La blockchain Bitcoin muestra señales de una disminución en la actividad de sus usuarios, a pesar de que la moneda se cotiza cerca de máximos históricos. Bitcoin se cotiza ligeramente por debajo de los 109.000 $, un 2,7 % menos que su máximo histórico, con un repunte del 7 % desde sus mínimos de 14 días, según datos de Coingecko.
El sábado, solo alrededor de 5.000 transacciones estaban esperando en el mempool Bitcoin , la cola virtual donde se guardan las transacciones no confirmadas antes de que los mineros las agreguen a la blockchain.
Al momento de escribir este artículo, la cifra había aumentado a 15.000, todavía una fracción de las 150.000 observadas a fines de 2024 cuando BTC cruzó por primera vez la marca de los $100.000, según Blockchain.com.
El mercado teme que la baja actividad pueda convertirse en un problema permanente
El sábado pasado, el podcaster y defensor Bitcoin Joel Valanzuela compartió su sentimiento en X de que la caída en las transacciones indica un problema profundo con la utilidad real de la red.
En pocas palabras, casi todos los Bitcoin han desaparecido. Y, además , con precios récord, escribió Valanzuela. Nos enfrentamos a una gran crisis. O la Bitcoin quiebra, sufre cambios importantes, o el activo se convierte en un activo completamente custodiado por gobiernos e instituciones .
Desde marzo, de transacciones en el mempool ha fluctuado entre 3000 y 30 000. Al igual que Valanzuela, la comunidad está preocupada porque las cifras bajas persisten, a pesar de que el activo lleva varios meses cotizando por encima de las seis cifras.
El mempool de Bitcoin(la cola de transacciones en espera de ser procesada) está casi completamente vacío. El porcentaje de ingresos de los mineros proveniente de las comisiones (en lugar de la inflación) se ha reducido a una fracción porcentual. 😱
En pocas palabras, casi todos los Bitcoin se han ido. En… pic.twitter.com/Kbk3j1e8c1
— Joel Valenzuela (@TheDesertLynx) 5 de julio de 2025
Joao Wedson, director ejecutivo de la plataforma de análisis de criptomonedas Alphractal, cree que los bajos números de mempool se deben a la falta de participación minorista.
“ Cuando las transacciones de mempool comienzan a aumentar nuevamente, es una clara señal de que el comercio minorista ha regresado, porque la creciente cartera de pedidos refleja una mayor demanda de uso de la red ”, afirmó Wedson.
La afluencia institucional no está llenando el vacío
En su informe publicado el 3 de julio, la firma de análisis de Blockchain CryptoQuant descubrió que la demanda al contado de Bitcoin se estaba debilitando, a pesar de que las grandes instituciones continúan adquiriendo BTC a través de ETF y asignaciones de tesorería.
El informe mencionó que la demanda Bitcoin trac en aproximadamente 895.000 BTC en los últimos 30 días, lo que sugiere que comprar ETF y empresas como Strategy (MicroStrategy) es insuficiente para compensar las caídas.
Los datos del análisis muestran que las compras de ETF durante un período de 30 días han caído de 86.000 BTC el 7 de diciembre de 2024 a 71.000 BTC el 18 de mayo de 2025, y aún más hasta 40.000 BTC actualmente, una disminución del 53%.
La oleada de compras de Strategy también cayó a 16.000 BTC en los últimos 30 días, una caída del 90% desde su máximo de 171.000 BTC en diciembre. La métrica de dominio del comportamiento de los traders Bitcoin de CryptoQuant muestra que la mayoría de los participantes del mercado obtuvieron ganancias después de que BTC alcanzara los 110.000 USD a finales de junio.
Después de que la moneda experimentó un retroceso a $ 107,500, los comerciantes abrieron nuevas posiciones cortas cuando BTC cayó por debajo de los $ 105,000, respaldando su creencia bajista en las diferencias geopolíticas entre Israel e Irán.
“Las compras de ETF y MSTR representan una parte de la demanda bitcoin ; latracgeneral de la demanda compensa con creces estas compras”, indica el análisis. “La aceleración del crecimiento general de la demanda es lo que impulsa las subidas de precios”
La desaceleración podría significar que la demanda institucional ya no sea suficiente para sostener los niveles de precios actuales. Los grandes compradores podrían estar reevaluando sus estrategias de acumulación.
El juego del tesoro Bitcoin puede no funcionar para todos
En una entrevista reciente con Bloomberg, el fundador de SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, expresó su incertidumbre sobre la sostenibilidad de las estrategias corporativas de tesorería Bitcoin . Scaramucci afirmó que, si bien las empresas están copiando lo que Michael Saylor y Strategy han estado haciendo para comprar BTC, es posible que la tendencia no continúe.
Agregó que Strategy puede ser una excepción debido a sus operaciones diversificadas relacionadas Bitcoin.
“ El caso de Saylor es diferente, porque tiene un par de productos diferentes en marcha ahora ”, continuó Scaramucci, “ No soy negativo con los demás, porque soy demasiado optimista sobre bitcoin , pero simplemente diría que, como inversor, hay que analizar los costos subyacentes asociados con cada una de estas empresas de tesorería ”.
