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a16z: Por qué las startups de criptomonedas deberían evitar las ventas públicas de tokens en EE. UU.

En esta publicación:

– a16z Crypto desaconseja las ventas públicas de tokens en los EE. UU. debido a las estrictas regulaciones de la SEC.
– La SEC y los creadores de criptomonedas tienen puntos de vista contradictorios sobre la descentralización y la protección de los inversores.
– a16z describe cinco estrategias clave para que los lanzamientos de tokens naveguen por las leyes de valores de EE. UU.

La división de criptomonedas de Andreessen Horowitz, a16z Crypto, insta a las nuevas empresas de criptomonedas a pensar dos veces antes de participar en la venta de tokens en el mercado estadounidense. Señalan un desajuste entre la visión de descentralización de los desarrolladores de blockchain y el marco regulatorio aplicado por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), que considera que la mayoría de los tokens son valores que necesitan registro según estadounidense .

Tensiones con la SEC

La fricción entre los creadores de criptomonedas y la SEC surge de un choque fundamental de perspectivas. Por un lado, la SEC tiene como objetivo proteger a los inversores garantizando la transparencia y evitando la asimetría de información entre las empresas que cotizan en bolsa.

Por otro lado, los defensores de blockchain promueven un modelo descentralizado que distribuye el poder entre todos los participantes (desarrolladores, inversores y usuarios por igual) basándose en libros de contabilidad transparentes y reduciendo la dependencia de cualquier autoridad centralizada.

Este enfoque descentralizado, que carece de una contraparte directa en las estructuras corporativas tradicionales, a menudo deja a los reguladores escépticos y sin una parte clara a quien responsabilizar. La ausencia de control centralizado y los desafíos para medir la verdadera descentralización también la hacen susceptible a la manipulación, lo que plantea desafíos regulatorios.

Lineamientos estratégicos para lanzamientos de tokens

a16z Crypto enfatiza que comprender los valores estadounidenses requiere un enfoque cuidadoso, en particular evitando las ventas públicas de tokens en los EE. UU. para recaudar fondos, lo que contradice directamente las regulaciones de la SEC. Sugieren métodos alternativos de recaudación de fondos, como ventas y ofertas privadas fuera de Estados Unidos, que no provocan el mismo escrutinio regulatorio.

La empresa describe cinco reglas clave para el lanzamiento de tokens:

  1. Evite las ventas públicas en los EE. UU.: Las cosas han cambiado mucho desde el auge de las ICO de 2017, y la SEC aplicó la prueba de Howey para determinar si las transacciones califican como ofertas de valores. Esto ha hecho que las ICO sean algo poco común, reemplazadas por otras formas de utilidad simbólica que no necesariamente implican una inversión de dinero o la dependencia de los esfuerzos de otros.
  2. Adoptar la descentralización: desde el principio, los proyectos deben esforzarse por lograr la descentralización para evitar los obstáculos regulatorios. Lograr una descentralización suficiente puede mitigar muchos de los riesgos dent por la SEC, haciendo que su aplicación sea esencialmente innecesaria.
  3. La comunicación cuidadosa es crucial: la forma en que un proyecto comunica sus tokens puede afectar significativamente su tratamiento regulatorio. Las promesas de ganancias y los desarrollos impulsados ​​por el equipo central pueden trac el escrutinio de la SEC bajo la prueba de Howey. a16z aconseja mantener una política de comunicación estricta que minimice la percepción de los tokens como oportunidades de inversión.
  4. Gestionar los riesgos del mercado secundario: Interactuar con los mercados secundarios y garantizar la liquidez sin trac sanciones regulatorias es un equilibrio delicado. La SEC ha penalizado proyectos por cotizaciones prematuras y esfuerzos de creación de mercado que implican una oferta formal de tokens.
  5. Hacer cumplir los bloqueos de tokens: imponer un bloqueo de al menos un año a los tokens emitidos a personas internas y afiliadas es crucial. Esto ayuda a prevenir desafíos legales y respalda la estabilidad del proyecto a largo plazo al reducir la presión del mercado y demostrar compromiso con el futuro del proyecto.

Para protegerse aún más contra los riesgos regulatorios, a16z Crypto recomienda adoptar estrategias como "Liquidez propiedad del protocolo" y "Grupos de arranque de liquidez" que implican ventas indirectas de tokens a través de mecanismos descentralizados como DAO y grupos de liquidez.

Estos enfoques innovadores ayudan a sortear los obstáculos de la recaudación directa de fondos al delegar la gobernanza y el control financiero a una comunidad descentralizada en lugar de a una autoridad central. Además, la inconsistencia en las acciones de ejecución de la SEC, como lo ponen de relieve los casos contra entidades como Telegram, Ripple y Terraform Labs, muestran la naturaleza impredecible de la aplicación de la ley de valores estadounidense a los proyectos criptográficos.

a16z Crypto enfatiza la importancia de adaptarse a estas idiosincrasias regulatorias evitando esquemas que puedan parecer innovadores pero que aún entran en conflicto con las leyes de valores de EE. UU. El objetivo es centrarse en una descentralización y un cumplimiento genuinos, en lugar de explotar las lagunas que ofrecen ganancias a corto plazo pero dolores de cabeza legales a largo plazo.

Descargo de responsabilidad : la información proporcionada no es un consejo comercial. Cryptopolitan.com no asume ninguna responsabilidad por las inversiones realizadas en función de la información proporcionada en esta página. Recomendamos tron dent y/o la consulta con un profesional calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión .

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