La deuda nacional de Estados Unidos está aumentando más rápido que nunca, y cualquiera que crea que la economía está en terreno sólido necesita mirar más de cerca, porque los números cuentan una historia completamente diferente.
Actualmente, la deuda nacional estadounidense ha superado los 35,27 billones de dólares, prácticamente duplicándose en los últimos diez años. En resumen, cada estadounidense carga ahora con aproximadamente 105.000 dólares de esta deuda.
No es de extrañar que los economistas estén dando la voz de alarma ante el inminente riesgo de recesión. La gran pregunta ahora es: ¿ cuánto tiempo pasará antes de que todo se derrumbe?
La ratio deuda/PIB es otra clara señal de la tensión. En el segundo trimestre, esta ratio se situó en el 121,57%, muy por encima del nivel de seguridad recomendado del 77%.
Se espera que los pagos de intereses de la deuda nacional se disparen de 659 mil millones de dólares en 2023 a 870 mil millones de dólares para fines de 2024. Ese es dinero que se está drenando de inversiones públicas como infraestructura y atención médica.
El crecimiento de la deuda y un desastre político
La deuda comenzó a crecer exponencialmente después de la crisis financiera de 2008, especialmente después de la pandemia de COVID-19.
Cada acontecimiento económico importante de las dos últimas décadas ha aumentado aún más la deuda y, si nada cambia, las proyecciones muestran que la deuda estadounidense podría alcanzar el 166% del PIB en 2054. Una cifra totalmente insostenible.
Tanto los demócratas como los republicanos han hecho su parte para permitir que este caos se agrave.
Entre los costosos planes de gasto y las rebajas de impuestos, ambos partidos han agravado el problema, postergando el problema sin ofrecer soluciones reales. Y eso no es lo peor.
El defipresupuestario federal para 2023 alcanzó los 1,7 billones de dólares, y se prevé que en 2024 podría alcanzar los 1,9 billones. Es un círculo vicioso.
La batalla entre el crecimiento económico y la inflación
A pesar del aumento de la deuda, la economía estadounidense ha logrado, de alguna manera, crecer de forma constante durante la última década. Pero, seamos sinceros, este crecimiento no se asienta sobre una base sólida. Es como construir un rascacielos sobre arenas movedizas.
Con la inflación en alza, cualquier crecimiento económico futuro podría fácilmente desaparecer. Si la inflación sigue aumentando, el gobierno tendrá que subir los tipos de interés para calmar la situación.
Y cuando eso suceda, los costos de endeudamiento para el gobierno se dispararán, aumentando aún más la deuda.
La inflación no es solo un problema del gobierno. También es una pesadilla para el consumidor. Unos tipos de interés más altos significarían menos dinero para gastar.
Si a esto le sumamos las tensiones geopolíticas y la menor demanda de exportaciones estadounidenses, el panorama se vuelve mucho más sombrío. Lo que es peor aún, es el estancamiento político que estamos presenciando en Washington.
Ambos partidos parecen demasiado ocupados peleando para abordar los peligros económicos reales que pronto podrían estallar en las caras de todos.
Recesión: ¿Toc, toc?
Se avecina una recesión, y los economistas llevan dos años tracnumerosas señales de alerta. Y si llega a ocurrir, Estados Unidos no será la única economía afectada.
Cuando ocurre una recesión, la economía se contrae, el PIB cae, la gente pierde su trabajo y los consumidores dejan de gastar.
Durante la Gran Recesión de 2007-2009, el PIB cayó un 4,3%, y podría repetirse. La actividad empresarial se desploma, sobre todo en sectores como el manufacturero y el inmobiliario.
Las ventas y las ganancias disminuyen, y las empresas se apresuran a recortar costos. Esto a menudo resulta en despidos, lo que solo empeora la situación.
Las condiciones crediticias más estrictas significan que las empresas no pueden obtener préstamos tan fácilmente, lo que pone a más empresas al borde de la quiebra.
Históricamente, el desempleo se dispara durante las recesiones. Durante la Gran Recesión, la tasa de desempleo se disparó hasta el 10%.
Los trabajadores que pierden su empleo durante las recesiones a menudo enfrentan períodos más largos de desempleo y, cuando regresan al trabajo, sus salarios suelen ser más bajos.
Las investigaciones muestran que los trabajadores que perdieron sus empleos durante la Gran Recesión sufrieron pérdidas de ingresos a lo largo de su vida de un 19%, aproximadamente 112.100 dólares en 25 años.
El estancamiento salarial también es un problema importante. Incluso si los trabajadores logran encontrar nuevos empleos, sus ingresos pueden ser mucho menores que antes.
Después de la Gran Recesión, quienes lograron ser recontratados ganaban un 17% menos dos años después de perder sus empleos.
Es una píldora difícil de tragar para millones de personas, pero la dura realidad de una recesión es que no se trata solo de perder empleos. Se trata de perder la estabilidad financiera durante años, si no décadas.
La respuesta del Gobierno: ¿Demasiado poco y demasiado tarde?
Cuando la situación se complica, el gobierno suele implementar paquetes de estímulo para intentar impulsar la economía. Inyectan dinero en sectores con dificultades y recortan los impuestos para incentivar el gasto.
Pero seamos realistas, estas medidas suelen ser insuficientes y llegar demasiado tarde. Para cuando el gobierno reacciona, el daño suele estar hecho.
La Reserva Federal también podría bajar las tasas de interés para fomentar el crédito y la inversión. En recesiones anteriores, incluso han recurrido a la flexibilización cuantitativa, básicamente inundando el mercado con dinero barato para intentar mantener la economía a flote.
Las recesiones también tienen consecuencias sociales muy reales. La desigualdad de la riqueza se agrava. Los ricos suelen recuperarse más rápido porque cuentan con activos e inversiones para amortiguar el impacto.
¿Los pobres? No tanto. Las recesiones profundizan la brecha de la riqueza, dejando a millones con dificultades para sobrevivir. Pero eso no es todo.
Las recesiones tienen un impacto psicológico en las personas. El estrés por la pérdida del empleo, la inestabilidad financiera y un futuro incierto provocan mayores tasas de depresión y ansiedad.
El desempleo de larga duración puede ser devastador para las personas y dar lugar a una espiral de problemas de salud mental de la que es difícil salir.
Consecuencias globales de una recesión en EE.UU
Estados Unidos es la mayor economía del mundo y, cuando tropieza, el comercio global se paraliza.
Los países que dependen en gran medida de las exportaciones a Estados Unidos sufrirán las consecuencias, especialmente naciones como México y Canadá. Durante la última recesión mundial, el volumen comercial cayó más del 15 % ante la incertidumbre.
Los precios de las materias primas también se ven afectados durante las recesiones. El petróleo, los metales, lo que sea, todo pierde valor. Durante la crisis financiera de 2008, los precios del petróleo se desplomaron de más de 140 dólares por barril a menos de 40 dólares.
Se trata de un colapso masivo, que afectó a países como Rusia y Arabia Saudita, que dependen de la exportación de materias primas. Si a esto le sumamos las interrupciones en la cadena de suministro, el resultado es un caos global.
Además, a los mercados bursátiles no les gusta la incertidumbre, y las recesiones traen mucha. Históricamente, el S&P 500 ha caído una media del 24 % durante las recesiones en Estados Unidos.
Los inversores globales tienden a retirarse de los activos de riesgo, lo que genera aún más volatilidad en los mercados emergentes. Este tipo de pánico puede provocar una fuga masiva de capitales de los países en desarrollo, lo que hunde aún más sus economías.
El sector bancario global tampoco está a salvo. Una recesión en EE. UU. puede propagarse rápidamente a través de las fronteras, generando problemas de liquidez mientras los bancos intentan estabilizarse ante la caída del valor de sus activos.
Si los prestatarios estadounidenses comienzan a incumplir sus préstamos, no pasará mucho tiempo antes de que ese shock afecte a los bancos de todo el mundo.
Respuestas políticas y cambios estructurales
Los gobiernos de todo el mundo se apresurarán a responder a las consecuencias de una recesión en Estados Unidos. Los paquetes de estímulo, como la Ley de Recuperación y Reinversión Estadounidense (ARRA), se convierten en la solución ideal.
Los bancos centrales recortan drásticamente los tipos de interés para fomentar el endeudamiento. Sin embargo, estas medidas a menudo no abordan las causas profundas de la crisis.
Se necesitan cambios a largo plazo. Se requieren reformas regulatorias, como las observadas tras la crisis financiera de 2008, para estabilizar la economía.
Los países también podrían reconsiderar sus políticas comerciales, potencialmente moviéndose hacia el proteccionismo mientras tratan de protegerse de las consecuencias.
Así que no. La economía estadounidense no va tan bien como se podría pensar. Y cuando se desplome, arrastrará al mundo entero.
