Die Aktienkurse fallen stark, da US-Zölle Vergeltungsmaßnahmen von China und Kanada auslösen

Am späten Montagabend verkauften Wall-Street-Händler panikartig ihre Aktien, nachdemdent Donald Trump bestätigt hatte, dass die angedrohten Zölle auf Kanada und Mexiko am frühen Dienstag in Kraft treten würden. Jüngsten Berichten zufolge hat China zusätzliche Zölle abgelehnt, und Kanada reagiert mit Zöllen auf US-Produkte im Wert von 107 Milliarden Dollar.

Der Dow Jones Industrial Average sank um rund 800 Punkte bzw. 1,8 %. Der S&P 500 gab um 2,1 % nach und steuerte auf seinen schwächsten Tag im Jahr 2025 zu, während der Nasdaq Composite um 3 % einbrach. Nvidia führte den Kurssturz im Technologiesektor an und verlor aufgrund von Bedenken hinsichtlich der globalen Lieferkette mehr als 9 %.

Investoren hatten auf eine Atempause in letzter Minute gehofft, doch Trump erklärte im Weißen Haus in Anwesenheit von Handelsminister Howard Lutnick, es sei „kein Spielraum mehr für Mexiko oder Kanada“. Er fügte hinzu: „Morgen treten die Zölle in Kraft, 25 % auf Kanada und 25 % auf Mexiko.“ Der Präsidentdent zudem einen zusätzlichen Zoll von 10 % auf chinesische Waren – zusätzlich zu der erst kürzlich eingeführten Erhöhung um 10 % – und begründete dies mit der Notwendigkeit, amerikanische Interessen zu schützen.

Der plötzliche Markteinbruch machte die Gewinne vom Jahresbeginn zunichte, die auf dem Optimismus der Anleger hinsichtlich Deregulierung und erwarteter Steuersenkungen unter der Trump-Regierung beruhten. Der Dow Jones, der in diesem Jahr seinen Höchststand um rund 5 % erreicht hatte, liegt nun nur noch 1 % über seinem Niveau von Anfang 2025.

Der Rückgang des S&P 500 um 2,1 % signalisiert erneute Anlegerängste, insbesondere in den Industrie- und Konsumgüterbranchen, die stark von den Handelsspannungen betroffen sind. Der technologieorientierte Nasdaq gab um 3 % nach, was sowohl auf steigende Zölle als auch auf die Belastung der Chiphersteller, allen voran Nvidia, zurückzuführen ist. Der Aktienkurs des Chipherstellers sank, da die Sorgen um den eingeschränkten Zugang zu wichtigen Lieferketten zunahmen.

China lehnt zusätzliche US-Zölle ab

Das chinesische Handelsministerium veröffentlichte am Dienstag eine Erklärung , in der es die erhöhten Zölle auf chinesische Waren „entschieden ablehnt“ und Gegenmaßnahmen ankündigt. Die USA haben einen neuen Zoll von 10 % auf chinesische Importe erhoben, wodurch sich die jüngsten Zollerhöhungen auf insgesamt 20 % belaufen.

Ting Lu, Chefökonomin für China bei Nomura, schätzt, dass der durchschnittliche effektive US-Zollsatz auf chinesische Waren 33 % erreichen wird, gegenüber 13 % vor Beginn von Trumps jüngster Amtszeit im Januar.

Zu Pekings früheren Vergeltungsmaßnahmen zählten die Erhöhung der Zölle auf bestimmte US-Energieimporte und die Aufnahme zweier amerikanischer Unternehmen auf eine Liste unzuverlässiger Unternehmen. China deutete zudem an , Zölle auf US-Agrarprodukte zu erheben. Laut Allianz Research beliefen sich die US-Exporte von Gütern wie Sojabohnen nach China im Jahr 2023 auf 22,3 Milliarden US-Dollar, was 1,2 % der gesamten US-Warenexporte entsprach. Öl und Gas lagen mit 1 % und einem Wert von 19,3 Milliarden US-Dollar an zweiter Stelle, gefolgt von Pharmazeutika mit 15,6 Milliarden US-Dollar.

Kanada schlägt mit Zöllen auf US-Waren im Wert von 107 Milliarden Dollar zurück

Nur wenige Stunden nachdem Trump am Dienstag die Einführung von Zöllen angekündigt hatte, stellte der kanadische Premierminister Justin Trudeau ein Gegenzollpaket im Wert von rund 107 Milliarden Dollar vor. In einer Rede am Montagabend in Ottawa erklärte Trudeau: „Kanada wird diese ungerechtfertigte Entscheidung nicht unbeantwortet lassen.“

Die Vergeltungsmaßnahmen umfassen zwei Phasen: Zunächst werden in einer ersten Runde 25-prozentige Zölle auf US-Waren im Wert von rund 30 Milliarden kanadischen Dollar (20,6 Milliarden US-Dollar) erhoben. In einer zweiten Phase, die drei Wochen später folgt, werden ähnliche Zölle auf weitere Waren im Wert von 125 Milliarden kanadischen Dollar (etwa 86 Milliarden US-Dollar) verhängt. Autos, Lkw, Stahl und Aluminium sind in der zweiten Runde explizit genannt. Trudeau betonte, dass diese Maßnahmen so lange in Kraft bleiben, „bis die US-Handelsmaßnahmen zurückgenommen werden“.

Die Märkte reagierten heftig. Der kanadische S&P/TSX Composite Index fiel um 1,5 % – der stärkste Rückgang seit dem 18. Dezember –, während der kanadische Dollar nachgab. Händler von Overnight-Swaps erhöhten ihre Erwartungen, dass die Bank of Canada die Zinsen bei ihrer Sitzung am 12. März um 25 Basispunkte senken wird. Die Wahrscheinlichkeit dafür liegt nun bei fast 80 %, verglichen mit knapp 50 % wenige Tage zuvor.

Die Bank von Kanada warnte , dass ein langwieriger Handelskrieg die Wirtschaftsleistung innerhalb von zwei Jahren um fast 3 % senken und das Wachstum in diesem Zeitraum vollständig zum Erliegen bringen könnte. Ökonomen zufolge führt allein die Unsicherheit zu Störungen der Lieferketten, einem Rückgang der Konsumausgaben und zwingt Unternehmen, ihre Einstellungspläne zu überdenken.