Estados Unidos . La narrativa del dólar está experimentando un cambio significativo y ya es hora de que todos se den cuenta y se den cuenta. Históricamente, la conexión entre los precios del petróleo y el dólar era sencilla. Pero ahora parece que el terreno que tenemos debajo está cambiando y el dólar está realizando algunos movimientos inesperados.
Evolución de Estados Unidos: de importador a exportador
Décadas de innovación persistente en el sector petrolero estadounidense han llevado a la nación de ser un principal importador neto a lucir con orgullo la corona de un exportador neto. Las tecnologías de fracking y perforación horizontal cambiaron las reglas del juego.
En 2017, Estados Unidos se había convertido en un exportador neto de gas natural. Si avanzamos hasta el año pasado, ya no se trata sólo de gas: Estados Unidos también lidera como exportador neto de energía en su conjunto, alcanzando incluso el primer puesto en el ámbito de exportación de gas natural licuado.
Este viaje transformador significa que el dólar ahora enj de un lugar en la mesa de élite de las “monedas de productos básicos”, codeándose con monedas como el dólar canadiense y la corona noruega.
El aumento de los precios del petróleo tradicionalmente fortalece las condiciones comerciales de una nación y, a su vez, su moneda. Esta reacción típica se ha demostrado cierta en el caso del dólar.
Pero hay un giro. El dólar no es una moneda cualquiera; su papel influyente en los mercados globales amplifica los ripple de su fortaleza. Este creciente poder del dólar, entrelazado con la dinámica actual del petróleo y el dólar, presagia tiempos difíciles para las economías emergentes que importan energía.
Mientras luchan contra el aumento de los costos de importación impulsados por el aumento de los precios del petróleo, el formidable dólar amenaza aún más sus monedas locales. ¿Las consecuencias? Inflación disparada y riesgos de inestabilidad financiera inminentes.
El efecto dominó: petróleo, inflación y dólar
Los recientes aumentos de los precios del petróleo crudo, específicamente del crudo Brent, se han atribuido a una demanda constante y a la percepción de que la oferta permanecería restringida durante un período prolongado.
Es dent que los principales actores petroleros, como Arabia Saudita, están jugando a largo plazo, frenando la producción para apuntalar los precios. A raíz de este aumento del precio del petróleo, el dólar mostró sus músculos.
Entre mediados de julio y mediados de octubre, el índice DXY, que trac el desempeño del dólar frente a otras monedas importantes, experimentó un repunte de más del 6%.
Y aunque las monedas bailan al son de múltiples melodías, el ascenso del dólar no fue impulsado únicamente por el petróleo. Las crecientes preocupaciones sobre la persistente inflación estadounidense intensificaron la presión sobre la Reserva Federal, lo que sugiere la posibilidad de tasas de interés persistentemente más altas.
Sintiendo el ardor: las economías emergentes en el punto de mira
La potente combinación de aumento de los precios de la energía, probables aumentos de las tasas de interés en Estados Unidos y un dólar robusto es un escenario de pesadilla para muchas naciones, especialmente las economías asiáticas dent de la energía.
Los recientes problemas económicos de Corea del Sur ilustran el sombrío panorama. Dado que los precios al consumidor han experimentado su aumento más significativo en medio año debido principalmente a las materias primas, el país se encuentra en una situación difícil.
En un intento por controlar la inflación, su banco central está interviniendo en los mercados de divisas, esforzándose por evitar un mayor debilitamiento del won frente al dólar.
Para los inversores, es fundamental comprender la dinámica renovada de la relación dólar-petróleo. Si bien la narrativa actual enfatiza los desafíos del suministro de petróleo, especialmente con posibles agitaciones en el Medio Oriente, la atención podría desplazarse hacia la disminución de la demanda ante políticas monetarias globales más estrictas.
Sin embargo, no seamos ingenuos. Incluso si los precios del petróleo cayeran en picado, no necesariamente causaría una caída significativa en la fortaleza del dólar.
Históricamente, durante las crisis económicas, la resistencia del dólar a menudo se ha atribuido a que los inversores globales acudieron en masa a activos estadounidenses como los bonos del Tesoro. Pero con la creciente preocupación por la disfunción y la deuda del gobierno estadounidense, el futuro sigue siendo impredecible.
