Los grandes bancos estadounidenses están aprovechando una ola un tanto inesperada este año, ganando bastante dinero con sus operaciones crediticias. Es como si las estrellas se alinearan para ellos cuando comenzaron los rumores de que la Reserva Federal podría no estar tan contenta con los recortes de tasas de interés como se temía inicialmente.
Me refiero a recortes modestos en lugar de recortes profundos, una situación en la que menos es realmente más para empresas como JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup y Wells Fargo. Estos gigantes han estado cobrando más por los préstamos desde que la Reserva Federal empezó a subir las tasas, pero no han sido tan generosos con lo que pagan a los depositantes.
Es un movimiento classic , pero bueno, ¿quién juzga?
Ahora, en enero, estos banqueros se preparaban para un golpe a sus márgenes de ganancias en 2024. Vieron una tormenta que se avecinaba con posibles recortes de tasas y ahorradores inteligentes en busca de cuentas de depósito más jugosas. Avanzamos un poco y la tormenta parece más bien una ligera llovizna.
El consenso actual del mercado es que la Fed sólo podría recortar las tasas dos o tres veces durante 2024, no la media docena de veces que se pensaba anteriormente. Este giro en la historia hace que los analistas digan que algunos bancos podrían incluso mejorar sus pronósticos a medida que comiencen a repartir sus boletas de calificaciones del primer trimestre.
Montando la ola de interés
A pesar de esta perspectiva optimista sobre los ingresos netos por intereses, no todo es sol y arcoíris. Los analistas tienen el ceño fruncido y predicen una caída del 14% en los ingresos netos de los seis gigantes bancarios para el primer trimestre de 2024. Parece que ni siquiera los bancos son inmunes a las consecuencias de jugar al héroe, con comisiones adicionales de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos. las misiones de rescate del año pasado mordieron sus ganancias.
Luego está la dura prueba de reservar más cash para esos escenarios "por si acaso", a medida que los costos de endeudamiento aumentan. Se espera que las amortizaciones aumenten, pero según los expertos, no es nada que estos bancos no puedan manejar.
Por otro lado, los ingresos por operaciones comerciales están experimentando una pequeña caída, el comienzo más bajo desde el año que todos deseamos olvidar, 2020. Ya no es el mercado lleno de frenesí que solía ser, pero hay un lado positivo con los ingresos de la banca de inversión. dando señales de vida nuevamente.
Las grandes jugadas se están produciendo en fusiones y adquisiciones, y los acuerdos de gran valor se duplicaron en el primer trimestre. Sin embargo, los banqueros no verán todo el color de su dinero hasta que estos acuerdos crucen la línea de meta.
¿Un viaje lleno de obstáculos por delante?
Luego vino la ducha fría: las acciones de los bancos estadounidenses cayeron en picada en las operaciones previas a la comercialización después de unos datos de inflación de marzo más positivos que los esperados. Este pequeño dato echa por tierra las esperanzas de que esos recortes de tipos se produzcan antes. Los grandes actores, incluidos JPMorgan Chase y Bank of America, vieron caer sus acciones más del 1%, y los bancos regionales también sintieron la presión. El creciente índice de precios al consumidor del mes pasado insinúa que la Reserva Federal podría mantener los costos de endeudamiento en niveles altos por más tiempo, generando preocupaciones sobre las demandas de préstamos y posibles incumplimientos.
En este drama, hay una trama secundaria en la que la morosidad de los consumidores posiblemente está aumentando, pero los expertos no ven que esto descarrile significativamente el tren de las ganancias. Los bancos han estado navegando por aguas más turbias, y se espera una notable caída en el desempeño de las negociaciones en Wall Street en comparación con los sectores de banca minorista y corporativa, que parecen mantenerse firmes.
Citigroup, Wells Fargo y JPMorgan disfrutan actualmente de la gloria de ser los de mejor desempeño del año en el índice de bancos S&P 500. El sector bancario vibra con un optimismo cauteloso a medida que las fusiones y adquisiciones comienzan a repuntar después de alcanzar el año pasado su nivel más bajo a nivel mundial en una década. La conversación es animada, con las actividades del mercado de capitales ganando impulso, lo que sugiere un posible resurgimiento de las ganancias para aquellos que dependen en gran medida de los ingresos de la banca de inversión.
