Al navegar a través de las innumerables complejidades de la estadounidense , la Reserva Federal se erige como un faro y sus decisiones impactan las mareas financieras en todo el país.
Su reciente decisión de mantener la tasa de interés de referencia a un día en el rango de 5,25%-5,50% parece calculada y táctica. Sin embargo, ante la inminente reunión de política monetaria de finales de octubre, ¿mantendrá la Reserva Federal su postura o veremos otro repunte en la tasa de interés? Sumerjámonos en las profundidades de las cifras y estrategias de la Reserva Federal.
Cifras de empleo: lectura entre líneas
Mientras el resto de nosotros anticipábamos un septiembre predecible en términos de crecimiento del empleo, la Reserva Federal se vio envuelta en una bola curva.
El mercado laboral, que se suponía había alcanzado el equilibrio, desvió las trac con la asombrosa cifra de 336.000 puestos de trabajo añadidos sólo en septiembre.
Contrariamente a la previsión de un enfriamiento del mercado laboral, estas cifras, junto con los ajustes de 119.000 puestos de trabajo adicionales en julio y agosto, pintaron un panorama más complejo.
Con la tasa de desempleo constante en 3,8% y los salarios por hora creciendo a un encomiable 4,2% año tras año, las discusiones sobre las medidas posteriores de la Reserva Federal se han vuelto más intensas.
Para aquellos que intentan desentrañar las ideas del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS, por sus siglas en inglés) del Departamento de Trabajo ofrece algunas ideas.
Una métrica crucial que indica el abismo entre la oferta y la demanda de mano de obra (la proporción de vacantes de empleo y solicitantes de empleo) ha ido cuesta abajo.
Aunque la tasa actual de 1,5 a 1 es más generosa que antes de la pandemia, es una caída con respecto a los máximos de 2022, cuando casi dos empleos atraían a todos los solicitantes de empleo.
Inflación: el implacable adversario de la Reserva Federal
Abordar la inflación, un monstruo que se niega a ser domado fácilmente, sigue siendo el desafío más formidable de la Reserva Federal. A pesar de la ligera caída en agosto, el índice de precios PCE subyacente, un indicador favorito de la Fed, se perfila en un sustancial 3,9%.
Aunque los recientes aumentos mensuales se aproximan a la aspiración del 2% de la Reserva Federal, el aumento constante de los costos de la energía enturbia las aguas.
Además, la inflación de los precios al consumidor indica una historia de cautela, y el aumento se atribuye principalmente a los temperamentales precios del gas. Sin embargo, los datos fundamentales de inflación proporcionan suficiente material para mantener a la Reserva Federal ocupada en los próximos meses.
La anticipación pública de la inflación, determinada tanto por el año inmediato como por el próximo lustro, tiene un peso significativo para la Reserva Federal. Una caída prometedora al 3,2% y al 2,8% para las expectativas a un año y a cinco años, respectivamente, en septiembre, sugiere un lado positivo.
Estas cifras, especialmente la tasa a un año que se alinea con su promedio de cuatro décadas, podrían ser el bálsamo que los funcionarios de la Fed necesitan en estos tiempos turbulentos.
Señales económicas: ventas y precios en el candelero
Agosto presagió buenas noticias inesperadas para las ventas minoristas, registrando un crecimiento del 0,6%, influenciado principalmente por los precios de la gasolina. Aunque las cifras anteriores sufrieron una revisión a la baja, agosto afirmó que el gasto de los consumidores seguía contribuyendo con fuerza al panorama económico general.
Sin embargo, el Índice de Precios al Productor (IPP) de agosto hizo sonar las alarmas con un salto del 0,7%, que recuerda los picos de las anteriores preocupaciones sobre la inflación de la Reserva Federal.
Cabe destacar el aumento del 2% en los precios de los bienes, suficiente para mantener alerta a la Reserva Federal, incluso si el aumento puede atribuirse en gran medida a la fluctuación de los precios del combustible.
A medida que se desarrolla la narrativa de la economía estadounidense, la Reserva Federal sigue siendo el personaje central, elaborando políticas y estrategias en respuesta a un torrente de datos en constante cambio.
Sus decisiones, influenciadas por los innumerables indicadores discutidos, desempeñarán un papel fundamental en la configuración del destino económico de la nación. Sólo el tiempo determinará la sabiduría de sus decisiones.
