Wall Street se prepara para ganar $2,6 billones en capacidad de préstamo gracias a la desregulación bancaria

Wall Street está a punto de recibir un impulso histórico. Nuevos hallazgos de Alvarez & Marsal muestran que la campaña de desregulación de la administración de Trump abrirá casi $2.6 billones en nuevo poder de préstamo para los bancos de EE. UU.

Se espera que la reversión de las normas de capital posteriores a la crisis, diseñadas tras la Gran Recesión de 2008, libere 140.000 millones de dólares en capital bloqueado para los mayores prestamistas de Estados Unidos, ejerciendo presión sobre los reguladores de Europa y Asia para que reconsideren sus propios límites.

Desde que Donald Trump regresó a la Casa Blanca hace nueve meses, los reguladores de EE. UU. han suavizado las restricciones que antes obligaban a los bancos a mantener grandes amortiguadores para absorber pérdidas. Las normas actualizadas fortalecerán la posición de muchos gigantes de Wall Street, permitiéndoles canalizar más dinero hacia la IA, los centros de datos y la infraestructura energética, mientras también aumentan los pagos a los accionistas.

La reversión de la política beneficiará a las instituciones financieras más grandes mucho más que a los bancos regionales que luchan con los costes de crédito y el estrechamiento de la liquidez.

La campaña de desregulación de Trump desbloquea una enorme capacidad de préstamo

Fernando de la Mora, codirector de servicios financieros en Alvarez & Marsal, dijo que Trump está «iniciando una gran ola de desregulación, desbloqueando una enorme cantidad de capacidad, lo que dará un impulso económico masivo y un aumento de las ganancias».

Los datos de la consultora muestran un recorte del 14 % en los requisitos de capital de nivel 1 de patrimonio ordinario para los bancos estadounidenses, una norma que dicta cuánto patrimonio debe mantenerse frente a pérdidas. Esta reducción por sí sola podría eleñar los beneficios por acción un 35 % y el rendimiento del patrimonio ordinario tangible un 6 %, ayudando a los bancos a escalar el crédito y adentrarse más en mercados de alto rendimiento como la financiación de criptomonedas e IA.

El informe completo detalla cómo una desregulación similar podría propagarse por otros mercados, ya que se espera que el Reino Unido reduzca los requisitos de capital bancario en un 8 %, probablemente para preservar la competitividad con EE. UU. Pero los reguladores de la UE siguen un camino diferente, preparándose para aumentar los requisitos en un 1 %, mientras que Suiza se prepara para un salto aún mayor de hasta el 33 %. La propuesta suiza podría obligar a UBS a recaudar 26.000 millones de dólares en capital nuevo tras rescatar a Credit Suisse, una medida destinada a evitar otro shock financiero.

«Esto impulsará una mayor ganancia de cuota de mercado por parte de los bancos de EE. UU.», añadió de la Mora, señalando que los bancos del Reino Unido mantendrán su posición mientras los prestamistas suizos y de la UE pierden impulso. Con restricciones más flexibles y miles de millones de dólares liberados, Wall Street está posicionada para superar a los rivales globales a medida que el equilibrio se inclina de nuevo hacia el dominio de EE. UU.

El Banco de la Reserva Federal y los reguladores apoyan el alivio a pesar de la preocupación global

JPMorgan Chase probablemente obtenga el mayor beneficio, con unos 39.000 millones de dólares en capital liberado de su balance. Esto elevará sus beneficios por acción un 31 % y su rendimiento sobre el patrimonio un 7 %, otorgándole mayor flexibilidad para prestar e invertir. En Washington, Michelle Bowman, recién nombrada vicepresidenta de supervisión del Banco de la Reserva Federal, ha sido una de las voces más fuertes a favor de flexibilizar las normas de capital. Ha criticado los estrictos estándares de la última década, argumentando que «empujaron el préstamo hacia los mercados de crédito privado» y redujeron la actividad bancaria tradicional.

Los reguladores ya han esbozado planes para relajar los requisitos para que los bancos mantengan niveles fijos de capital de alta calidad en relación con los activos totales. También tienen la intención de cambiar los amortiguadores de capital adicionales para los bancos más grandes y rediseñar las pruebas de estrés anuales que limitan la asunción de riesgos.

Huw van Steenis, vicepresidente de Oliver Wyman, dijo: «Hay un boom de inversión de capital en EE. UU. que financiar, para IA, centros de datos, infraestructura energética y cierta relocalización. Esta recalibración de la regulación ayudará a los bancos a apoyarse en esta ola de financiación». Su comentario refleja la anticipación del sector privado de una expansión masiva del crédito a medida que se suavizan las normas.

Pero no todos están de acuerdo. Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, advirtió contra una «reversión regulatoria» que podría poner en peligro la estabilidad financiera. Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra, añadió que los reguladores deben evitar «tirar al bebé con el agua sucia» mientras ajustan la supervisión.