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Die EZB belässt den Zinssatz trotz Kontroversen bei 4 %

In diesem Beitrag:

  • Die EZB beließ ihren Leitzins für Einlagen bei 4 %, kündigte jedoch eine mögliche Zinssenkung im Juni an, sofern die wirtschaftlichen Bedingungen dies zulassen.
  • Die Inflation in der Eurozone sank von einem Höchststand von 10,6 % im Jahr 2022 auf 2,4 % im März und näherte sich damit dem Ziel der EZB von 2 %.
  • EZB- dent Christine Lagarde erwähnte, dass einige politische Entscheidungsträger eine sofortige Zinssenkung befürworteten, sich die Mehrheit jedoch dafür entschied, abzuwarten.

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat kürzlich beschlossen, ihren Leitzins für Einlagen stabil bei 4 % zu belassen. Diese Entscheidung wurde getroffen, obwohl tron Anzeichen dafür vorlagen, dass die Bank bei ihrer nächsten Sitzung im Juni die Zinssätze senken könnte, sofern die wirtschaftlichen Bedingungen dies zulassen. Nach Beratungen in Frankfurt bestätigte der EZB-Rat, dass die Zinssätze vorerst unverändert bleiben würden, bis defi Beweise dafür vorliegen, dass der Inflationsdruck nachlässt.

Christine Lagarde, Präsidentin dent EZB , stellte fest, dass die Mehrheit zwar die Beibehaltung des Zinssatzes befürworte, eine kleine Fraktion innerhalb der politischen Entscheidungsträger jedoch auf eine sofortige Senkung dränge. Dies geschieht inmitten von Anzeichen dafür, dass sich die Inflation, die 2022 mit 10,6 % ihren Höchststand erreicht hatte, näher an das EZB-Ziel von 2 % annähert und im März bei 2,4 % lag.

Nachdenken über Wirtschaftsindikatoren und Marktreaktionen

Jörg Krämer, Chefökonom der Commerzbank, deutete an, dass die tron der EZB eindeutig auf eine Zinssenkung bis Juni hindeutet, sofern keine negativen Inflations- und Lohndaten auftauchen. Lagarde räumte mögliche Inflationsschwankungen ein und verwies auf „Unebenheiten auf der Straße“, die dazu führen könnten, dass die Inflationsraten in den kommenden Monaten schwanken, bevor sie sich stabilisieren. Sie betonte auch, dass die jüngsten Trends auf eine Abschwächung der Lohnerhöhungen hindeuteten, was dazu beitragen könnte, die Wachstumsrisiken zu mildern, die derzeit nach unten tendieren.

Auf die Frage nach der Einstimmigkeit bei der Entscheidung, die Zinsen stabil zu halten, verriet Lagarde, dass derzeit nur wenige Mitglieder für eine Zinssenkung seien, stimmte aber letztlich dem breiten Konsens zu, die Zinsen mindestens bis Juni zu verschieben. Trotz dieser Entscheidung war die unmittelbare Reaktion des Marktes gedämpft, wobei der Euro gegenüber dem Dollar leicht nachgab und die Rendite der zweijährigen deutschen Bundesanleihe leicht anstieg.

Globale wirtschaftliche Einflüsse und politische Richtungen

Die Entscheidungen der EZB erfolgen inmitten eines volatilen globalen Wirtschaftsumfelds, das insbesondere durch die jüngsten US-Inflationsdaten beeinflusst wird, die die Erwartungen übertrafen. Dies hat dazu geführt, dass die Erwartungen an Zinssenkungen durch die US-Notenbank gesunken sind, was die Marktstimmung und Erwartungen in ähnlicher Weise gegenüber der EZB und der Bank of England beeinflusst hat.

Lagarde bekräftigte jedoch nachdrücklich die Haltung der EZB, „ dent und nicht von der Fed dent “ zu sein, und betonte die Unterschiede in der Inflationsdynamik zwischen der Eurozone und den USA. Ann-Katrin Petersen vom BlackRock Investment Institute stellte fest, dass trotz langsamerem Wachstum und Angesichts einer stärkeren Straffung der Geldpolitik könnte die EZB immer noch die erste sein, die die Zinsen senkt, wenn auch vorsichtiger, wenn die Fed ihre Zinssenkungen verzögert.

Auf eine Frage der Financial Times antwortete ein EZB-Ratsmitglied:

Wir sind nicht die Schweiz, wir sind der Euroraum und können dent agieren, ohne uns um den Wechselkurs sorgen zu müssen. Es wäre tatsächlich illegal, wenn die EZB ihre Politik auf der Grundlage der Maßnahmen der Fed entscheiden würde.

Financial Times

Im Gegensatz zu früheren Mitteilungen räumte die EZB ein, dass ihre Leitzinsen erheblich zur Senkung der Inflation beitragen würden, wies jedoch darauf hin, dass eine aktualisierte Einschätzung im Juni eine Lockerung der Geldpolitik rechtfertigen könnte, wenn die Inflation konsistente Anzeichen einer Übereinstimmung mit ihren Zielen zeigen würde.

Umfragedaten aus dem Survey of Professional Forecasters (SPF) der EZB deuteten auf stabile Inflations- und Wirtschaftswachstumserwartungen für die nächsten Jahre hin. Prognosen deuten auf eine allmähliche Verbesserung der Wirtschaftstätigkeit im Laufe des Jahres 2024 hin, unterstützt durch das Wachstum der Reallöhne, wobei die Inflation voraussichtlich bis 2025 schrittweise auf das Ziel von 2 % sinken wird.

Es bestehen weiterhin Unsicherheiten, insbesondere da die Arbeitsmarkt- und Lohnentwicklung sowie geopolitische Spannungen zu den Risikofaktoren beitragen. Diese werden jedoch durch Erwartungen sinkender Arbeitslosenquoten und stabile längerfristige Inflationserwartungen von 2 % ausgeglichen.

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