Wesentliche Erkenntnisse aus den Stablecoin-Gesetzgebungen in Hongkong und Europa
- Stablecoins dominieren den Kryptomarkt, sind aber dennoch wackelig, da sie keine große finanzielle Unterstützung haben.
- Hongkong soll der erste Ort sein, an dem Banken Stablecoins ausgeben dürfen, jedoch nur unter strengen Auflagen.
- Die neuen MiCA-Regulierungen in Europa zwingen Stablecoin-Aussteller dazu, echte Reserven bei Banken zu halten, was einigen nicht gefällt.
Stablecoins sind heute ein massiver Teil der Krypto-Branche. Man kann sie nicht ignorieren, selbst wenn man es versuchen würde. In den letzten vier Jahren sind die Stablecoin-Transaktionen in die Höhe geschossen, von 17,4 Milliarden US-Dollar auf atemberaubende 4 Billionen US-Dollar.
Derzeit wurde der gesamte Interwährungsmarkt auf 94,8 Milliarden US-Dollar geschätzt, und Stablecoins nahmen den Löwenanteil ein und hielten 91,7 % des Marktes. Allein USDT monopolisiert 83,3 % davon.
Trotz all dieser Aktivitäten erfüllen Stablecoins ihren Namen nicht ganz. Sie haben Probleme, hauptsächlich weil sie nicht von großen Finanzinstituten gestützt werden.
Jetzt, da Regierungen in Orten wie Hongkong und Europa ihre regulatorischen Maßnahmen verschärfen, wird sich bald etwas ändern.
Ich denke.
Hongkongs Spiel
Beginnen wir mit Hongkong. Diese Jungs machen keinen Spaß. Sie sind darauf aus, die ersten in der Welt zu sein, die Banken die Ausgabe von Stablecoins erlauben.
Die Regierung von Hongkong hat hart daran gearbeitet, einen regulatorischen Rahmen zu schaffen, der darauf abzielt, das Finanzsystem im Zaum zu halten und sicherzustellen, dass Verbraucher nicht übervorteilt werden.
Sie starteten im Juni mit einem Lizenzierungsregime für Anbieter virtueller Asset-Dienstleistungen. Jetzt wird die Hong Kong Monetary Authority (HKMA) bald einige Regeln für Stablecoin-Aussteller veröffentlichen.
Hongkong hat einen ziemlich engen Griff auf Fiat-gestützte Stablecoin-Aussteller. Diese Aussteller müssen solide Reserven haben, die vollständig durch erstklassige Mittel gedeckt sind. Sie müssen auch einige ernsthafte Einlösungsanforderungen und andere regulatorische Hürden erfüllen.
Wer springt also in die Sandbox? Die HKMA hat eine Liste von Unternehmen, darunter RD InnoTech Limited, JINGDONG Coinlink Technology Hong Kong Limited und Schwergewichte wie Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited.
Hier ist die Sache: USDT und USDC, die großen Jungs in der Stablecoin-Welt, könnten Schwierigkeiten haben, wenn sie in Hongkong operieren wollen. Erstens benötigen sie eine physische Präsenz in Hongkong.
Zweitens müssen sie ihre Reserven mit Bargeld in Banken backingen, was auch die MiCA-Verordnungen Europas verlangen. Und das bringt uns zu unserem nächsten Akteur: Europa.
Europas Karten
Europa hat einige der umfassendsten Stablecoin-Regulierungen veröffentlicht, die wir gesehen haben, unter MiCA, die das Europäische Parlament dieses Jahr verabschiedet hat. Sie soll bis Anfang 2025 vollständig in Kraft treten.
Die Uhr tickt bereits, denn seit Juli müssen Aussteller echte Reserven in Banken halten – mindestens ein Drittel aller Mittel, um große Abhebungen abzudecken. Es gibt auch neue Regeln zu Transaktionsgrenzen.
Das gefällt nicht jedem. Tethers CEO, Paolo Ardoino, ist nicht begeistert. Er hat Probleme mit der Idee, große Reserven in unversicherten Bankeinlagen zu halten, was ihn laut seinen Angaben Risiken wie Bankzusammenbrüchen aussetzt.
Laut um Paolo, Stablecoins sollten ihre Reserven in Schatzbriefen halten, die sicherer und stabiler sind. Aber trotz seiner Bedenken zieht Tether sich noch nicht zurück – sie sprechen immer noch mit den Verantwortlichen.
Unterdessen brechen einige Börsen in Europa bereits die Verbindung zu Stablecoins, die nicht nach den Regeln spielen. OKX hat zum Beispiel USDT für seine EU-Nutzer im März gestrichen.
Circles USDC spielt hingegen die lange Karte, hält sich an die Vorschriften und gewinnt an Beliebtheit. Kraken listet USDT in Europa jedoch weiterhin, da es weiß, wie sehr Kunden darauf angewiesen sind.
Hier ist, was passieren könnte. Circles USDC könnte am Ende der große Gewinner in Europa sein. Mit MiCA-Unterstützung könnte USDC USDT im Marktanteil überholen und zum führenden Stablecoin in Europa werden.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
