El accidente de Terra Luna que ocurrió en mayo pasado hizo que muchos perdieran los ahorros de toda su vida y perdieran la fe en las llamadas monedas estables. ¿Se debió esto a lo que comenzó como una “apuesta especulativa”? Do Kwon responde fácilmente: “Solo yo soy responsable”. ¿Qué pasó con Terra Luna, o más precisamente, qué provocó el efecto dominó que provocó una pérdida de casi 45.000 millones de dólares (44.000 millones de euros) en 72 horas en mayo?
En abril de 2018, unos meses después de que surgieran los planes para crear Terra, Cyrus Younessi, jefe de riesgo en MakerDAO y exanalista de investigación en Scaler, le dijo a Scaler por qué creía que Terra/LUNA no funcionaría, describiendo un escenario que luego se desarrolló en 5 de mayo de 2022. En un fatídico día (13 de mayo), los precios de Luna se desplomaron de $87 a $0,0005.
La moneda estable ampliamente adoptada de Terra, UST, cayó de su paridad 1:1 USD a 0,03:1 USD por el precio más bajo. El colapso sacudió a toda la industria de la criptografía, acelerando la carrera bajista de 2022 al desencadenar la venta de BTC y otras monedas estables y provocando estragos matic que todavía están sucediendo hoy.
El accidente de Terra Luna es un buen ejemplo de la ley de Murphy: cualquier cosa que pueda salir mal, saldrá mal. El orden de los acontecimientos que siguieron al accidente se ha defi nido como una espiral de muerte que resultó en la muerte de todo el ecosistema de Terra Luna.
Entonces, ¿cómo pasó Terra Luna de líder del mercado a uno de los fracasos más importantes en la industria de las criptomonedas? ¿Y quién es Do Kwon, el hombre detrás de Terra Luna, y irá a la cárcel? ¿Se recuperará UST y qué es Luna 2.0? Para responder a estas preguntas, nos sumergiremos en cómo funcionaba el ecosistema Terra y cómo Do Kwon pasó por alto un simple percance que resultó en su caída.
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Cómo funciona el protocolo Terra
Para los no iniciados, Terra es una bloques que permite la creación de monedas estables. Una moneda estable es una criptomoneda cuyo valor está vinculado al de una moneda fiduciaria o un elemento negociable como el oro en una proporción de 1:1. En nuestro caso, el UST estaba vinculado al dólar estadounidense en el sentido de que un UST podía cambiarse por 1 USD en cualquier momento. Por lo general, el valor de las monedas estables está respaldado por sus clavijas correspondientes, pero Terra UST era fundamentalmente diferente. UST no tenía respaldos formales; en cambio, el protocolo Terra lo vinculó algorítmicamente a USD, el protocolo usó el token Luna para absorber la volatilidad del sistema y la teoría funcionó muy bien.
Para mantener TerraUSD (UST), un valor en USD de Luna se puede convertir en una proporción de 1:1 con tokens UST. Si el precio de UST cae a 0,98 USD, los arbitrajistas intercambian 1 UST por 1 USD y obtienen una ganancia de 0,02 USD. El mecanismo aumenta la demanda de UST y reduce su oferta.
Cuando el UST sube por encima de US$1, digamos a US$1,02, los arbitrajistas convierten el valor de US$1 de Luna en 1 UST y ganan US$0,02. La oferta de UST aumenta y la demanda de UST también disminuye, lo que hace que el precio vuelva a la paridad.
Por lo tanto, Luna sirve como amortiguador de la volatilidad de los precios de UST. Para que funcione este mecanismo de estabilización de precios, los titulares de Luna pueden canjear 1 UST por valor de 1 USD de Luna, incluso si el valor de UST es inferior a 1 USD.
Do Kwon y el Ecosistema Terra
Do Kwon, el fundador y director ejecutivo de la red Terra, lanzó la red en enero de 2018 con planes para desarrollar Chai, una aplicación de pagos de comercio electrónico, y crear una criptomoneda de precio estable frente a importantes monedas fiduciarias para facilitar las transacciones. Los laboratorios de Terraform se crearon más tarde en abril para desarrollar la cadena de bloques Terra y, en enero de 2019, Luna se vendió a $ 0,18 en la ronda semilla y $ 0,80 en la venta privada.
En septiembre de 2021, la Comisión de Bolsa y Valores de (SEC) citó al fundador de Terraform Labs, Do Kwon, con la preocupación de que Mirror pudiera violar la ley federal de valores. En respuesta a una vulnerabilidad en Terra, Do Kwon descartó la posibilidad de un ataque al estilo de George Soros en UST/LUNA que podría enviarlo a una espiral mortal. Algunos analistas más tarde, a mediados de 2022, afirmarían que este es el tipo de escenario que provocó la desaparición de Terra.
A fines de 2021, el valor de los tokens Luna casi se duplicó, registrando máximos de más de $90, y aumentó un 58 % en diciembre.
En enero de 2022, Do Kwon anunció el lanzamiento de Luna Foundation Guard (LFG), una organización cuyo mandato era construir reservas que respaldaran la paridad de $UST en medio de condiciones de mercado volátiles y asignar recursos que respaldaran el crecimiento y desarrollo del ecosistema Terra a través de subvenciones. .
La Guardia de la Fundación Luna (LFG) más tarde recaudaría $ 1 mil millones a través de la venta de tokens LUNA para comprar Bitcoin para el sistema de reserva de monedas estables de UST, con Three Arrows Capital y Jump Crypto como los principales inversores en criptomonedas. El fondo seguiría creciendo en los meses previos al colapso.
El 13 de marzo de 2022, el comerciante de criptomonedas Algod comparó UST/LUNA con un esquema Ponzi e hizo una apuesta de 1 millón de dólares contra Do Kwon de que el precio de LUNA estaría por debajo de los 88 dólares en marzo de 2023. Otro comerciante de criptomonedas, GiganticRebirth, apostó 10 millones de dólares contra Kwon a que LUNA caería por debajo de $88 en 2023. Do Kwon tomó la apuesta.
Do Kwon tomó la apuesta... y perdió.
Más tarde, Do Kwon tuiteó que la moneda estable DAI moriría por su mano y comenzó planes serios para privar de liquidez a la moneda estable descentralizada DAI en Curve Finance. Los analistas han utilizado el tweet para describir la personalidad de Do Kwon en el apogeo del dominio de la criptomoneda Luna en el criptomercado.
El 5 de abril de 2022, el token LUNA alcanzó un máximo histórico de $119,2, según Coinmarketcap. El suministro circulante de LUNA cayó a un mínimo histórico de 346 millones de tokens, ya que los tokens de LUNA se quemaron para satisfacer la creciente demanda de UST.
Durante el colapso meses después, Do Kwon bromeaba para salir del riesgo de desvinculación de UST.
La caída de Terra Network – mayo de 2022
El 8 de mayo de 2022, @Curveswaps, un bot de Twitter que mostraba intercambios de blockchain por encima de los $200 000, marcó un intercambio de UST de $85 millones por $84,5 millones de USDC
UST bajó a $ 0.985 el mismo día luego de una serie de grandes volcados de UST en el protocolo de préstamo de Terra y el protocolo de intercambio de moneda estable Curve. El LFG comprometió un préstamo BTC de $ 750 millones a los creadores de mercado para defender la paridad de UST y otros $ 750 millones de UST para recomprar BTC después de que disminuya la volatilidad. Los depósitos en el protocolo Anchor cayeron por debajo de $ 9 mil millones desde $ 14 mil millones después de que UST luchó por recuperarse a $ 1.
El 9 de mayo, UST perdió su paridad de $ 1 por segunda vez y cayó a tan solo 35 centavos, y afirmaciones de que el Depeg de UST se debe a un ataque al estilo de Soros.
El 12 de mayo, el precio de LUNA cayó un 96 %, empujándolo por debajo de $0,10 en un día, después de lo cual la cadena de bloques Terra se detuvo oficialmente en la altura del bloque 7603700 y luego en el bloque 7607789, pero reanudó la actividad después de unas nueve horas.
En respuesta, los intercambios de criptomonedas Okx y Binance detuvieron el comercio de tokens Terra y LUNA se desplomó en más del 99 %.
La Guardia de la Fundación Luna confirmó más tarde que agotó sus reservas de BTC de alrededor de 80,000 bitcoin a 313 bitcoin mientras intentaba salvar la paridad de UST.
El 16 de mayo, Do Kwon propuso una bifurcación de Terra sin UST, llamando a la Luna original, Luna Classic en medio de inversores agitados que, según los informes, perdieron más de $ 28 mil millones.
Un desglose del ataque
Aquí hay un desglose del ataque, como lo describe el Instituto de Investigación Huobi .
1. Presuntos atacantes encuentran vulnerabilidades en el protocolo Terra
Mientras Terraform Labs se preparaba para el lanzamiento de 4pool, el atacante depositó más liquidez de UST en la curva. Según Forbes , el atacante intercambió $350 millones de UST por USDC en el protocolo Curve, lo que provocó un desequilibrio significativo entre el UST (85 %) y el 3CRV (15 %) en el grupo.
Posteriormente, una corrida bancaria en Anchor provocó que los usuarios se apresuraran a retirar sus fondos y cambiarlos por UST, como se indica en el mismo artículo de Forbes.
2. Una operación de arbitraje
A medida que se agotaba el grupo de liquidez de la defensa, el atacante siguió amenazando con la venta de UST como una operación de arbitraje (comprando y vendiendo activos en diferentes mercados). Dado que las defensas estaban bajas para proteger la paridad, el atacante lanzó un intercambio a gran escala en el curva que resulta en un desequilibrio de UST en el grupo a pesar del intento del algoritmo de restaurar la paridad.
El desequilibrio intensificó la oferta de Luna en el mercado.
3. La gran apuesta
El presunto atacante es consciente de que la paridad no se puede proteger rápidamente con un fondo de liquidez externo y abre la fase de ejecución del plan de ataque.
Después de que el grupo UST colapsara, los depositantes rápidamente retiraron UST y lo cambiaron por Luna. El canje ejerció presión sobre Luna, reduciendo la liquidez de Terra como fuente principal para recomprar UST.
En respuesta, LFG, ahora en pánico, vendió activos como BTC y agotó todos sus activos de reserva para aumentar el valor de UST. Los esfuerzos resultarían inútiles, lo que daría como resultado que toda la cadena Terra sufriera una crisis de liquidez en la que el valor total de Luna no podría equilibrar el valor de UST.
4. El suministro de Luna se infla
En un esfuerzo por restaurar la vinculación, el algoritmo acuñó más Luna por cada UST quemado, creando un bucle hiperinflacionario en el suministro de Luna. El valor de Luna cayó cuando los arbitrajistas recogieron UST, lo quemaron y acuñaron Luna, y luego arrojaron esa Luna al mercado.
El objetivo del mecanismo es que UST pueda volver a fijar si funciona, pero el riesgo aquí es que Luna podría llegar a cero. En ese caso, UST cae en picado a cero también. Eventualmente, la ley de Murphy se cumplió; tanto UST como Luna perdieron prácticamente todo su valor en cuestión de días.
Plan de recuperación de Terra Luna
El 25 de mayo, los validadores de la cadena de bloques de Terra votaron para aprobar el plan de Do Kwon de lanzar una nueva cadena de bloques con la etiqueta "Terra 2.0" sin una moneda estable. Los titulares anteriores de LUNA y UST recibirían un airdrop de luna (LUNA) en función de sus tenencias. La antigua cadena de bloques Terra siguió funcionando y los validadores cambiaron el nombre de su token Luna classic (LUNC).
Después de congelar su pasaporte, la República de Corea del Sur suplicó a Interpol que emitiera una notificación roja contra el cofundador del ecosistema Terra, Do Kwon. El movimiento es por un plan más amplio para asegurar que el jefe de Terra sea detenido para responder por el percance de Terra. En el informe compartido por varias fuentes, Corea del Sur planea finalizar un procedimiento para ver a Do Kwon en la lista roja.
La lista roja de Interpol es un aviso a otras naciones en el que se arresta a una persona con base en extradición pendiente, entrega o acción legal similar. Así que los días de Do Kwon están contados; pronto, será arrestado.
En defensa, Do Kwon acudió a Twitter para decir que no estaba huyendo. Señaló que si algún gobierno quiere un diálogo, él y su equipo están listos para discutirlo, ya que sus actividades han sido sencillas a lo largo de los años.
Mientras tanto, Binance , el intercambio de criptomonedas más grande del mundo, agregó un botón de suscripción para una quema de impuestos del 1,2 % en todas las transacciones de LUNC luego de un movimiento similar del classic para quemar tokens de Luna y restaurar la cordura.
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