El Banco de Inglaterra se prepara para recortar los tipos en 0,25 puntos porcentuales el jueves, lo que bajará el tipo de interés de referencia del Reino Unido del 4,5% al 4,25%.
Esa decisión proviene directamente del Comité de Política Monetaria (MPC), y probablemente será la primera de muchas mientras los responsables de las políticas se preparan para más recortes en los próximos meses, según un informe del Financial Times.
El MPC, por supuesto, está lidiando con el caos desencadenado por las actuales guerras comerciales deldent Donald Trump, que han estado afectando los mercados globales desde hace meses.
Hasta ahora, Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra, no se ha guardado nada. Ya ha dicho que los aranceles estadounidenses son una mala noticia para la actividad empresarial del Reino Unido. Pero este jueves será la primera vez que el comité exponga cómo estas políticas podrían cambiar su perspectiva sobre la inflación.
El Comité de Política Monetaria se prepara para recortes más profundos a medida que cae la inflación
En este momento, los mercados dan por prácticamente garantizada la bajada de tipos del jueves. Algunos inversores incluso creen que uno o dos miembros del Comité de Política Monetaria (MPC) podrían votar a favor de una rebaja del 0,5%, no solo del 0,25%. También apuestan a tres recortes más para finales de 2025, lo que llevaría la tasa al 3,5%. Esto supone una caída considerable respecto a la tasa del 5,25% con la que el MPC inició su oleada de recortes de tipos el verano pasado.
Eso no es lo que el Comité de Política Monetaria (MPC) dijo originalmente que haría. En febrero, prometieron un enfoque lento, gradual y cuidadoso para reducir los costos de endeudamiento. Claramente, los planes han cambiado. Los inversores presionan para que se tomen medidas. Sin embargo, algunos economistas no se apresuran a intervenir. Según una encuesta de Reuters, creen que el MPC podría alcanzar solo el 3,75% para finales de año. Pero incluso eso indicaría un cambio hacia una postura más agresiva.
Jack Meaning, de Barclays, afirmó que el Comité de Política Monetaria (MPC) probablemente confirmará que los riesgos apuntan a una menor inflación. En sus palabras, puede que no prometan nada de inmediato, pero probablemente "abran la puerta a un recorte en junio". Y no son solo palabras. Los datos desde febrero los respaldan. La inflación se está enfriando, tal como esperaba el MPC.
El PIB del Reino Unido tuvo un mejor desempeño de lo esperado a principios de año. Esto dio a las autoridades un respiro, aunque la situación se está volviendo difícil. La inflación cayó más rápido de lo previsto. Bajó al 2,6 % en marzo, por debajo de las predicciones del Comité de Política Monetaria (MPC) de febrero.
El crecimiento salarial sigue siendo un problema. Alcanzó el 5,9% en los tres meses previos a febrero, y el Banco de Inglaterra considera que sigue siendo demasiado alto. Sin embargo, el mercado laboral está empezando a desacelerarse. Esto está ayudando a equilibrar la situación. Todos estos cambios podrían calmar los temores previos del comité de que el débil crecimiento y el aumento de los precios se debieran a problemas más profundos en el lado de la oferta de la economía.
El Banco de Inglaterra se ve obligado a actuar con mayor rapidez
Rob Wood, de Pantheon Macroeconomics, afirmó que el Comité de Política Monetaria (MPC) aún tiene trabajo por hacer para combatir la inflación, pero añadió que los aranceles de Trump podrían, de hecho, ayudarlos. Si los aranceles reducen la demanda, podrían bajar los precios sin que el MPC mueva un dedo.
El comité no ha hecho mucho público, pero Megan Greene, una de las miembros más agresivas, admitió recientemente que es más probable que los aranceles bajen los precios que los aumenten. Sandra Horsfield, de Investec, añadió que casi todo lo relacionado con el comercio apunta a una menor presión inflacionaria en el Reino Unido.
La incertidumbre en torno al comercio está afectando duramente a empresas y consumidores. Las empresas no quieren invertir y la gente se aferra a sus bolsillos. También se habla de un dólar más débil, menores costos energéticos globales y de exportadores chinos que recortan drásticamente sus precios en busca de nuevos mercados fuera de Estados Unidos. Todo esto contribuye a la desinflación.
Todos esperan ver cómo el Comité de Política Monetaria (MPC) actualiza sus escenarios de riesgo. En marzo, el comité afirmó que estaba analizando dos escenarios principales: uno en el que la débil demanda global mantiene baja la inflación y otro en el que los altos salarios siguen impulsando los precios al alza. Podrían ajustar estos escenarios ahora para tener en cuenta la guerra comercial de Trump.
