Russlands Wirtschaftsminister Maxim Reschetnikow warnte am Montag, die Wirtschaft kühle sich möglicherweise zu schnell ab und forderte die Zentralbank auf, ihre hohen Zinssätze zu senken.
Die russische Zentralbank hat ihren Leitzins seit der Notzinserhöhung im Oktober bei 21 Prozent belassen. Die restriktive Geldpolitik trug zwar dazu bei, den rasanten Preisanstieg zu bremsen, dämpfte aber gleichzeitig die Investitionen, gerade als die positiven Auswirkungen der hohen Kriegsausgaben allmählich nachließen.
Die Moskauer Wirtschaftsbehörden geben sich üblicherweise geschlossen, doch hohe Zinssätze, hohe Haushaltsausgaben und strenge Kapitalverkehrskontrollen haben in den letzten Jahren zu offenen Streitigkeiten geführt.
Im August 2023 sah sich die Zentralbank gezwungen, eine außerordentliche Sitzung einzuberufen und die Leitzinsen um 3,5 Prozentpunkte anzuheben, nachdem der damalige Wirtschaftsberater vondent Wladimir Putin, Maxim Oreschkin, die „lockere“ Geldpolitik öffentlich kritisiert hatte. Im März dieses Jahres hatte Putin die Beamten angewiesen, die Wirtschaft nicht „wie in einer Kryokammer einzufrieren“ – eine Bemerkung, die viele Analysten als Aufforderung zu einer Lockerung der Geldpolitik interpretierten.
Reshetnikov erklärte am Montag vor Abgeordneten der Staatsduma, die wöchentlichen Daten deuteten auf einen Rückgang der annualisierten Inflation auf 3 bis 4 Prozent hin. „Wir gehen davon aus, dass die Mai-Zahlen diesen Trend bestätigen werden, und wir erwarten natürlich, dass die Zentralbank dies berücksichtigen wird, da wir im aktuellen System auch Risiken einer wirtschaftlichen Abschwächung sehen“, sagte er.
Das Wirtschaftsministerium geht für 2025 von einem Verbraucherpreisanstieg von 7,6 Prozent aus, ein Wert, den Reshetnikov als „realistisch“ bezeichnete
Anzeichen für eine Abkühlung der Nachfrage in Russland sind bereits sichtbar
Ein vergangene Woche veröffentlichtes Planungspapier der russischen Eisenbahnen zeigte , dass große Exporteure, darunter der Aluminiumkonzern Rusal und der Ölproduzent Gazpromneft, die geplanten Transportmengen von Metallen und Ölprodukten per Bahn reduzieren. Das Dokument verweist auf schwächere Umsätze in einer Zeit, in der sich die Gesamtkonjunktur abschwächt.
Viele Fabriken halten den Zinssatz von 21 Prozent für zu hoch und haben ihre Investitionspläne gekürzt. Das Ministerium rechnet für dieses Jahr mit einem BIP-Wachstum von 2,5 Prozent, während die Zentralbank selbst ein Wachstum von 1 bis 2 Prozent prognostiziert. Die nächste Sitzung zur Festlegung des Zinssatzes findet am 6. Juni statt.
Die Zentralbank erklärte ihrerseits, sie werde die eingehenden Daten prüfen, warnte aber davor, dass eine verfrühte Zinssenkung das Preiswachstum wieder ankurbeln könnte, wenn die Haushalte ihre Ersparnisse ausgeben und der Rubel durch Sanktionen oder sinkende Exporterlöse unter neuen Druck gerät.
Während sich die wirtschaftlichen Debatten im eigenen Land verschärfen, zeigt Russland wenig Interesse an Friedensgesprächen mit der Ukraine. Militärexperten bezeichnen die jüngsten kurzen Waffenstillstände als reine Show, und die Bemühungen von US-Präsident dent Trump, Präsident Putin zu Verhandlungen zu bewegen, dent gescheitert.
Stattdessen wird allgemein erwartet, dass Moskau eine neue Sommeroffensive starten wird, um im Süden und Osten der Ukraine, Gebiete, die seine Streitkräfte teilweise besetzen, weiteres Terrain zu erobern. Ein militärischer Erfolg könnte Russlands Position in möglichen Verhandlungen stärken.
Dennoch könnten wachsender Druck, von der Sicherung ausreichender Waffenbestände bis hin zum Umgang mit Sanktionen gegen Exportgüter wie Öl, die einen Großteil der Einnahmen generieren, den Kreml an den Verhandlungstisch drängen.
