Die Wall Street wendet sich von China ab, da die Unsicherheit über die Wirtschaftspolitik vondent Donald Trump Investitionen in dem Land riskanter denn je macht. Laut einem Bericht von Bloomberg bauen Banken, die einst Milliarden in China investierten, nun Personal ab, schließen Niederlassungen und bereiten sich angesichts der verschärften US-Sanktionen auf einen möglichen vollständigen Rückzug vor.
Mitte Dezember trafen sich Topmanager von Goldman Sachs, Morgan Stanley und anderen Großunternehmen mit Vertretern des US-Finanzministeriums, um Klarheit über die jüngsten Investitionsregeln für chinesische Unternehmen zu erhalten, die als Bedrohung der nationalen Sicherheit eingestuft werden. Statt Antworten kehrten sie mit noch mehr Verwirrung zurück.
Wenn Trump seine Zölle und Sanktionen, wie er es seit seinem Amtsantritt schon oft versprochen hat, fortsetzt, könnte China in eine ähnliche finanzielle Krise wie Russland geraten.
Die USA erschweren es der Wall Street, in China zu investieren
Das harte Vorgehen der US-Regierung gegen Investitionen mit China-Bezug hat Banken in große Schwierigkeiten gebracht, herauszufinden, was noch legal ist. Die Gesamtinvestitionen der Wall Street in China sollten einst 45 Milliarden Dollar erreichen und bis 2030 jährliche Gewinne von fast 9 Milliarden Dollar generieren – doch diese Prognose ist nun eindeutig hinfällig.
Laut einem Berichtsind die gesamten Gewinne der Wall Street aus China-bezogenen Geschäften, einschließlich Kreditvergabe, Handel und Investitionen, um 20 % gesunken, und die vier größten globalen Unternehmen (Apple, Nvidia, Microsoft und Amazon) verdienten im Jahr 2024 in China nur noch 33,7 Millionen US-Dollar.
Bei JPMorgan erwirtschaftete die chinesische Brokerage-Sparte in fünf Jahren lediglich 26 Millionen US-Dollar – verglichen mit den weltweiten Einnahmen der Bank von 57 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024. Goldman Sachs schnitt etwas besser ab und erzielte in China von 2018 bis 2023 490 Millionen Yuan (67 Millionen US-Dollar). Das entspricht jedoch nur 0,5 % des weltweiten Nettogewinns von 13 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Es liegt auch kaum über dem Jahresgehalt von CEO David Solomon in Höhe von 39 Millionen US-Dollar. Als Reaktion darauf nehmen die Wall-Street-Unternehmen drastische Personalabbaumaßnahmen vor.
JPMorgan nahm 2023 einige bedeutende Führungswechsel vor, ersetzte wichtige Führungskräfte in seinen China-Niederlassungen und ernannte neue Co-Länderchefs. Die Bank bereitet sich sogar auf den schlimmsten Fall vor – ein vollständiges US-Verbot von Geschäften mit China. Führungskräfte haben im Stillen Pläne zur Verlagerung von Unternehmensdaten aus China entworfen, ähnlich wie Unternehmen auf Sanktionen gegen Russland reagierten.
Bei Morgan Stanley erreichten die Stellenstreichungen in China den höchsten Stand seit Jahren, da die Bank ihre Expansionspläne zurückfuhr. Die Führungskräfte gaben ihre Ambitionen auf, ein vollwertiges China-Brokerage-Geschäft zu gründen, und entschieden sich stattdessen dafür, den Großteil ihrer Aktivitäten von Hongkong aus zu steuern.
Bei Goldman Sachs ist die Belegschaft in China seit 2022 um 15 % geschrumpft und liegt damit weit unter dem ursprünglichen Ziel der Bank von 600 Mitarbeitern. Bei UBS wurde das Investmentbanking-Team in Festlandchina seit 2019 halbiert und besteht nun nur noch aus 50 Mitarbeitern.
Citigroup hat ihre Vermögensverwaltungssparte für Privatkunden in China geschlossen, während der Versuch, eine Wertpapierhandelssparte in China zu gründen, ins Stocken geraten ist. US-Regulierungsbehörden haben die Bank angewiesen, ihre Probleme im Bereich Risikomanagement und Datenschutz zu beheben, bevor sie in China expandieren darf.
Die Bank of America ist derweil der einzige Wall-Street-Gigant ohne Niederlassung in China – und laut dem Bericht wird das auch so bleiben.
KI-Aktien boomen, aber die Wall Street glaubt nicht an Chinas Comeback
Während die Wall Street nachgibt, schießen chinesische Aktien in die Höhe. Analysten von Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan und UBS haben ihre Kursziele für chinesische Aktien angehoben und setzen dabei auf DeepSeek, Chinas sensationellen KI-Durchbruch.
Der MSCI China Index soll Prognosen zufolge um weitere 16 % steigen, der CSI 300 wird voraussichtlich 4.700 Punkte erreichen. Laut Kinger Lau, Chefstratege für China bei Goldman Sachs, könnte die Einführung von KI den Gewinn je Aktie in China im nächsten Jahrzehnt um 2,5 % pro Jahr steigern.
„DeepSeek und andere KI-Modelle haben die Erzählung über die chinesische Technologie verändert und den Optimismus der Investoren hinsichtlich des Wachstums und der wirtschaftlichen Vorteile von KI neu bewertet“, schrieb er am Samstag in einer Notiz.
Unterdessen bezeichnen Morgan Stanley und Man Group chinesische Aktien als eine der aussichtsreichsten Anlageoptionen des Jahres. Die Wall Street ist auf dem Papier optimistisch – doch hinter den Kulissen bereiten sich Bankmanager auf ein Szenario vor, in dem China aufgrund von Trumps Politik komplett tabu wird.
Laut einem Bericht von Bloomberg verlagern einige Banken ihre Ressourcen tatsächlich nach Japan und Indien, um die Lücke zu füllen, die China hinterlässt. Der Bericht behauptet außerdem, dass Führungskräfte der Wall Street unter vier Augen zugegeben hätten, dass kein anderes Land die Marktgröße Chinas ersetzen könne.
