Amerikas Wirtschaft ist wieder in aller Munde, da die Anleger wegen der Vorstellung einer weiteren Rezession die Fassung verlieren.
Der weltweite Ausverkauf an den Aktienmärkten, der am Freitag begann, hat sich diese Woche fortgesetzt, alles dank der Sorgen um die US-Wirtschaft. Ein Stellenbericht, der nicht ganz ins Schwarze traf, goss nur noch Öl ins Feuer.
Die Aktienkurse erlebten einen Sturzflug und die Anleger zeigen mit dem Finger auf die US-Notenbank. Sie sind nicht erfreut darüber, dass die Zinssätze immer noch hoch sind und zwischen 5,25 % und 5,5 % liegen, obwohl sich die Wirtschaft abzukühlen scheint.
Aber geraten Sie noch nicht in Panik. Die meisten Ökonomen glauben, dass den USA eine „sanfte Landung“ gelingen kann. Das bedeutet, dass die Inflation auf das 2-Prozent-Ziel der Fed sinken könnte, ohne dass die Arbeitslosigkeit in die Höhe schießt.
Was die Ökonomen sagen
Jason Furman, ein ehemaliger Ökonom des Weißen Hauses, der jetzt in Harvard lehrt, sagt:
„Abgesehen von der Arbeitslosenquote wachsen fast alle realwirtschaftlichen Indikatoren, einige davon sogar tron .“
Jason glaubt, dass diejenigen, die eine Rezession vorhersagen, ihr Wissen über das Innenleben der Wirtschaft überschätzen.
Der letzte Arbeitsmarktbericht markierte den vierten Monat in Folge, in dem die Arbeitslosenquote stieg und nun bei 4,3 % liegt. Schwache Ergebnisse von großen Unternehmen wie McDonald's und Diageo deuten darauf hin, dass der US-Verbraucher nicht allzu zuversichtlich dent .
Einige Analysten befürchten daher, dass eine Rezession in den USA schwerwiegend genug sein könnte, um Auswirkungen auf die Weltwirtschaft zu haben. „Sobald man beginnt, sich über eine Rezession Sorgen zu machen, befindet man sich normalerweise in einer Rezession“, sagt Andrew Hollenhorst, Ökonom bei Citi.
Er fügt hinzu, dass vorübergehende Entlassungen zu dauerhaften Entlassungen werden können, sobald die Arbeitslosenquote zu steigen beginnt.
Die jüngsten Daten setzen den Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) unter Druck, bei seiner nächsten Sitzung im September die Zinsen zu senken. Bisher behalten die Tarifsetzer einen kühlen Kopf.
Dennoch erwarten die Märkte in diesem Jahr nun vier oder fünf Zinssenkungen um einen Viertelprozentsatz, verglichen mit drei vor den Arbeitsmarktdaten der letzten Woche.
Ist die Panik berechtigt?
Einige Ökonomen argumentieren, dass die jüngsten Daten nicht so alarmierend seien, wie sie scheinen. Ernie Tedeschi, ehemaliger Chefökonom im Council of Economic Advisors des Weißen Hauses, der jetzt in Yale lehrt, weist darauf hin:
„114.000 Arbeitsplätze sind genau die Menge, die die Vereinigten Staaten benötigen, um mit dem Arbeitskräfteangebot Schritt zu halten. Es war kein schwacher Bericht, es war ein Trendbericht.“
Wenn in der Wirtschaft Vollbeschäftigung herrscht, gibt es nicht viel Raum für Wachstum, aber das bedeutet nicht, dass es zu einem Absturz kommt. Beamte der Federal Reserve betonen außerdem, dass die Arbeitslosenzahl im historischen Vergleich weiterhin niedrig sei.
Die Präsidentin der San Francisco Fed, Mary Daly, dent , dass es immer noch „etwas mehr Raum für die Zuversicht gibt, dass wir langsamer werden, aber nicht von der Klippe fallen.“
Goolsbee bestätigte dies und sagte, dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft zwar schwächer als erwartet ausgefallen sei, dies aber noch kein Anzeichen für eine Rezession sei.
Eine weitere große Frage ist, ob die US-Verbraucher das Wachstum weiter vorantreiben können, wenn die Arbeitslosigkeit weiter steigt und die während der Pandemie angesammelten Ersparnisse zu schwinden beginnen.
Die Ausfallraten bei Autokrediten und Kreditkarten sind gestiegen, insbesondere bei Haushalten mit geringerem Einkommen. Laut Daten der New Yorker Fed liegen diese Zinssätze jedoch noch nicht auf dem Niveau der Finanzkrise von 2008.
Kann Amerika also tatsächlich zum zweiten Mal in einem Jahr einer Rezession entgehen? Die Antwort ist unklar. Obwohl die Befürchtungen real sind und viel auf dem Spiel steht, deuten die aktuellen Daten darauf hin, dass ein völliger wirtschaftlicher Zusammenbruch möglicherweise noch nicht in Sicht ist.
