El lanzamiento de fondos cotizados en bolsa (ETF) estadounidenses trac Bitcoin ha provocado discusiones y preocupaciones sobre los riesgos potenciales para el sistema financiero en general. Si se adoptan ampliamente, estos productos podrían plantear desafíos en tiempos de tensión en el mercado, exacerbando potencialmente la volatilidad tanto en el mercado Bitcoin como en otros sectores financieros.
Un análisis sugiere que Bitcoin podrían introducir riesgos sistémicos, creando un ripple que impacte varias partes del sistema financiero.
Los ETF Bitcoin dejan amenazas invisibles al orden mundial financiero
Algunos expertos afirman que la introducción de fondos cotizados en bolsa (ETF) estadounidenses que monitorean bitcoin fortalece los vínculos entre el volátil mundo de las criptomonedas y el sistema financiero tradicional, como informó Reuters. Esto podría dar lugar a la aparición de nuevos riesgos imprevistos.
La SEC había rechazado previamente los productos por motivos de protección de los inversores. Sin embargo, tras el fallido recurso judicial de Grayscale Investments, la SEC se vio obligada a reconsiderar su postura.
Según los devotos de las criptomonedas, los productos permitirán a los inversores adquirir exposición bitcoin adquirida de forma más segura y cómoda. Gary Gensler, presidente de la SEC, advirtió a los inversores que no especulen con bitcoin dado que sigue siendo un "activo volátil" al aprobar los productos.
Algunos analistas predicen que los ETF, que en conjunto poseen aproximadamente 21 mil millones de dólares en activos, podrían trac hasta 100 mil millones de dólares de inversores minoristas e institucionales sólo este año. Bitcoin ha caído más del 6% desde la introducción de los productos.
Al exacerbar la volatilidad del precio bitcoin o causar dislocaciones entre el precio del ETF y bitcoin , los productos podrían plantear riesgos para otros componentes del sistema financiero durante períodos de tensión en el mercado si se adoptaran ampliamente, según algunos expertos en ETF que citan evidencia de estudios anteriores. Eventos de volatilidad del ETF.
Otros han declarado que el año pasado, la crisis bancaria en los Estados Unidos demostró que los riesgos pueden transferirse entre los mercados financieros y criptográficos. Por ejemplo, Silvergate Bank, un prestamista de criptomonedas, cesó sus operaciones luego de retiros provocados por el colapso de FTX, un intercambio de criptomonedas.
Este estado de caos, según los reguladores, contribuyó a la caída de Signature Bank. USD Coin experimentó un aumento en el ínterin tras la quiebra del Silicon Valley Bank.
Pensamientos de los expertos sobre los peligros de los ETF de BTC
Bitcoin , que fue diseñado inicialmente como un método de pago sustituto en 2009, se utiliza principalmente con fines especulativos. Según el Wells Fargo Investment Institute, su volatilidad promedio diaria es aproximadamente 3,5 veces mayor que la de las acciones.
Al igual que otros canales a través de los cuales los ETF pueden generar riesgos sistémicos, los ETF Bitcoin podrían “exacerbar particularmente” la volatilidad durante períodos de presión del mercado, según Antonio Sánchez Serrano, economista principal de la Junta Europea de Riesgo Sistémico, el organismo de control de riesgos financieros de la Unión Europea.
La desvinculación del precio del ETF del activo subyacente es uno de estos canales alternativos. Esto puede resultar matic para las instituciones que tienen una exposición sustancial a los productos o dependen de ellos para la gestión de la liquidez.
Los emisores de ETF Bitcoin incluyen una serie de riesgos operativos, políticos y de mercado en sus divulgaciones de riesgos, pero reconocen que ciertos peligros pueden ser imprevisibles debido a la inmadurez de bitcoin .
Además, los ejecutivos de la industria de las criptomonedas señalan que las crisis de las criptomonedas, en particular la caída de aproximadamente dos tercios en el valor de 3 billones de dólares en criptomonedas en 2022, se han limitado al sector de las criptomonedas.
Los emisores de ETF afirman que también han establecido salvaguardias. Un ejemplo de esto es cuando los productos se canjean en cash en lugar de bitcoin , lo que reduce la cantidad de intermediarios que mantienen copias físicas de la criptografía.
En enero, la comisionada de la SEC, Caroline Crenshaw, afirmó en un comunicado que la agencia no había considerado si los ETF crearían un nexo con los mercados tradicionales que "permitiera que las crisis en los criptomercados que en gran medida no cumplen con las normas se extiendan" al votar en contra de su aprobación.
