Die Entstehung mehrerer L2-Projekte auf Ethereum führte zur Entwicklung mehrerer Hubs, die als vollständige Kryptoökonomien bezeichnet werden können. Insgesamt neun Blockchains konnten in den letzten zwölf Monaten Traffic generieren und Gewinne erzielen.
Ethereum hat in seinen L2-Skalierungsketten neun Kryptoökonomien hervorgebracht. Die Projekte mit der höchsten Aktivität und dem besten Gebührenmodell erzielten in den letzten zwölf Monaten Gewinne in Höhe von 140 Millionen US-Dollar.
Trotz der Diskussionen um eine Kannibalisierung Ethereum durch L2 und den damit einhergehenden Gebührenausfall haben die Ökosysteme ihre eigene Kultur und spezifische Anwendungsfälle entwickelt und sich in verschiedene Blockchain-Typen aufgespalten. Einige legen mehr Wert auf Kreditvergabe und DEX-Aktivitäten, während andere dem Gaming vorbehalten sind.
Linea konzentriert sich auf den Handel mit NFTs, während OP Mainnet sich zu einer allgemeinen Utility-Chain entwickelt hat. ZKSync Era ist führend im Bereich tokenbasierter Aktivitäten. Arbitrum bietet den größten Anteil an Cross-Chain-Technologien sowie an allgemeinen Anwendungsfällen und Transfers.
Nicht alle L2-Chains schaffen es, gebührenpflichtige Apps zu entwickeln oder selbst Nettogebühren zu generieren. Der Vorteil des ersten Anbieters, Apps und Börsenlistungen haben einigen Chains geholfen, sich einen Vorsprung zu verschaffen und einen größeren Anteil am Kryptomarkt zu erobern. Marktführer wie Aave und Uniswap sind heute vor allem auf Arbitrum und Base aktiv, da die Kosten dort selbst bei hohem On-Chain-Traffic deutlich niedriger sind.
Auch L2-Chains haben ihre Ausgaben angepasst, insbesondere nach der anfänglichen Phase erhöhter Subventionen und Zahlungen an Ethereum. Dank niedrigerer L1-Mieten, Anreize und anderer Kosten konnten die meisten führenden L2-Chains in den letzten zwölf Monaten Gewinne erzielen. Die Ausgaben von L2-Chains können je nach den benötigten Diensten variieren. Zu den größten Kostenfaktoren zählen Anrufdaten auf Ethereum, gegebenenfalls Blob-Gebühren oder die Nutzung einer Datenverfügbarkeitsschicht (DA) wie Celestia oder Eigen DA.
Kurzfristig kann es bei einigen L2-Projekten zu Phasen mit negativen Renditen oder erhöhten L1-Mieten kommen. Das Dencun-Upgrade hat die Gebührenstruktur für L2 jedochmaticverändert und damit die Möglichkeiten zur Entwicklung von Produkten mit noch niedrigeren Markteintrittsbarrieren erweitert.
Die Hürden für die Markteinführung neuer L2-Chains sind hoch. Es gibt zwar mehrere L2-Ansätze, diese bleiben jedoch hinter den aktuellen Marktführern zurück. Nur fünf L2-Chains konnten einen Wert von über einer Milliarde US-Dollar . Ein weiteres Problem für L2 bleibt die echte Dezentralisierung, die keine der Rollup-L2-Chains bisher erreicht hat. Arbitrum, Optimism und dydx V3 haben eine teilweise Dezentralisierung erzielt. Echte Zero-Knowledge-Rollups zwischen verteilten Knoten sind bei L2 noch nicht möglich.
ETH wird zum Geld für L2-Ökonomien
Die Aktivitäten auf der Layer-2-Plattform konzentrieren sich hauptsächlich auf Werttransfers, Renditeerträge, DEX-Swaps und verschiedene andere Formen dezentraler Finanzen. Während die meisten Layer-2-Plattformen über einen eigenen Token verfügen, spielt ETH – mit Ausnahme von Base – weiterhin eine wichtige Rolle.
Bei einigen L2-Ökonomien tragen auch Zuflüsse von Stablecoins zur Liquidität bei. ETH wird jedoch als Sicherheit, für Liquiditätspools und allgemein als Zahlungsmittel verwendet. Base beispielsweise besitzt keinen eigenen Token, hält aber langfristig ETH und verfügt über Reserven .
ETH kann auch durch Staking passives Einkommen generieren und gleichzeitig einen Wert in Form von liquiden Staking-Token im Umlauf halten.
Die ETH-Reserven spielen auch bei einigen Finanzierungsrunden von Insidern eine Schlüsselrolle. Vitalik Buterin und andere Fonds haben ETH für die Unterstützung von Projekten in der Frühphase reserviert.
Die Ethereum-Blockchain ist ebenfalls ein Netto-Spender für L2 und tauscht regelmäßig Werte zwischen 7 und 8 Milliarden US-Dollar mit L2-Blockchains aus. In den letzten drei Monaten betrug der Netto-Spenderwert von Ethereum 668 Millionen US-Dollar, wobei die Nettoflüsse zeitweise sogar 1 Milliarde US-Dollar überstiegen. ETH gehört weiterhin zu den wichtigsten Assets, die überbrückt werden müssen, während Token und Stablecoins einen geringeren Anteil ausmachen.
Der Wert von ETH ist auch für die Sicherung des Netzwerks durch Staking von entscheidender Bedeutung. ETH verhält sich nicht mehr wie eine extrem solide oder deflationäre Währung, aber die Inflation hat sich von einem Höchststand von 0,73 % auf 0,38 % jährlich verlangsamt.
Die Gebühren von Ethereumtreiben Nutzer aufgrund der hohen Transaktionskosten ebenfalls in die Layer-2-Plattform. Ethereum bleibt unberechenbar; noch vor wenigen Wochen lagen die Gaskosten unter 1 GWei. Seitdem sind selbst einfache Transaktionen auf 2 US-Dollar gestiegen. Komplexere Aktivitäten wie der Verkauf von NFTs kosteten am 2. Oktober über 51 US-Dollar, während selbst einfaches Bridging fast 10 US-Dollar erreichte. Für den Einzelhandel, kleinere Token-Aktivitäten oder Web3-Spiele ist Ethereum weiterhin nicht rentabel, da selbst ein geringfügiger Anstieg des Datenverkehrs die Gebühren unerschwinglich machen kann.
Cryptopolitan Berichterstattung von Hristina Vasileva
