Ölriese Shell sagt, es wolle sich nicht mit dem Konkurrenten BP fusionieren

Shell, das massive Ölunternehmen mit Sitz in London, sagte am Donnerstag, es habe „keine Absicht“, BP zu übernehmen, nachdem ein Bericht der Wall Street Journal behauptete, Shell führe frühe Gespräche zum Kauf des Konkurrenten in einem Deal, der auf fast 80 Milliarden US-Dollar geschätzt wird.

Der Bericht traf am späten Mittwoch ein und sendete sofort Schockwellen durch die Energiemärkte. Innerhalb weniger Stunden dementierte Shell jegliche solche Gespräche und betonte, dass es an seiner Strategie der Kapitaldisziplin festhalte. BP weigerte sich, zu kommentieren, als man darum gebeten wurde.

Der Zeitpunkt dieser Geschichte ist brutal für BP, da es nach einem Jahr mit schlechter Aktienperformance und operativen Rückschlägen unter Druck steht. Die Aktie ist im Jahr bisher um mehr als 6 % gefallen, und Analysten haben begonnen, BP als einfaches Ziel für eine Übernahme zu markieren.

Für Shell, das in diesem Jahr um über 4% zugelegt hat, hätte die Übernahme von BP sofortige Kontrolle über mehr Ölfelder und eine erweiterte Präsenz in Regionen wie dem Permian-Becken bedeutet, jedoch nicht ohne ernsthafte Herausforderungen.

Analysten hinterfragen den Wert und die Auswirkungen des Deals

Allen Good, der die Equity Research bei Morningstar leitet, sagte CNBC, die Zahlen würden für Shell nicht aufgehen. „Ohne eine sehr attraktive Bewertung sehen wir keine Vorteile beim Kauf von BP, da dies Shell nicht unbedingt besser stellen oder ihr Wachstumsmangel beheben würde, auch wenn es sie zurück in den Permian bringen würde“, sagte Good per E-Mail.

Er wies darauf hin, dass die Idee zwar auf dem Papier attraktiv erscheinen mag, aber jeder reale Nutzen davon abhängen würde, dass Shell die Kosten senkt und die schwächelnden Assets von BP abstößt – etwas, das wahrscheinlich auf internen Widerstand stoßen würde.

Selbst mit diesen Veränderungen sagte Allen, dass es für die BP-Aktionäre möglicherweise immer noch die bessere Situation wäre, wenn das Unternehmen die Kontrolle abgibt. „Der Verkauf von BP könnte das Beste sein, was der Vorstand und das Management von BP für die Aktionäre tun können“, fügte er hinzu.

Die Führung von BP hat versucht, an ihrer Linie festzuhalten. Zu Beginn dieses Jahres kündigte CEO Murray Auchincloss eine vollständige Neuausrichtung der Unternehmensrichtung an, um das Vertrauen wiederherzustellen. Trotz dieser Wende fielen die Ergebnisse des ersten Quartals für BP schwächer aus als erwartet. Ende April betonte Murray in einem Interview mit CNBC, dass das Unternehmen in seiner neuen Richtung „großartig gestartet“ sei, obwohl die Finanzdaten eine andere Geschichte erzählten.

Dieser rauhe Start führte im April zu einem starken Rückgang der BP-Aktien, ausgelöst unter anderem durch Handelskriegsspannungen, die die globalen Finanzmärkte erschütterten. Seitdem hat sich der Preis eingependelt, aber die Unsicherheit bleibt bestehen. Solange dies der Fall ist, wird die Idee einer Übernahme, sei es durch Shell oder jemand anderen, immer wieder auftauchen.

Die Fusion würde die Aufmerksamkeit auf Kartellrecht und Arbeitsplätze lenken

Aus regulatorischer Sicht würde die Verschmelzung der beiden größten britischen Ölkonzerne sofortige Alarmglocken läuten. Analysten sagen, dass die Kombination zu ernsthaften kartellrechtlichen Gegenwehrmaßnahmen führen könnte, insbesondere in Europa, und fast sicher mit massiven Stellenabbauten einhergehen würde. Shell und BP haben unterschiedliche Unternehmenskulturen und überlappende Operationen. Der Versuch, die beiden zusammenzuschweißen, wäre ein Albtraum, nicht nur finanziell, sondern auch politisch.

Russ Mould, Investment Director bei AJ Bell, sagte gegenüber CNBC, dass sich Shells Rückzug von dieser Idee mit der aktuellen Finanzstrategie des Unternehmens deckt. „Zwar lässt sich ein Deal in diesem Umfang aus Sicht der Öl- und Gasreserven und vielleicht auch aus Bewertungsgründen argumentieren, aber eine Integration wäre angesichts der unterschiedlichen Kulturen der Unternehmen und der wahrscheinlichen Stellenabbauten, die politisch sensibel sein könnten, alles andere als einfach“, schrieb er.

Russ bemerkte auch, dass die Aktie von Shell am Mittwoch nach Bekanntwerden der Geschichte leicht fiel. Als Shell dies jedoch dementierte, stieg der Kurs bis Donnerstagmorgen um fast 1 % wieder an.

Dann ist da noch Nick Wayth, jetzt CEO des Energy Institute, der über 20 Jahre lang bei BP gearbeitet hat. Nick sagte am Donnerstagmorgen in der CNBC-Sendung „Squawk Box Europe“: „Ich werde nicht in die Spekulationen rund um BP und Shell hineingezogen, außer zu sagen, dass selbst wenn etwas passieren sollte, [es] enorm komplex ist, die Portfolios stark überlappen und viele regulatorische Hürden zu nehmen sind.“

Nick bestätigte auch live, dass er weiterhin Anteile an BP hält.