Der riesige Ölkonzern Shell mit Sitz in London erklärte am Donnerstag, er habe „keine Absicht“, BP zu übernehmen, nachdem das Wall Street Journal berichtet hatte, Shell befinde sich in ersten Gesprächen über den Kauf des Konkurrenten in einem Geschäft mit einem geschätzten Volumen von fast 80 Milliarden Dollar.
Der Bericht erschien am späten Mittwoch und löste umgehend Schockwellen an den Energiemärkten aus. Innerhalb weniger Stunden dementierte Shell jegliche diesbezüglichen Gespräche und betonte, an seiner Kapitaldisziplinstrategie festzuhalten. BP lehnte eine Stellungnahme ab.
Der Zeitpunkt dieser Meldung ist für BP denkbar ungünstig, da das Unternehmen nach einem Jahr mit schwacher Aktienperformance und operativen Rückschlägen bereits unter Druck steht. Die Aktie ist seit Jahresbeginn um mehr als 6 % gefallen, und Analysten sehen BP bereits als leichtes Übernahmeziel.
Für Shell, deren Aktienkurs in diesem Jahr um über 4 % gestiegen ist, hätte die Übernahme von BP dem Unternehmen die sofortige Kontrolle über mehr Ölfelder und eine erweiterte Präsenz in Gebieten wie dem Permian Basin ermöglicht, allerdings nicht ohne ernsthafte Herausforderungen.
Analysten stellen Wert und Auswirkungen des Deals in Frage
Allen Good, Leiter der Aktienanalyse bei Morningstar, erklärte gegenüber CNBC, die Zahlen für Shell gingen nicht auf. „Ohne eine äußerst trac Bewertung sehen wir keinen Vorteil in der Übernahme von BP, da dies Shell nicht unbedingt besserstellen oder das fehlende Wachstum beheben würde, selbst wenn das Unternehmen dadurch wieder im Permian-Becken aktiv würde“, so Good per E-Mail.
Er wies darauf hin, dass die Idee zwar auf dem Papier ansprechend klingen mag, ein wirklicher Nutzen aber davon abhängen würde, dass Shell die Kosten senkt und die leistungsschwachen Vermögenswerte von BP abstößt, was wahrscheinlich auf internen Widerstand stoßen würde.
Selbst mit diesen Veränderungen sagte Allen, dass es für BP-Aktionäre möglicherweise immer noch besser wäre, wenn das Unternehmen die Kontrolle abgäbe. „Der Verkauf von BP könnte das Beste sein, was Vorstand und Management von BP für die Aktionäre tun können“, fügte er hinzu.
Die BP-Führung hat versucht, den Kurs zu halten. Anfang des Jahres kündigte CEO Murray Auchincloss eine grundlegende Neuausrichtung des Unternehmens an, um das Vertrauen wiederherzustellen. Trotz dieser Kursänderung fielen die Ergebnisse des ersten Quartals schwächer als erwartet aus. Ende April betonte Murray in einem Interview mit CNBC, das Unternehmen habe einen „hervorragenden Start“ in die neue Richtung hingelegt, doch die Finanzzahlen sprachen eine andere Sprache.
Dieser holprige Start führte im April zu einem starken Kursverfall der BP-Aktien, der unter anderem durch die Handelsspannungen ausgelöst wurde, die die globalen Finanzmärkte . Seitdem hat sich der Kurs stabilisiert, doch die Unsicherheit bleibt bestehen. Solange diese anhält, wird die Idee einer Übernahme, sei es durch Shell oder ein anderes Unternehmen, immer wieder auftauchen.
Die Fusion würde kartellrechtliche und arbeitsrechtliche Untersuchungen nach sich ziehen
Aus regulatorischer Sicht würde eine Fusion der beiden größten britischen Ölkonzerne sofort Alarmglocken schrillen lassen. Analysten warnen, dass der Zusammenschluss insbesondere in Europa massive kartellrechtliche Einwände hervorrufen und mit ziemlicher defizu erheblichen Stellenstreichungen führen würde. Shell und BP weisen unterschiedliche Unternehmenskulturen und sich überschneidende Geschäftsbereiche auf. Der Versuch, die beiden Konzerne zu fusionieren, wäre ein Albtraum – nicht nur finanziell, sondern auch politisch.
Russ Mould, Investmentdirektor bei AJ Bell, erklärte gegenüber CNBC, dass Shells Rückzug von diesem Vorhaben der aktuellen Finanzstrategie des Unternehmens entspreche. „Zwar ließe sich ein Deal dieser Größenordnung im Öl- und Gassektor und möglicherweise auch aus Bewertungsgründen argumentieren, doch wäre eine Integration angesichts der unterschiedlichen Unternehmenskulturen und des wahrscheinlichen Stellenabbaus, der sich durchaus als politisch heikel hätte erweisen können, alles andere als einfach gewesen“, schrieb er.
Russ merkte außerdem an, dass der Aktienkurs von Shell am Mittwoch nach Bekanntwerden der Geschichte leicht nachgab. Nachdem Shell die Vorwürfe jedoch dementierte, erholte er sich bis Donnerstagmorgen um fast 1 %.
Dann ist da noch Nick Wayth, heute CEO des Energy Institute, der über 20 Jahre bei BP gearbeitet hat. Am Donnerstagmorgen sagte er in der CNBC-Sendung „Squawk Box Europe“: „Ich möchte mich nicht an den Spekulationen um BP und Shell beteiligen, außer zu sagen, dass es selbst im Falle einer Übernahme äußerst komplex ist, mit stark überlappenden Portfolios und einer Vielzahl regulatorischer Hürden.“
Nick bestätigte außerdem live im Fernsehen, dass er noch immer Aktien von BP hält.
