de EE. UU. a cinco años alcanza un máximo de tres meses. Este aumento ha provocado un cambio en el panorama económico, con Bitcoin , un correlato típicamente inverso, configurado para contrarrestar potencialmente la tendencia.
El poder del tesoro de los EE. UU. y la resiliencia de Bitcoin
Los bonos del gobierno, como el Tesoro de los EE. UU., ejercen un poder significativo en el mercado comercial, lo que afecta todo, desde Bitcoin y Ethereum hasta préstamos, hipotecas y derivados de criptomonedas.
Si bien el riesgo percibido de que el gobierno de EE. UU. no cumpla con su deuda ha sido en gran parte especulativo, la realidad de tal escenario desencadenaría un efecto en cascada en las economías globales.
Pero, a pesar de tales incertidumbres, la historia ha demostrado que las criptomonedas como Bitcoin pueden servir como cobertura protectora durante tiempos volátiles.
Por ejemplo, durante la guerra comercial entre EE. UU. y China en mayo de 2021, Bitcoin eclipsó a los activos tradicionales de preservación de la riqueza, ganando un 47 % entre el 5 y el 31 de mayo, mientras que el Nasdaq Composite perdió un 8,7 %.
Teniendo en cuenta el valor de 29 billones de dólares del Tesoro de EE. UU. en poder del público, los bonos se consideran la apuesta más segura que existe. Sin embargo, los precios o rendimientos de los bonos están sujetos a cambios según el vencimiento del trac . El principal determinante del precio de esta clase de activos es la tasa de inflación esperada.
A medida que crece la demanda de bonos del Tesoro de EE. UU., vale la pena examinar cómo este cambio podría afectar el precio de las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum . Si un inversionista cree que la inflación permanecerá sin control, puede exigir rendimientos más altos en el Tesoro.
Por el contrario, si se anticipa una mayor inflación o una devaluación deliberada de la moneda estadounidense, los inversores pueden encontrar consuelo en los bonos del Tesoro de EE. UU., lo que conduce a rendimientos más bajos.
Un aumento reciente en el rendimiento del Tesoro a cinco años al 4,05 % el 22 de junio, el nivel más alto en más de tres meses, se produce en medio de un aumento del 4,0 % en el índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU. para mayo año tras año. , marcando el crecimiento más lento desde marzo de 2021.
Tal rendimiento sugiere una falta de confianza de los inversores en que la tasa de inflación caiga pronto por debajo del objetivo del 2% del banco central. Sin embargo, también demuestra su creencia de que los datos máximos del IPC del 9,1 % de junio de 2022 han pasado.
Sin embargo, la mecánica de los precios del Tesoro a menudo puede parecer contraria a la intuición, ya que los inversores están dispuestos a sacrificar las recompensas por la seguridad de tener un activo de bajo riesgo.
Descifrando las señales del mercado: Bitcoin y la ecuación de rendimiento de la tesorería
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han mostrado que la correlación inversa habitual de los últimos diez días con Bitcoin es nula, posiblemente debido a que los inversores compran bonos del gobierno por su seguridad, a pesar de que los rendimientos son inferiores a las expectativas de inflación.
Además, el índice S&P 500 alcanzó los 4.430 el 16 de junio, apenas un 7,6 % por debajo de su máximo histórico, lo que revela las razones detrás de los mayores rendimientos. A pesar de la tormenta financiera que se avecina, el apetito de los inversores por acciones de alto valor parece haber tocado techo.
Los indicadores actuales del mercado apuntan a una creciente anticipación de los inversores por una recesión. Los principales indicadores del US Conference Board, por ejemplo, han experimentado una disminución constante durante 14 meses consecutivos.
Aquellos que esperan que el reciente desacoplamiento de Bitcoin de la correlación inversa de rendimiento del Tesoro de EE. UU. se revierta pronto pueden sentirse decepcionados. La evidencia sugiere que los rendimientos de los bonos del gobierno más altos de lo habitual se derivan de mayores expectativas de una recesión inminente y turbulencia económica.
