Estados Unidos de América ha demostrado una resiliencia económica inquebrantable que ha dejado desconcertados incluso a los economistas más experimentados.
A pesar de una campaña incesante de la Reserva Federal para elevar las tasas de interés, la economía estadounidense ha prosperado, expandiéndose a una asombrosa tasa anualizada del 4,9% en el tercer trimestre.
Esta cifra supera las expectativas y desestima los sombríos pronósticos que han impregnado la narrativa económica desde el inicio de la pandemia.
Kathy Bostjancic de Nationwide ha reconocido este período como una experiencia humillante para los economistas, ya que sus predicciones consistentemente no han estado a la altura de la realidad económica de Estados Unidos.
El firme desempeño de la nación incluso frente a una política monetaria estricta ha generado sorpresas y preguntas por igual, desentrañando las capas de la resiliencia económica de Estados Unidos.
La confianza de los consumidores estadounidenses
Un motor fundamental de la robusta economía estadounidense ha sido el gasto de los consumidores, que no sólo impulsó el crecimiento del tercer trimestre sino que también constituyó más de la mitad del aumento anualizado.
El mercado laboral estadounidense ha florecido, inculcando una sensación de seguridad financiera entre sus ciudadanos, lo que a su vez ha estimulado el gasto de los consumidores. La gente se ha mostrado dent a la hora de realizar compras, impulsada por un mercado laboral que sigue demandando trabajadores.
Bostjancic enfatizó el asombroso crecimiento del empleo como propulsor del gasto de los consumidores. Los ciudadanos estadounidenses se sienten ricos gracias al florecimiento de los mercados bursátiles, el aumento vertiginoso de los precios de la vivienda y un colchón de ahorros relacionados con la pandemia.
Sin embargo, es crucial señalar que esta sensación de riqueza y el resto de ahorros se concentran predominantemente entre los hogares más ricos.
A medida que los anteriores aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal comienzan a surtir efecto, existe un consenso entre economistas y autoridades de que este impulso alcista podría estar perdiendo fuerza.
Anticipando un cambio en el impulso
A pesar de los signos visibles de fortaleza económica, hay indicios de cambio en el horizonte. Gregory Daco de EY-Parthenon predice que el motor económico estadounidense, que tuvo un desempeño notablemente bueno en el tercer trimestre, podría estar a punto de fallar.
Las empresas se están volviendo más cautelosas y la fortaleza de los consumidores parece estar mostrando signos de fatiga. Más de 2 billones de dólares en exceso de ahorros acumulados desde la pandemia se han agotado considerablemente y hay un cambio perceptible en la marea económica.
Daco advierte sobre el posible efecto bola de nieve si las empresas enfrentan mayores costos de servicio de la deuda y problemas de utilización de la mano de obra. Esta presión podría conducir a medidas de reducción de costos, poniendo en peligro los objetivos de ingresos y la estabilidad económica general.
Los últimos datos del PIB han revelado indicios de “fatiga de costos”, y la inversión dent no residencial, un indicador crítico del gasto empresarial, muestra una ligera disminución.
La mayoría de los economistas ahora están alineando sus pronósticos a un desempeño económico más moderado en los próximos trimestres. Se prevé que el crecimiento del PIB de Estados Unidos se reducirá al 0,8% en el próximo trimestre, lo que marca un marcado contraste con el sólido desempeño del tercer trimestre.
A pesar de estas proyecciones, el debate sobre si Estados Unidos se hundirá en una recesión sigue siendo muy controvertido.
La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, y el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, han expresado optimismo y han enfatizado la ausencia de indicadores de recesión y la posibilidad de un aterrizaje suave.
Daco, sin embargo, sitúa las probabilidades de una recesión en un cincuenta por ciento, destacando la imprevisibilidad de los pronósticos económicos. La fortaleza económica de Estados Unidos ha sido nada menos que notable, desafiando las predicciones y mostrando la fortaleza inherente de la nación.
La confianza de los consumidores, respaldada por un mercado laboral próspero, ha desempeñado un papel fundamental a la hora de sostener este impulso.
Sin embargo, a medida que las secuelas del ajuste monetario comienzan a manifestarse, Estados Unidos se encuentra en una encrucijada económica, con su resiliencia preparada para otra prueba más.
Los próximos meses serán cruciales para determinar si Estados Unidos puede mantener su destreza económica o si sucumbirá a las crecientes presiones, marcando un nuevo capítulo en su saga económica.
