordinaires existantes) et les détenteurs d'ADR sont informés qu'ils pourraient subir une perte de valeur substantielle ou voir leurs participations restructurées.
Les porteurs d'obligations de premier rang non garanties se trouvent dans une situation délicate, car la société n'a pas versé les intérêts et ne voit pas comment rembourser l'intégralité du montant sans cette restructuration. Toutefois, si une partie des actionnaires vote contre le plan et que le tribunal ne le contredit pas, ce dernier risque d'échouer.
Parallèlement, un nouveau défenseur des intérêts des investisseurs particuliers a été nommé pour examiner l'équité du plan et représenter les préoccupations des détenteurs d'actions individuels devant le tribunal.
