La economía de Estados Unidos vuelve a estar en la mente de todos, mientras los inversores pierden la calma ante la idea de otra recesión.
La ola de ventas bursátiles global que comenzó el viernes ha continuado esta semana, debido a la preocupación por la economía estadounidense. Un informe de empleo que no acertó del todo no hizo más que echar leña al fuego.
Los precios de las acciones se desplomaron y los inversores culpan a la Reserva Federal de Estados Unidos. No les agrada que los tipos de interés se mantengan altos, entre el 5,25 % y el 5,5 %, a pesar de que la economía parece estar enfriándose.
Pero no se asusten todavía. La mayoría de los economistas creen que EE. UU. puede lograr un "aterrizaje suave". Esto significa que la inflación podría bajar al objetivo del 2% de la Fed sin disparar el desempleo.
Lo que dicen los economistas
Jason Furman, ex economista de la Casa Blanca que ahora enseña en Harvard, dice:
“Aparte de la tasa de desempleo, casi todos los indicadores de la economía real están creciendo, y algunos de ellos lo hacentron”
Jason cree que quienes predicen una recesión están sobreestimando su conocimiento del funcionamiento interno de la economía.
El último informe de empleo marcó el cuarto mes consecutivo de aumento de la tasa de desempleo, que ahora se sitúa en el 4,3%. Los débiles resultados de grandes empresas como McDonald's y Diageo sugieren que el consumidor estadounidense no se siente demasiadodent.
Esto preocupa a algunos analistas, quienes temen que una recesión en Estados Unidos sea lo suficientemente grave como para afectar a la economía global. «Cuando uno empieza a preocuparse por una recesión, generalmente ya está en una», afirma Andrew Hollenhorst, economista de Citi.
Añade que una vez que la tasa de desempleo empieza a aumentar, los despidos temporales pueden volverse permanentes.
Los datos recientes han presionado al Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) para que recorte las tasas en su próxima reunión de septiembre. Hasta el momento, quienes fijan las tasas mantienen la calma.
Aun así, los mercados ahora esperan cuatro o cinco recortes de tasas de interés de un cuarto de punto este año, en comparación con tres antes de los datos de empleo de la semana pasada.
¿Está justificado el pánico?
Algunos economistas argumentan que los datos recientes no son tan alarmantes como parecen. Ernie Tedeschi, ex economista jefe del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca y actual profesor en Yale, señala que:
114.000 empleos es exactamente la cantidad que Estados Unidos necesita para mantener la oferta laboral. No fue un informe débil, sino un informe de tendencias
Cuando la economía está en pleno empleo, no hay mucho margen de crecimiento, pero eso no significa que esté colapsando. Los funcionarios de la Reserva Federal también destacan que la cifra de desempleo se mantiene baja en comparación con los estándares históricos.
Ladent de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, comentó que todavía hay “un poco más de margen para confiar en que estamos desacelerando, pero no cayendo por un precipicio”
Goolsbee se hizo eco de esta opinión, afirmando que, si bien la cifra de empleos no agrícolas fue más débil de lo esperado, aún no indica una recesión.
Otra gran pregunta es si los consumidores estadounidenses pueden seguir impulsando el crecimiento si el desempleo continúa aumentando y los ahorros que acumularon durante la pandemia comienzan a disminuir.
Los índices de morosidad en préstamos para automóviles y tarjetas de crédito han aumentado, especialmente entre los hogares de bajos ingresos. Sin embargo, según datos de la Reserva Federal de Nueva York, estos índices aún no alcanzan los niveles observados durante la crisis financiera de 2008.
Entonces, ¿puede Estados Unidos realmente evitar una recesión por segunda vez en un año? La respuesta no está clara. Si bien los temores son reales y hay mucho en juego, los datos actuales sugieren que una crisis económica total podría no estar aún a la vista.
