Después de un año de planificación estratégica y de navegar por la montaña rusa del mercado de criptomonedas, Jacobi Asset Management finalmente está en camino de presentar el primer fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin de Europa.
Inicialmente programado para lanzarse en julio de 2022, ahora se espera que el ETF llegue al Euronext Amsterdam este mes.
Estableciendo un nuevo rumbo en el criptomercado de Europa
En lugar de ser disuadido por la caída de la criptomoneda Terra Luna en mayo de 2022 y el colapso del intercambio de criptomonedas FTX en noviembre, Jacobi recalibró su línea de tiempo.
La firma de gestión de activos reconoció un cambio fundamental en la demanda desde el verano pasado y consideró que ahora es el momento perfecto para lanzar su ETF Bitcoin .
A diferencia de los productos cotizados en bolsa de activos digitales anteriores en Europa, que se han estructurado como notas cotizadas en bolsa (ETN), la oferta de Jacobi es un fondo de buena fe.
Esto significa que los accionistas de ETF tendrán la propiedad de una parte de las acciones subyacentes del fondo, en contraste con los inversores de ETN que simplemente poseen un título de deuda sin una participación en los activos subyacentes.
Peter Lane, cofundador y director de operaciones de Jacobi, expresó su preocupación el año pasado por el uso indebido del término "ETF" por parte de los emisores de ETN. Él cree que esto fue un intento de ocultar los riesgos inherentes que implica invertir en ETN.
Para diferenciar su producto de los ETN, Jacobi enfatizó que su ETF no puede emplear apalancamiento ni usar derivados, que de otro modo podrían generar un riesgo de contraparte significativo.
Guernsey: la plataforma de lanzamiento ideal para ETF Bitcoin
Para facilitar el lanzamiento sin problemas de su fondo Bitcoin , Jacobi eligió Guernsey como base del fondo. David Crosland, socio del bufete de abogados offshore Carey Olsen, señaló que Guernsey ofrece numerosos beneficios como jurisdicción de administración de fondos.
Su rápida adaptabilidad y comprensión intrincada de detalles complejos han permitido a Jacobi lanzar un fondo regulado que otras jurisdicciones europeas no pudieron.
Michael O'Riordan, socio fundador de Blackwater Search and Advisory, señaló que los obstáculos regulatorios para la introducción de un ETF Bitcoin en Europa eran considerables, especialmente si se tiene en cuenta que Bitcoin no se considera un activo elegible según las reglas de Ucits.
Sin embargo, a pesar de algunas diferencias estructurales, los ETF y los ETP son bastante parecidos, lo que provoca mucha confusión en el mercado, que la industria no ha hecho bien en abordar.
El panorama de ETP de activos digitales en Europa ha experimentado un crecimiento impresionante en los últimos 18 meses, con flujos netos que alcanzaron los 483 millones de dólares. Solo en el tercer trimestre de 2022 se produjeron entradas de 398 millones de dólares, según datos de Coinbase y Bloomberg.
Mientras tanto, los activos mantenidos en ETP de activos digitales europeos ascienden actualmente a 4.300 millones de euros, habiendo alcanzado un máximo de 10.500 millones de euros a finales de 2021.
En este entorno dinámico, el debut de Jacobi del primer ETF Bitcoin de Europa significa un paso fundamental para el mercado europeo de activos digitales. El lanzamiento puede presagiar una era emocionante para los inversores, ya que presenta una nueva oportunidad de propiedad directa en el mundo de las criptomonedas.
