La Reserva Federal no es ajena a las herramientas y tácticas, pero hay un instrumento en particular que está causando gran revuelo. Si bien los expertos del mercado siempre están especulando, las complejidades de las operaciones de la Reserva Federal a menudo permanecen envueltas en un velo de misterio.
Sin embargo, con los crecientes debates sobre las tasas de interés y su posible trayectoria, todas las miradas se han vuelto hacia una pieza bastante esotérica del rompecabezas de la Reserva Federal: el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP).
¿Cuál es el problema con la SEP?
Profundice en la metodología de la Reserva Federal y descubrirá que el SEP no es una herramienta cualquiera. Elaborado a raíz de la crisis financiera mundial, sus raíces se encuentran en uno de los períodos económicos más tumultuosos de nuestro tiempo.
¿Su propósito? Influir en los costos de endeudamiento actuales para las empresas y los ciudadanos comunes dando pistas sobre los futuros movimientos de la Reserva Federal. Si bien la idea parece bastante sencilla, su ejecución no lo es.
Para los no iniciados, el PSI podría parecer simplemente otro pronóstico económico. Sin embargo, es un conjunto de perspectivas de 19 funcionarios de la Reserva Federal, y aquí está el problema: no está coordinado ni atribuido.
Un juego de susurros financieros, por así decirlo. Ahora, mientras la tasa de los fondos federales tiene su propio foco de atención con los miembros del comité votando sobre sus cambios, el SEP acecha en el fondo, moviendo los hilos en silencio.
Vale la pena señalar que los economistas Taeyoung Doh y Andrew Foerster, directamente del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, han planteado que herramientas como el SEP aceleran el impacto de la Reserva Federal en las condiciones del mercado. Pero no nos apresuremos a cantar sus alabanzas. Como toda herramienta poderosa, la SEP tiene sus peculiaridades.
El abismo de comunicación entre lo que la Reserva Federal implica y lo que interpreta el mercado puede ser enorme. Pequeños ajustes en el SEP pueden provocar reacciones desmedidas en el mercado, y a menudo lo hacen.
Descomprimiendo las últimas estadísticas de SEP
El reciente SEP señaló una economía robusta en el horizonte, junto con un repunte de las tasas de interés, en comparación con su predecesor de junio. Curiosamente, a pesar de las noticias positivas sobre la inflación subyacente, la Reserva Federal no dejó que este optimismo se filtrara en las proyecciones para los próximos años.
En cambio, la narrativa se inclinó hacia un PIB tron y una tasa de desempleo reducida. Luego está la vieja historia de cómo la Reserva Federal interpreta las buenas noticias.
La trayectoria de las tasas de los fondos federales para el próximo año recibió un impulso, reforzando su doctrina de “más alto por más tiempo”. Dado que se anticipaban menos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal después de un período de desinflación, este cambio no fue del todo imprevisto.
Por supuesto, el PSI no existe en el vacío. A menudo se ve arrastrado a discursos financieros más amplios. La pregunta que se avecina: ¿Estamos al borde de una recesión?
Algunos analistas de mercado elogiaron a la SEP por su perspectiva “Ricitos de Oro”, que sugiere un equilibrio en el que la inflación disminuye y el desempleo se mantiene bajo.
Pero, en un giro típico, el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, no se hizo eco de este sentimiento, añadiendo capas al enigma. Por último, también abundan los debates sobre la permanencia de la actual atmósfera de tipos de interés.
Aunque la Reserva Federal no ha modificado su estimación para la tasa de los fondos federales a largo plazo, la decisión de prolongar las tasas actuales y aumentar la tasa ajustada a la inflación señala un mensaje subyacente: la Reserva Federal no se apresura a recortar sus tasas en el corto plazo. .
Para concluir, seamos claros: la Reserva Federal, con su infinidad de herramientas y estrategias opacas, es una bestia que no es fácil de domesticar ni de predecir.
Ya sea usted un inversionista o un ciudadano común, es esencial comprender que en el complejo mundo de las finanzas, el SEP no es un documento más: es un elemento de cambio.
Y si hay algo seguro acerca de la Reserva Federal es que su próximo movimiento siempre está a la vuelta de la esquina.
