El Banco Popular de China (PBOC) ha anunciado una reducción significativa del coeficiente de reservas obligatorias (RRR) para todos los bancos en 50 puntos básicos, prevista para el 5 de febrero de 2024. Sin embargo, esta decisiva medida busca impulsar la economía china en un contexto de turbulencia en el mercado bursátil. Esta audaz medida inyectará la asombrosa cantidad de 1 billón de yuanes (aproximadamente 140.000 millones de dólares estadounidenses) de liquidez en el mercado, según una declaración del gobernador del PBOC, Pan Gongsheng, durante una conferencia de prensa celebrada en Pekín el miércoles.
Importante aumento de liquidez
Se prevé que la decisión del banco central de recortar el RRR impulse sustancialmente la liquidez del sistema financiero. Al reducir la cantidad de cash que los bancos deben mantener en reserva, esta medida permite a las instituciones financieras otorgar préstamos a sus clientes e invertir en bonos, lo que en última instancia impulsa el crecimiento económico. Pan Gongsheng destacó los posibles beneficios a largo plazo de esta medida, que se produce tras dos recortes previos del RRR en 2023, el más reciente en septiembre.
Tras el anuncio de Pan, el índice Hang Seng China Enterprises experimentó un notable aumento, marcando su avance de dos días más sustancial desde noviembre de 2022. Además, el rendimiento de los bonos gubernamentales chinos a 10 años bajó brevemente antes de repuntar al 2,51 %. El yuan offshore, en medio de las ventas de dólares estadounidenses por parte de los bancos estatales, logró recuperarse de pérdidas previas.
Si bien muchos economistas anticipaban un recorte del RRR en algún momento del primer trimestre de 2024, algunos analistas consideran esta medida como una forma de garantizar la estabilidad de la liquidez en preparación para las festividades del Año Nuevo Lunar el próximo mes. Sin embargo, el impacto general de esta reducción en la economía sigue siendo incierto.
Reacciones mixtas de los expertos
Los expertos financieros han expresado opiniones encontradas sobre las implicaciones de la decisión del banco central. Kevin Net, director de renta variable asiática de Tocqueville Finance SA, señaló que el recorte del RRR podría impulsar la confianza del mercado a corto plazo, pero advirtió que los inversores podrían considerarlo una oportunidad de salida a menos que se acompañe de políticas adicionales que aborden los problemas estructurales.
Shen Meng, director general de Chanson & Co., con sede en Beijing, expresó su preocupación y sugirió que el anuncio anticipado de un recorte del RRR podría indicar una falta de herramientas alternativas efectivas para estabilizar el mercado.
La medida del Banco Popular de China forma parte de un esfuerzo más amplio de las autoridades chinas para estabilizar la economía y los mercados financieros. El primer ministro Li Qiang había hecho un llamado a la estabilidad del mercado, lo que impulsó a diversas agencias a realizar promesas y anuncios para abordar la situación. Estos incluyen un enfoque en la mejora de la calidad de las empresas estatales que cotizan en bolsa y esfuerzos para mantener la estabilidad del funcionamiento de los mercados de capitales.
Ajustes de política adicionales
Además del recorte del RRR, el gobernador Pan Gongsheng también anunció otros ajustes de política. A partir del 25 de enero de 2024, el banco central reducirá los tipos de interés de représtamos y redescuentos en 25 puntos básicos, específicamente para las pequeñas empresas y el sector rural. Asimismo, el Banco Popular de China planea anunciar ajustes en las políticas de endeudamiento relacionadas con la propiedad comercial, con el fin de ampliar los fondos disponibles para los promotores inmobiliarios y mejorar sus condiciones de liquidez.
