China acaba de registrar un aumento del 5,3% en su PIB durante el primer trimestre de este año, superando las expectativas de muchos. Este avance pone de relieve el esfuerzo de Beijing por dinamizar su sector manufacturero, una tarea importante para la segunda economía del mundo. Según un análisis anterior, los expertos apostaban por un aumento más modesto del 4,6%.
La Oficina Nacional de Estadísticas intervino y señaló que este sólido comienzo allana el camino para un potencial crecimiento constante durante todo el año. Sin embargo, también mencionaron el complejo escenario global que podría sacudir la frágil estabilidad económica.
Desempeño del sector y perspectivas económicas inmediatas
El motor manufacturero avanzó con un aumento del 6,1% en la producción industrial respecto al año pasado, a pesar de enfrentar obstáculos por la caída de los precios industriales al productor, que cayeron un 2,7%. Esto indica que, si bien la producción ha aumentado, el sector aún no ha salido del peligro de la deflación.
Las inversiones en activos fijos también crecieron un 4,5%. Esto fue impulsado principalmente por un aumento del 9,9% en las inversiones manufactureras, aunque se vio algo frenado por una disminución del 9,5% en las inversiones inmobiliarias. El comercio minorista tampoco fue del todo sombrío, con ventas que aumentaron un 4,7% durante el trimestre, aunque una desaceleración desde el 5,5% de los primeros meses de enero y febrero.
Los economistas creen que los principales impulsores económicos fueron las exportaciones y los gastos de capital en nuevos sectores energéticos. También especulan que Beijing podría suspender cualquier medida importante de estímulo a menos que las exportaciones caigan o el sector inmobiliario caiga aún más.
Los mercados bursátiles , sin embargo, no se entusiasmaron demasiado con estas cifras: el índice CSI 300 sufrió un golpe del 1%. Esta reacción fue paralela a la de otros mercados asiáticos, impulsada por cifras inesperadamente tron de ventas minoristas en Estados Unidos , que atenuaron las esperanzas de un recorte inmediato de las tasas por parte de la Reserva Federal.
Beijing ha mantenido su objetivo de crecimiento del PIB estable en 5% para el año, reflejando el objetivo del año pasado, que es el más bajo en décadas.
Mientras tanto, la inflación en marzo se mantuvo por debajo de las proyecciones, lo que da a entender que las presiones deflacionarias todavía están en juego a pesar de los esfuerzos por impulsar la demanda interna y estabilizar el mercado inmobiliario.
Estrategias inmobiliarias y económicas en el futuro
El mercado inmobiliario, un segmento económico importante desde 2021, no mostró signos tron de recuperación en el primer trimestre. Las inversiones en dent residenciales se desplomaron un 10,5% interanual. El sector también experimentó una drástica reducción de las viviendas iniciadas y terminadas de obra nueva, que cayeron un 27,8% y un 20,7%, respectivamente.
Las exportaciones, aunque más débiles en términos de dólares, experimentaron un aumento en volumen a medida que los productores chinos capturaron una mayor participación en el mercado global. Según Goldman Sachs, la industria manufacturera sigue siendo tron , lo que sugiere que a pesar de una caída en el crecimiento de la producción industrial debido a la reducción de los días laborables en marzo, la producción manufacturera general sigue siendo tron .
En medio de estas condiciones económicas, el Banco Popular de China mantuvo su tasa de interés clave de mediano plazo en 2,5% apenas el lunes pasado. Fitch Ratings, sin embargo, cambió su perspectiva sobre China de “neutral” a “negativa”, señalando un modelo de crecimiento demasiado dependiente de la propiedad que podría generar incertidumbre.
El Ministerio de Finanzas de China respondió criticando a Fitch por subestimar los impactos positivos de sus políticas fiscales sobre el crecimiento económico. Dado que los datos del PIB del primer trimestre revelan una producción industrial y una inversión manufacturera tron , hay un optimismo cauteloso.
Sin embargo, con la caída de las ventas de propiedades y las preocupaciones sobre la sostenibilidad de depender en gran medida de la manufactura para impulsar el crecimiento, está claro que los desafíos persisten.
Los expertos de Goldman Sachs ven el camino claro. El aumento de la producción y las exportaciones, junto con fuertes inversiones en manufactura, mantienen actualmente en marcha las ruedas económicas.
Pero con las luchas del mercado inmobiliario y los gobiernos locales endeudados, hay un consenso general de que se necesitará algo más que producción fabril para estabilizar y hacer crecer la demanda interna.
Beijing está apostando por industrias de alta tecnología y respetuosas con el medio ambiente, implementando subsidios y programas para impulsar la producción de vehículos eléctricos, paneles solares y baterías. Aún. A medida que estas industrias ganan trac , los socios en el extranjero se preocupan por posibles perturbaciones del mercado similares a acontecimientos pasados.
China sostiene que estos movimientos están impulsados por las fuerzas del mercado, con el objetivo de alinearse con los cambios económicos globales hacia la sostenibilidad.
