El panorama financiero del Reino Unido se parece cada vez más a un viejo pub en una ciudad fantasma, especialmente cuando se trata de productos cotizados en bolsa (ETP) de criptomonedas. Mientras países de todo el mundo, incluidos los sospechosos habituales como Europa , Australia, Brasil, Canadá y recientemente Estados Unidos, abren sus brazos a los ETF criptográficos, el Reino Unido se mantiene al margen, casi como si tuviera miedo de contagiarse del virus criptográfico. La situación se vuelve aún más irónica considerando que el primer ministro Rishi Sunak anima al Reino Unido como refugio criptográfico. A pesar de su defensa de un marco regulatorio que impulse el sector criptográfico en Gran Bretaña, el Reino Unido se niega firmemente a permitir que incluso los pequeños inversores incursionen en los ETP criptográficos que cotizan en el extranjero.
Esta postura peculiar del Reino Unido se vuelve evidente con la gran entrada de 10 ETF bitcoin al contado en Wall Street, administrados por quién es quién del mundo financiero como BlackRock, Invesco y Fidelity. Esta medida no sólo pone de relieve la desviación del Reino Unido de los centros financieros globales, sino que también pone de relieve su renuencia a evolucionar con los tiempos.
El paseo por la cuerda floja de la FCA
La raíz de esta frialdad criptográfica se trac a 2021, cuando la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido cerró la puerta a la venta de derivados relacionados con criptomonedas, incluidos productos negociados en bolsa, a inversores minoristas. Sus preocupaciones se centraron principalmente en productos apalancados como trac por diferencia, que ofrecen un asombroso apalancamiento de 100 veces sobre bitcoin , un token ya conocido por su naturaleza de montaña rusa. Sin embargo, esta prohibición atrapó inadvertidamente en su red productos no apalancados, como los ETP simples y los futuros.
Esta decisión ha desconcertado a algunos expertos de la industria. Bradley Duke, estratega jefe del Grupo ETC, con sede en Londres, señala la paradoja de que los inversores minoristas del Reino Unido puedan intercambiar directamente tokens digitales a través de intercambios de cifrado sin ningún control regulatorio, pero no puedan invertir en productos regulados como su intercambio físico Bitcoin de mil millones de dólares. producto. El contraste es marcado cuando se mira a Europa continental, que cuenta con 120 ETP criptográficos con 8.400 millones de euros en activos. La frustración de Duke es palpable: a los inversores del Reino Unido se les niega el acceso a vías de inversión reguladas y más seguras, mientras que las compras directas de criptomonedas, más riesgosas, siguen sin estar reguladas.
Una dicotomía entre progreso y protección
La situación actual del Reino Unido es una danza compleja de progreso y protección. Por un lado, es digno de elogio que la FCA sea cautelosa, especialmente considerando la naturaleza volátil de las criptomonedas y sus vínculos con los delitos financieros. Pero, por otro lado, es como ver a un padre que no deja que su hijo adolescente vaya al baile de graduación por miedo a que se resfríe. Andrew Prosser, jefe de inversiones de InvestEngine, se hace eco de este sentimiento e indica que los inversores del Reino Unido se quedan con opciones menos seguras, como comprar monedas en intercambios digitales, que conllevan sus propios problemas, como la necesidad de billeteras digitales y el riesgo de robo.
Héctor McNeil, cofundador de HANetf, toca la fibra sensible con su visión equilibrada. No aboga por un acceso irrestricto a los ETP criptográficos para los 9 millones de inversores autodirigidos del Reino Unido, pero pide un enfoque más matizado. McNeil compara acertadamente la situación con la negociación de productos inversos o apalancados, donde los inversores se someten a una prueba de idoneidad. El mensaje subyacente es claro: educar y regular, en lugar de prohibir abiertamente.
A pesar de estos argumentos, Jason Hollands de Bestinvest no espera con impaciencia un cambio de postura de la FCA. Las preocupaciones del regulador sobre la integridad del mercado criptográfico subyacente y su volatilidad siguen siendo obstáculos importantes. Este enfoque protector, si bien es encomiable para salvaguardar los intereses de los inversores, también empuja a los inversores del Reino Unido hacia vías más riesgosas y no reguladas.
La batalla aislada del Reino Unido en el ámbito de los ETF de criptomonedas muestra la imagen de un país atrapado entre su ambición de ser un centro de criptomonedas y su compromiso con la protección de los inversores. Es un equilibrio delicado y, si bien la cautela de la FCA es comprensible, también plantea interrogantes sobre las oportunidades perdidas en un panorama financiero global en rápida evolución. Es posible que el Reino Unido aún no esté preparado para adoptar plenamente los ETF criptográficos, pero a medida que el mundo avance, será interesante ver cuánto tiempo se puede mantener esta postura sin correr el riesgo de quedarse atrás.
