El comercio de lavado, una forma de estrategia comercial falsa, es un proceso mediante el cual un comerciante compra y vende un valor con el propósito expreso de proporcionar información engañosa al mercado. En algunas situaciones, las operaciones de lavado las ejecutan un comerciante y un corredor que están en connivencia entre sí y, en otras ocasiones, las operaciones de lavado las ejecutan inversores que actúan como compradores y vendedores del valor.
De ninguna manera el wash trading es un fenómeno nuevo que ha aparecido entre los operadores de acciones, especialmente en el trading de alta frecuencia que utiliza computadoras ultrarrápidas y conexiones a Internet de alta velocidad para realizar más de decenas de miles de operaciones por segundo. El comercio de lavado a menudo se realiza para inflar artificialmente el volumen de comercio de un valor.
Las operaciones de lavado engañan a los inversores haciéndoles creer que los volúmenes de operaciones de valores son mayores de lo que realmente son, lo que potencialmente aumenta la actividad comercial legítima sobre los valores en el proceso. El comercio de lavado es ilegal según la legislación estadounidense, y el Servicio de Impuestos Internos (IRS) prohíbe a los contribuyentes deducir las pérdidas resultantes del comercio de lavado de sus ingresos imponibles.
Comprender el comercio de lavado
El gobierno federal prohibió por primera vez el comercio de productos básicos después de la aprobación de la Ley de Bolsa de Productos Básicos en 1936, una ley que modificó la Ley de Futuros de Cereales y también exigió que todo el comercio de productos básicos se realizara en bolsas reguladas. Antes de su prohibición en la década de 1930, el comercio de lavado era una forma popular para que los manipuladores de acciones indicaran falsamente interés en una acción en un intento de aumentar el valor para que estos manipuladores pudieran ganar dinero vendiendo en corto la acción.
Las regulaciones de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) también prohíben a los corredores obtener ganancias en operaciones de lavado, incluso si afirman que no estaban al tanto de las intenciones del comerciante. Por lo tanto, los corredores deben realizar la debida diligencia con sus clientes para asegurarse de que estén comprando acciones de una empresa con el fin de obtener propiedad efectiva común.
El IRS también tiene regulaciones estrictas contra el comercio de lavado y exige que los contribuyentes se abstengan de deducir las pérdidas resultantes de las ventas de lavado. El IRS defi una venta de lavado como aquella que ocurre dentro de los 30 días posteriores a la compra del valor y resulta en una pérdida.
Lavar el comercio y las criptomonedas
En los últimos años, el comercio de lavado también se ha infiltrado en el espacio de las criptomonedas. El deseo de dar la impresión de popularidad y altos volúmenes de operaciones es claro: hay miles de tokens de criptomonedas disponibles en todo el mundo y a la mayoría les resulta difícil distinguirse. Pero incluso las criptomonedas más populares, incluido Bitcoin , experimentan operaciones de lavado.
Un estudio de 2022 de 157 intercambios de criptomonedas realizado por Forbes encontró que más de la mitad de todo el volumen de comercio Bitcoin reportado es comercio falso o no económico.6 Las criptomonedas son particularmente vulnerables a los esquemas de bombeo y descarga, en los que una combinación de volúmenes de comercio inflados y una tron publicidad o recomendaciones de personas con información privilegiada aumentan artificialmente el valor de un token, lo que permite a ciertos poseedores venderlo con ganancias masivas mientras el interés es alto.
Existen múltiples razones potenciales para la prevalencia del comercio de lavado en el espacio criptográfico. Incluso las principales monedas digitales como Bitcoin a menudo carecen de métodos universalmente aceptados para calcular el volumen de operaciones diario. Esto lleva a que las empresas de criptomonedas produzcan cifras a menudo tremendamente divergentes para los volúmenes históricos de operaciones. Los propios intercambios de criptomonedas a menudo carecen de legitimidad, y en los últimos años ha habido muchos colapsos públicos de alto perfil de los intercambios de tokens. La volatilidad extrema en el espacio de las criptomonedas puede incentivar compras y ventas rápidas. Finalmente, el estatus turbio de las criptomonedas ante los reguladores gubernamentales de EE. UU. y otros crea una nueva oportunidad para actividades comerciales engañosas.
¿Por qué alguien haría operaciones falsas?
En algunos casos, el comercio de lavado refuerza el volumen de comercio de un valor, lo que potencialmente inspira una actividad comercial más legítima. El comercio de lavado también se puede utilizar para ayudar a aumentar artificialmente el precio de los valores como parte de un esquema de bombeo y descarga.
Las operaciones de lavado son esencialmente operaciones que se anulan entre sí y no tienen valor comercial como tal. Pero se utilizan en una variedad de situaciones comerciales.
Por ejemplo, las operaciones de lavado se utilizaron en el escándalo del LIBOR para pagar a los corredores que manipularon los paneles de presentación del LIBOR para el yen japonés. Según los cargos presentados por las autoridades financieras del Reino Unido, los operadores de la UBS realizaron nueve operaciones de lavado con una firma de corretaje para generar 170.000 libras en honorarios como recompensa a la firma por su papel en la manipulación de las tasas LIBOR.7
Las operaciones de lavado también se pueden utilizar para generar volúmenes falsos para una acción y aumentar su precio. Supongamos que un comerciante XYZ y una empresa de corretaje se confabulan para comprar y vender acciones ABC rápidamente. Al notar actividad en las acciones, otros operadores pueden poner dinero en ABC para beneficiarse de sus movimientos de precios. XYZ, luego pone en corto la acción, beneficiándose así de su movimiento de precios a la baja.
¿Son realmente comunes las transacciones falsas en los intercambios de cifrado descentralizados?
Según un nuevo informe de Solidus Labs, los intercambios de cifrado descentralizados son un caldo de cultivo para cierto tipo de fraude conocido como comercio de lavado. El cadena de bloques La firma de investigación encontró que al menos $ 2 mil millones en criptomonedas en EthereumLos intercambios descentralizados basados en criptomonedas se han comercializado desde septiembre de 2020. La práctica fraudulenta ha manipulado el precio y el volumen de alrededor de 20,000 tokens en DeFi intercambios, dijo la firma.
El comercio de lavado es una forma de manipulación del mercado en la que las partes fraudulentas esencialmente se negocian entre sí para aumentar artificialmente el precio de un token criptográfico y dar la ilusión de liquidez, lo que despierta el interés de otros inversores criptográficos.
Los estafadores tienen un incentivo especialmente alto para lavar el comercio en intercambios criptográficos descentralizados, donde los intercambios criptográficos se realizan sin intermediarios, según el informe. Esto se debe a que las tarifas de transacción suelen ser más bajas en DeFi , y los estafadores buscan atraer trac tantos inversores como sea posible a los tokens que intercambian.
“La capacidad de un token para incluir su token en un intercambio centralizado o atraer a sus inversores para obtener ganancias depende de su habilidad para atraer trac al fondo de liquidez en el que se negocia su token. Descubrimos que muchos implementadores de tokens recurrirán al comercio de lavado [intercambio descentralizado] para hacerlo”, dice el informe.
Las tendencias van en contra de la percepción general de los intercambios DeFi , que algunos inversores consideran una alternativa más segura en comparación con los intercambios centralizados como FTX y Binance, que a veces se consideran menos transparentes. Se argumenta que las plataformas descentralizadas se benefician de que los usuarios comercien directamente entre sí en lugar de entregar tokens al intercambio como intermediario. Las entradas a los intercambios DeFi aumentaron desde finales de 2022 hasta principios de 2023, tras el colapso de FTX, según datos compilados por The Block.
Un documento de trabajo de la Oficina Nacional de Investigación Económica encontró anteriormente que las operaciones de lavado representaban casi todas las transacciones realizadas en intercambios de cifrado que no cumplían, y los inversores en criptomonedas han hecho sonar las alarmas sobre el comercio de lavado como una forma importante de fraude en la industria. La práctica podría ser responsable de la próxima "implosión" que afecte al espacio criptográfico desde la saga FTX, según el inversor de "Shark Tank" y veterano cripto alcista Mark Cuban.
¿Qué tan común es el comercio de lavado?
El comercio de lavado podría ser tan simple como enviar criptomonedas de una billetera a otra, pero existen esquemas más elaborados, dice Kim Grauer, director de investigación de Chainalysis. En su investigación, las operaciones de lavado se dent cuando una operación cumplía ciertos criterios de relación con otras billeteras y direcciones, lo que sugiere que podría estar ocurriendo algo fraudulento.
El documento del NBER estudió 29 intercambios de cifrado que se clasificaron como regulados o no regulados, y los intercambios no regulados se clasificaron en dos niveles según su tamaño. Los autores descubrieron que el comercio de lavado estaba prácticamente ausente en los intercambios de cifrado regulados, pero representaba un promedio del 77,5% del volumen de operaciones en los intercambios no regulados. Los intercambios no regulados de nivel 1 tuvieron una proporción ligeramente menor de operaciones de lavado con un 61,8% de las transacciones, en comparación con el 86,2% de las transacciones de los intercambios no regulados de nivel 2.
Para Binance , el mayor intercambio de cifrado del mundo por volumen de operaciones y un intercambio de Nivel 1 no regulado en el estudio, se estimó que el comercio de lavado comprendía el 46,4% de todas las transacciones.
" Binance no participa ni tolera el comercio de lavado, lo cual es una violación de nuestros términos de uso, y nunca lo ha hecho", dijo un portavoz del intercambio. " Binance cuenta con un equipo de vigilancia de mercado dedicado que es responsable de revisar la vigilancia relacionada con posibles comportamientos abusivos y/o manipuladores, incluidas las operaciones de lavado y la manipulación de precios comerciales".
KuCoin, otro de los cinco principales intercambios de cifrado según CoinMarketCap, estimó que el 52,9% de sus transacciones consisten en operaciones de lavado. Un portavoz de la bolsa dice que no participó en operaciones de lavado.
El documento también encontró un mayor dent de operaciones de lavado en las pocas semanas posteriores a que el mercado de criptomonedas obtuviera rendimientos positivos o experimentara una caída en la volatilidad. “Los aumentos de precios podrían atraer la atención de los inversores minoristas y fomentar la especulación. Por lo tanto, los intercambios de cifrado están incentivados a aumentar los volúmenes para competir por una mejor clasificación y más clientes”.
No hay forma de dent realmente una operación de lavado a menos que tenga acceso a los datos de la cuenta, que normalmente solo están disponibles para los propios intercambios, según Martin Leinweber, especialista en productos de activos digitales de MarketVector Indexes. Sin embargo, los hallazgos del artículo dan una idea de cuán importante es la regulación en la industria, afirmó.
¿Has oído hablar también del comercio de falsificaciones de cabezas? Reconocer una falsificación permite a los operadores ajustar sus estrategias, minimizando potencialmente las pérdidas o beneficiándose de tales escenarios de mercado. Fascinante, pero la conclusión es que hay muchas formas de ganar dinero, pero la forma ilegal no es tan grave como cuando se elige el palo corto.
