Desglose de TL;DR
- Prima en escala de grises negativa durante dos meses seguidos.
- Los fondos institucionales menguantes son los principales responsables
- Los ETF le darán a GBTC una buena oportunidad por su dinero.
La prima de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) ha sido negativa durante dos meses seguidos. Desde febrero de este año, GBTC se ha vendido por menos del precio de Bitcoin . Lo que esto implica es que los fondos de los inversores institucionales están empezando a disminuir.
Hace solo unos meses, en enero, la prima de GBTC cotizaba al 33,12%. Desde febrero, la prima de GBTC ha tenido un curso descendente. El 25 de marzo alcanzó un mínimo histórico del 14,34%. La prima de GBTC se cotiza actualmente a -9.32%, la segunda vez consecutiva que experimenta una prima negativa. Irónicamente, aunque la prima de GBTC había sido negativa, el precio de Bitcoin aumentó de $38 850 a $57 891, un enorme aumento del 57 %. ¿Entonces qué está pasando?
Los inversores institucionales siempre han sido la principal fuente de financiación del fondo. El informe del tercer trimestre de 2020 de GrayScale indicó que los inversores intuitivos eran responsables del 80% de los fondos en el fideicomiso. Las instituciones suelen tomar grandes préstamos, aprovechando las ventajas de sus inversiones. Algunos de ellos esperan utilizar la prima creciente del fideicomiso para compensar la tasa de interés de los préstamos que tomaron. Lamentablemente, esto no ha funcionado muy bien para ellos en los últimos dos meses.
Hasta ahora, los inversores institucionales no tenían otras opciones además de GBTC. Con el aumento en la cantidad de fondos cotizados en bolsa (ETF) que ingresan al mercado, los inversores ahora están mirando hacia otro lado de GBTC. El Fideicomiso tiene un período de redención de seis meses y una comisión de administración del 2%. Los ETF ofrecen mejores servicios a tarifas más bajas.
Comparemos Purpose Bitcoin ETF y GBTC. Este nuevo ETF registró un rendimiento del 23,62 % en marzo, casi exactamente igual que el aumento mensual del precio de Bitcoin del 23,96 %. En el mismo período, GBTC arrojó solo un 14,14%. Su prima negativa y una serie de otros problemas fueron responsables de esto.
¿Qué le depara el futuro a GBTC?
Lo más probable es que los inversores institucionales se inclinen hacia los ETF tan pronto como finalice el período de redención con el Fideicomiso. Canadá alberga algunos ETF que ofrecen mejores servicios y tarifas más bajas. Los reguladores de EE. UU. pronto aprobarían la primera EFT en EE. UU. Los inversores entonces tendrían muchas opciones. Entonces, ¿estos harán que GBTC sea redundante? Eso no es probable, tal vez no en el corto plazo. Para que GBTC siga siendo relevante, tendría que reducir sus tarifas y ofrecer un mejor servicio a sus clientes.
