Arthur Hayes, el ex director ejecutivo del intercambio BitMEX, pronosticó un "colapso financiero global" debido a los problemas económicos inminentes en los Estados Unidos en su publicación de blog más reciente, publicada el 19 de enero. Según Arthur Hayes, el rally actual en Bitcoin no debe interpretarse como el comienzo de una nueva carrera alcista.
Perspectivas del mercado de Arthur Hayes para 2023
A primera vista, Arthur Hayes menciona la serie del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (defectuosa y engañosa). Muchos analistas de mercado creen que la reciente tendencia a la baja constante del IPC solo puede significar una cosa: Sir Powell se está preparando para reabrir los grifos de dinero gratis y hacer que llueva como si fuera marzo de 2020.
Sin embargo, Arthur no parece creer lo que creen muchos analistas de mercado. Un aumento del mercado plantea la pregunta de cómo reaccionará Bitcoin . Para predecir eso de manera efectiva, debemos considerar dos hechos esenciales de Bitcoin .
La primera es que Bitcoin y los mercados de capital criptográfico más grandes son los únicos mercados que están realmente libres de la manipulación de los banqueros centrales y de las grandes instituciones financieras globales. Lo segundo que hay que entender sobre Bitcoin es que, como reacción al despilfarro del sistema monetario fiduciario mundial, su precio depende significativamente del curso dent de la liquidez mundial del USD (debido a la función del USD como moneda de reserva mundial).
Con ese fin, Bitcoin ha superado el valor del índice de liquidez USD aplanado en los últimos dos meses. Según Arthur Hayes, esto sugiere que el mercado cree que el giro de la Fed es inminente.
BTC y el rendimiento del criptomercado en 2023
Según Arthur Hayes, Bitcoin simplemente está rebotando en los mínimos locales de menos de $16 000. Él cree que Bitcoin alcanzará una nueva meseta y tendrá una tendencia lateral hasta que mejoren las restricciones de liquidez del USD.
Sin embargo, hay una segunda perspectiva del mercado: Bitcoin se está recuperando ya que el mercado anticipa un reinicio de impresión de dinero en USD la Fed Si este es el caso, Arthur prevé dos resultados probables:
Una es que si la Fed no procede con un pivote, o si muchos gobernadores de la Fed minimizan cualquier posibilidad de un pivote incluso después de los "buenos" números del IPC, es probable que Bitcoin vuelva a los mínimos anteriores.
En segundo lugar, si la Fed hace un giro, el buen desempeño de Bitcoin continuará y este aumento marcará el comienzo de un mercado alcista secular. Sin embargo, si surgen ambas eventualidades, los inversores deberían comprar criptomonedas.
La influencia del mercado laboral de Estados Unidos
Según los informes, los salarios en los Estados Unidos están aumentando al mismo ritmo que la inflación. Es decir, mientras las cosas se vuelven más caras, la capacidad de las personas para comprar esos bienes aumenta a un ritmo similar debido a los salarios más altos.
Como resultado, existe el riesgo de que el mayor poder adquisitivo de las personas genere más inflación de bienes. Para decirlo de otra manera, los fabricantes de bienes pueden entender que sus compradores están ganando más dinero hoy que antes y aumentar sus precios aún más para cobrar más de las ganancias salariales recientes de sus clientes.
Según Arthur Hayes, bajo ese escenario, Jerome Powell tendrá alguna excusa para seguir subiendo las tasas de interés.
La participación del Tesoro de EE.UU.
El PCE básico en diciembre de 2022 fue un 4,7 % más alto año tras año. Las letras del Tesoro actualmente ganan más del 4,7% después de 6 meses. Como resultado, Sir Powell tiene mucho margen para seguir subiendo las tasas de interés. Más importante aún, Powell tendrá la libertad de continuar reduciendo el balance de la Reserva Federal, ajustando las condiciones monetarias hasta donde él quiera que estén.
La caída del IPC podría indicar algo. Sin embargo, Arthur Hayes cree que no hay diferencia en términos de anticipar la fecha del giro final de la Fed.
Sin embargo, Arthur Hayes argumenta que ignorar la cifra del IPC y continuar reduciendo el balance de la Fed a través de QT dará como resultado un evento de interrupción del mercado crediticio que producirá un "¡Oh, mierda!" momento para la Reserva Federal y forzarlos a cambiar de dirección agresivamente.
Si una eliminación de medio billón de dólares en 2022 creó el peor desempeño de bonos y acciones en unos pocos cientos de años, imagine lo que sucederá si se elimina el doble de esa cantidad en 2023. La reacción de los mercados cuando se inyecta dinero versus cuando se retira no es simétrico, y como tal, espero que la ley de las consecuencias imprevistas muerda a la Fed en el culo mientras continúa retirando liquidez.
Arturo Hayes
Los escenarios actuales de subidas de tipos de la Fed crean un cráter de precios para los activos de riesgo. Según Arthur Hayes, 2023 podría ser tan malo como 2022 hasta que la Fed cambie.
Rendimiento de oro en 2023
A primera vista, se podría concluir fácilmente que el reciente aumento del oro refleja la opinión del mercado de que la Fed cambiará de rumbo en un futuro próximo. Es una conclusión razonable. Sin embargo, Arthur cree que el oro se está recuperando por una razón completamente diferente. Como resultado, es fundamental no confundir el aumento del oro y Bitcoin con la confirmación de un giro de la Reserva Federal que se aproxima.
Según Arthur Hayes y otros comentaristas, la desdolarización mundial se acelerará en los próximos años como resultado de algunos acontecimientos geopolíticos recientes significativos, como la congelación de los “activos” de Rusia en el sistema bancario occidental por parte de Estados Unidos.
Arthur cree que, tarde o temprano, el resto del mundo aprenderá que invertir en bonos del Tesoro de EE. UU. no tiene sentido cuando podrían correr la misma suerte que Rusia. Eso deja al oro como la opción de inversión más obvia y atractiva.
El excelente gráfico anterior de Gavekal Research ilustra claramente que el oro es una mejor reserva de energía que los bonos del Tesoro de EE. UU. Cuando decidan girar, la Fed expresará claramente su intención de abandonar la política monetaria restrictiva.
La Fed anunció a fines de 2021 que cambiaría para combatir la inflación limitando la oferta monetaria y aumentando las tasas de interés. Comenzaron a hacerlo en marzo de 2022, y mataron a cualquiera que no les creyera. Como resultado, es probable que suceda lo mismo en la dirección opuesta: la Reserva Federal nos dirá cuando haya terminado, y si no les crees, te perderás la gran oleada que sigue.
