La Comisión Europea ha revisado a la baja sus proyecciones de crecimiento tanto para la zona del euro como para la UE en su conjunto, principalmente debido a la persistente incertidumbre y al aumento de las barreras al comercio internacional derivadas de los aranceles estadounidenses.
En su pronóstico anual de primavera, publicado el lunes, la Comisión ahora anticipa que los 20 países que comparten el euro se expandirán solo un 0,9% en 2025, por debajo del crecimiento del 1,3% proyectado en noviembre pasado, mientras que se espera que el bloque completo de 27 estados miembros crezca solo un 1,1%, en comparación con el 1,5% previsto anteriormente.
Estados Unidos ha mantenido elevados aranceles sobre los productos de la UE
Esta rebaja refleja el impacto de que la administración del presidente estadounidensedent Trump mantenga aranceles elevados sobre exportaciones europeas clave, del 10% para la mayoría de los productos y de hasta el 25% para el acero, el aluminio y los automóviles, y los efectos colaterales de las medidas de represalia adoptadas por China y otros socios comerciales.
Los economistas de la Comisión subrayan que el “debilitamiento de las perspectivas del comercio mundial” resultante y la “mayor incertidumbre en materia de política comercial” han deprimido considerablemente el crecimiento de las exportaciones, que se encuentra ahora en niveles no observados desde los primeros días de la pandemia de Covid-19.
Valdis Dombrovskis, comisario de Economía de la UE, declaró a la prensa que la perspectiva de que las tensiones comerciales se prolonguen o incluso se intensifiquen «sigue lastrando la demanda externa de Europa». Advirtió que una mayor fragmentación del comercio mundial podría frenar el crecimiento y reavivar las presiones inflacionarias.
De hecho, aunque se prevé que los precios al consumidor en la zona del euro disminuyan hacia el objetivo del 2% del Banco Central Europeo el próximo año, cualquier nueva ronda de aranceles o medidas de represalia podría alterar esa tendencia desinflacionaria.
Los pronósticos parten del supuesto de que los aranceles estadounidenses se mantendrán en sus niveles actuales durante 90 días, tras una decisión temporal tomada en abril de reducir a la mitad los aranceles al acero, el aluminio y los vehículos, del 25% al 10%.
Los funcionarios de Bruselas han utilizado esta pausa como escenario para los próximos meses, aunque reconocen que alcanzar un acuerdo comercial integral con Washington sería la forma más eficaz de impulsar las perspectivas de crecimiento de Europa. De igual manera, la profundización de los lazos comerciales con los mercados emergentes y la aceleración de las negociaciones sobre nuevos acuerdos de libre comercio podrían ofrecer un mayor impulso.
La Comisión cita otros factores que agravarán los problemas del bloque
Además de los factores externos adversos, la Comisión señala otros riesgos a la baja. Los desastres relacionados con el clima, cada vez más frecuentes y graves, representan una amenaza persistente para la productividad y la producción.
En el ámbito interno, se espera que las finanzas públicas en el conjunto de la zona del euro se deterioren ligeramente: se proyecta que el defipresupuestario aumente del 3,1% del PIB en 2024 al 3,2% este año y al 3,3% en 2026. La relación deuda/PIB debería subir del 88,9% a poco menos del 90% este año y al 91% en 2026.
Sin embargo, la Comisión también ve algunas ventajas. Se prevé que el desempleo en la zona euro continúe disminuyendo gradualmente, alcanzando una media del 6,1 % en 2026. La inflación de los precios al consumo, tras alcanzar un máximo del 2,4 % el año pasado, debería desacelerarse hasta aproximadamente el 2,1 % en 2025 y, de no producirse nuevas perturbaciones, hasta el 1,7 % en 2026.
Y si los miembros de la UE canalizaran más recursos hacia las industrias de defensa y estratégicas, ese gasto podría ayudar a estimular el crecimiento incluso en medio de condiciones comerciales globales inciertas.
En la introducción del informe, Maarten Verwey, director general del Departamento de Economía de la Comisión, lamentó que «el mundo no estuviera preparado en gran medida para el drástico giro proteccionista de la política comercial estadounidense». Sostiene que las recientes reducciones arancelarias temporales deberían servir como un primer paso hacia soluciones multilaterales más duraderas.
Sin embargo, la Comisión advierte que, sin ese progreso, la trayectoria de crecimiento de Europa seguirá siendo moderada y que solo se espera un repunte moderado hasta un crecimiento del 1,4% en la zona del euro y del 1,5% para la UE en su conjunto en 2026.
