Los guardianes financieros de Nigeria en el Banco Central de Nigeria han decidido que es hora de subir la temperatura y aumentar la tasa de interés en la friolera de 200 puntos básicos. Así es, ahora estamos en un cómodo 24,75%, frente al 22,75% anterior. Este no es sólo otro ajuste; Se trata de una medida audaz en un momento en que la poderosa economía africana se enfrenta a una debacle monetaria histórica y a cifras de inflación que harían que la cabeza dé vueltas.
¿Así que cuál es el problema? Bueno, digamos que el volante económico se maneja con guantes de determinación. Después de un asombroso salto de 400 puntos básicos en febrero, este último aumento es la secuela que nadie pidió pero que de todos modos obtuvo. El mensaje del jefe del CBN, el gobernador Olayemi Cardoso, en una reciente reunión de prensa fue claro: apretarse el cinturón financiero es crucial para luchar contra el monstruo de la inflación que se ha vuelto loco.
La batalla contra la inflación
Ahora, profundicemos un poco más en esta saga de la inflación. Imagínese su dinero comprando cada vez menos, con precios subiendo más rápido que una ardilla con una bebida energética. Esa ha sido la realidad en Nigeria, donde las tasas de inflación dieron un gran salto hasta el 31,7% interanual en febrero. La gente de Capital Economics, con David Ojomolo encabezando el desfile de comentarios, ven esta última subida de tipos como un testimonio de la determinación del CBN de combatir frontalmente la inflación, a pesar de la posible desaceleración del crecimiento que podría causar.
Pero aquí está el truco: incluso con la amenaza de un crecimiento atrofiado, la decisión de elevar las tasas sugiere una priorización de controlar la inflación sobre todo lo demás. Es como decidir arreglar un techo con goteras, incluso si eso significa que su ático se convierte en una zona prohibida por un tiempo. Y no olvidemos que no se trata sólo de los problemas actuales. La reunión del CBN de febrero reveló un consenso a favor de aumentos de tipos más agresivos para evitar que la inflación se dispare aún más, lo que marcó el salto de tipos más alto desde 1996.
Los expertos están considerando nuevos aumentos de tasas en los próximos meses, lo que sugiere que esta saga de ajuste financiero está lejos de terminar. Con las reuniones de mayo y julio en el horizonte, la expectativa es un aumento de 100 puntos básicos cada vez, completando lo que ha sido una montaña rusa de ajustes de política monetaria.
Volviendo nuestra mirada al frente monetario, la naira nigeriana ha estado en su propia montaña rusa, cayendo alrededor del 70% frente al dólar estadounidense en sólo un año. A finales de febrero, el naira tocó fondo en su nivel más bajo de todos los tiempos. Sin embargo, surgió un rayo de esperanza a medida que recuperaba algo de terreno, tras el anuncio del CBN de eliminar un retraso en importaciones de 7.000 millones de dólares.
Los debates dentro del Comité de Política Monetaria (MPC) han sido tan variados como el panorama nigeriano, desde palomas cautelosas hasta halcones agresivos, cada uno de los cuales aportó su propio sabor a la combinación de políticas. ¿El consenso? La necesidad de elevar las tasas de interés no a cualquier nivel, sino a uno que impulse las tasas de interés reales hacia territorio positivo, trac inversión extranjera y fortaleciendo la naira.
Es un delicado equilibrio entre reforzar la moneda y no estrangular el crecimiento, y hay voces en el MPC que abogan por medidas mesuradas. Sin embargo, la narrativa general sigue centrada en restaurar la estabilidad y la confianza en los sistemas financieros de Nigeria.
