Apenas tres meses después de la solicitud, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) dio luz verde al lanzamiento de Bitcoin y Ethereum , preparando el escenario para un cambio financiero que podría atraer a más de 1.400 millones de chinos a sumergirse en inversiones en criptomonedas a través de Hong Kong. Kong.
El guiño de la SFC a Harvest Global Investments, Bosera Asset Management (internacional) y ChinaAMC (Hong Kong) marca un gran cambio con respecto al enfoque cauteloso de otros pesos pesados financieros como Estados Unidos, que sigue dudando sobre las transacciones físicas con criptomonedas.
Aprobaciones rápidas y movimientos estratégicos
El proceso de aprobación de estos ETF fue notablemente rápido, lo que refleja el entorno regulatorio más racionalizado de Hong Kong. A diferencia de los enfoques regulatorios contradictorios observados en Estados Unidos, Hong Kong tiene una autoridad central, la SFC, que ha declarado claramente que las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum no son valores. Esta clasificación ha permitido que estos activos sean más accesibles antes para los inversores minoristas, allanando el camino para su inclusión en productos ETF.
OSL Digital Securities Limited ha sido importante en este desarrollo.
Como la primera plataforma de activos digitales asegurada y con licencia en Hong Kong aprobada por la SFC, OSL se ha asociado con dos de las tres instituciones para brindar servicios de custodia y negociación. Esta asociación es crucial para abordar los desafíos comunes del mercado, como los requisitos de margen excesivos y el reflejo preciso del valor de Bitcoin en tiempo real.
Patrick Pan, director ejecutivo de OSL, explicó el cronograma de aprobación acelerado destacando el comienzo temprano que tomaron tanto Bosera como ChinaAMC en la investigación y preparación para las ofertas de ETF poco después del anuncio de la SFC en diciembre de 2023. En enero de 2024, estas empresas ya estaban en conversaciones activas con OSL lanzará sus ETF, lo que subraya la postura proactiva de los reguladores financieros de Hong Kong.
Abordar el cumplimiento y la dinámica del mercado
La entrega física de ETF es un diferenciador clave para Hong Kong. Esta característica está respaldada por estrictos controles contra el lavado de dinero (AML) y Conozca a su cliente (KYC) que todos los intercambios con licencia deben cumplir en la región. Este rigor regulatorio garantiza que los riesgos asociados con las transacciones físicas sean manejables, lo que permite a Hong Kong ofrecer modelos de inversión más flexibles en comparación con las estructuras estrictamente basadas cash que se ven en los EE. UU.
Esta garantía regulatoria ha facilitado dos modelos de ETF: el modelo Cash y el modelo en especie. El canje y la suscripción físicos deben gestionarse a través de bolsas autorizadas o instituciones financieras reconocidas por la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) y sus subsidiarias, un proceso que refuerza la seguridad y el cumplimiento al tiempo que proporciona un marco para las transacciones de activos físicos.
A pesar del entusiasmo, el carácter provisional de las aprobaciones implica que todavía quedan algunos obstáculos de procedimiento que superar, como las configuraciones finales de suscripción con los clientes y los detalles de presentación en la Bolsa de Valores de Hong Kong. Se espera que estos pasos se completen sin cambios importantes en el contenido de los documentos de aprobación.
Además, la cuestión de si los chinos continentales pueden invertir a través de canales hacia el sur sigue abierta, con indicios de que las ofertas iniciales se centrarán más en fondos extraterritoriales. Este enfoque parece dent , dados los estrictos controles sobre los flujos de capital del continente hacia los mercados financieros de Hong Kong.
La exploración activa del mercado por parte de la SFC puede conducir a la introducción de criptomonedas adicionales en el marco del ETF. Esto se basaría en el ya alto consenso en torno a Bitcoin y Ethereum , que han sido comercializados por inversores locales mucho antes de considerar su inclusión en ETF. El potencial para productos más estructurados o apalancados también está en el horizonte, lo que sugiere una tron fase de desarrollo para los instrumentos financieros basados en criptomonedas en Hong Kong.
