- Die Eurozone steht im vierten Quartal vor einem möglichen wirtschaftlichen Abschwung, begleitet von steigenden Inflationsbedenken.
- EZB-Vizepräsident Luis de Guindos warnt vor einer langsameren Entschärfung der Inflation im Jahr 2024, wobei die Inflationsrate von 2,4 % auf 2,9 % steigt.
- Die EZB sieht sich aufgrund eines schwachen Wirtschaftsausblicks und einer Inflation über dem 2-%-Ziel mit einem Dilemma bei Zinssenkungen konfrontiert.
Die Eurozone steht am Rande einer weiteren wirtschaftlichen Rezession, eine Situation, die in Finanzkreisen und darüber hinaus Sorgen bereitet. Der Vizepräsident der Europäischen Zentralbank (EZB) warnte in einer eher direkten Rede vor Optimismus und hob eine drohende Kontraktion und anhaltende Inflation hervor. Diese Landschaft zeichnet ein eher düsteres Bild für die Wirtschaft der Eurozone und spiegelt eine herausfordernde Zeit wider, die vor ihr liegt.
Wirtschaftliche Gegenwinde und inflationäre Böen
Kommen wir zur Sache: Die EZB macht keinen großen Umstand, wenn sie über die Wirtschaft spricht. Wir blicken einer Rezession im vierten Quartal entgegen. Luis de Guindos, der Vizepräsident der EZB, ist keiner, der die Wahrheit verschleiert. In Madrid legte er es klar und deutlich dar: Die Entinflationsrate, die wir letztes Jahr sahen, bremst im Jahr 2024 aus. Die Preise begannen zu steigen, sprangen von 2,4 % im November auf 2,9 % im Dezember. Das sind nicht nur Zahlen auf einem Blatt; es sind Warnsignale, die in Neon leuchten.
Aber hier wird es kompliziert. Die EZB befindet sich in einer gewissen Zwickmühle. Sie hat am 25. Januar ein Treffen, und die große Frage ist: Wann beginnen wir mit den Zinssenkungen? Die Wirtschaft ist nicht gerade in Topform, und die Inflation spielt weiterhin hartnäckig und liegt über der Komfortzone der EZB von 2 %. Ökonomen und Investoren könnten optimistisch sein, dieses Ziel dieses Jahr zu erreichen, aber die Kristallkugel der EZB sieht dies nicht vor dem dritten Quartal 2025 passieren.
Durch das Labyrinth der Geldpolitik navigieren
Was ist also der Spielplan der EZB? De Guindos hält seine Karten dicht an der Brust. Die offizielle Position lautet, dass Entscheidungen datenabhängig sind – eine elegante Art zu sagen, dass sie sich nach den Gegebenheiten richten. Und vergessen wir nicht den Harmonisierten Verbraucherpreisindex. Er ist wie der Puls der Wirtschaft, und im Moment gibt er uns nicht den stabilen Rhythmus, den wir hören möchten.
Carsten Brzeski, Ökonom bei ING, denkt, dass die EZB Zinssenkungen im ersten Quartal möglicherweise zurückhalten wird. De Guindos‘ Kommentare zur Inflation schreien nicht gerade nach „jetzt die Zinsen senken“. Er blickt auf Spanien als Kristallkugel, wo die Inflation eine Achterbahnfahrt erlebte – unter 2 % fiel und dann über 3 % stieg, als die Energie субсидии gestrichen wurden. Er sagt ein ähnliches Muster für die Eurozone voraus, dank des Auslaufens von Energie субсидии und einiger positiver Energie-Basiseffekte.
Vergessen wir nicht, dass die Wirtschaft der Eurozone eher gekrochen als gesprintet ist. Letztes Jahr war ziemlich stagnierend, und sie schrumpfte sogar leicht in den drei Monaten bis September. Sicher, es gibt Gespräche über eine milde Erholung in diesem Jahr, aber De Guindos zieht die Partyhüte noch nicht auf. Er verwendet Wörter wie „enttäuschend“ und „Verlangsamung“, insbesondere im Bauwesen und in der Fertigung. Und der Dienstleistungssektor? Er wird voraussichtlich ebenfalls einen Einbruch erleiden.
Die Düsternis ist nicht nur De Guindos‘ Ansicht. Sie wird durch den S&P Global PMI-Index gestützt, der den Puls der Geschäftstätigkeit im Auge behält. Er befindet sich immer noch in der Kontraktionszone, was nicht der Ort ist, an dem wir sein wollen. Und während die EZB gegen das Gerede über Zinssenkungen ankämpft, wartet sie darauf, dass die Lohnkosten nachlassen, bevor sie erleichtert aufatmen kann regarding Inflation.
Und dann ist da noch der Arbeitsmarkt. Er war ziemlich widerstandsfähig, aber es zeigen sich erste Risse. Die gearbeiteten Stunden sind zurückgegangen, und die Stellenangebote sind nicht mehr das, was sie einmal waren. Isabel Schnabel, eine weitere hochrangige Funktionärin der EZB, sagt, es sei zu früh, überhaupt über Zinssenkungen nachzudenken. Die EZB hält ihre Zinssätze vorerst stabil und wartet auf weitere Daten, bevor sie einen Schritt unternimmt.
Was ist also das Fazit? Die wirtschaftliche Aussichten der Eurozone sind nicht gerade rosig. Die Inflation lässt nach, ist aber immer noch ein Dorn im Auge. Der Spielplan der EZB? Wachsam bleiben, die geopolitischen Spannungen im Auge behalten und noch nicht feiern. Der Weg vor uns ist holprig, und es wird einige ernsthafte Navigationskünste erfordern, um die Wirtschaft der Eurozone wieder auf einen glatten Pfad zu bringen.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
