Immer mehr Kryptobörsen drängen auf den Stablecoin-Markt, um eigene digitale Dollar-Alternativen auf den Markt zu bringen. Nachdem regulatorische Änderungen in Europa zur Streichung von Tethers USDT vom Handel geführt haben, nutzen Börsen wie Kraken und Crypto.com die Gelegenheit, ihre Stablecoins einzuführen.
Eine mit der Situation vertraute Quelle gibt an, dass Kraken über seine irische Tochtergesellschaft die Entwicklung eines an den US-Dollar gekoppelten Stablecoins anstrebt.
Diese Maßnahme erfolgt vor dem Hintergrund einer Verschärfung der globalen Regulierung in der EU, die, wie wir bereits erwähnt haben, die Börsen angewiesen hat, Stablecoins, die nicht den Vorschriften entsprechen, einschließlich des beliebtesten USD Tether (USDT), bis zum 31. März zu entfernen.
Obwohl Kraken angekündigt hat, nicht konforme Bestände automatisch in einen anderen Stablecoin umzuwandeln, befindet sich der firmeneigene Token der Börse noch in der frühen Entwicklungsphase. Er wird voraussichtlich nicht bis zum Stichtag fertiggestellt sein.
Kraken hat bereits Erfahrung mit Stablecoins. Das Unternehmen ist außerdem Mitglied des Global Dollar Network-Konsortiums, das letztes Jahr gemeinsam mit Paxos USDG einführte. Andere Konsortiumsmitglieder wie Robinhood und Galaxy Digital prüfen ebenfalls Stablecoin-Initiativen.
Crypto.com bereitet die Einführung eines Stablecoins vor, während europäische Regulierungen den Markt umgestalten
Crypto.com hat zudem Pläne für ein Stablecoin-Projekt vorgestellt, das im dritten Quartal 2025 eingeführt werden soll. Gleichzeitig arbeitet die Börse laut Quellen daran, den durch den Rückzug von Tether aus Europa entstandenen Liquiditätsverlust auszugleichen, indem sie sicherstellt, dass ihr neuer digitaler Vermögenswert den strengen europäischen Regulierungsrichtlinien entspricht. Ein Sprecher von Crypto.com nannte kein konkretes Veröffentlichungsdatum.
Die Ausgabe von Stablecoins in Europa ist komplexer geworden, da EU-Regeln aus dem letzten Jahr vorschreiben, dass Emittenten in mindestens einem Mitgliedstaat eine Lizenz fürtronGeld benötigen. Bislang haben nur wenige diesen Weg beschritten; Circle erwarb im vergangenen Sommer die Lizenz für den Betrieb von USDC in der EU.
Tether, dessen USDT mit einem Wert von 142 Milliarden US-Dollar der weltweit größte Stablecoin ist, hat die gleichen Genehmigungen noch nicht erhalten und kritisiert die EU-Regeln als zu streng.
Die Marktdominanz von Tether schwindet langsam; sein Marktanteil sank laut DeFiLlama von 70 % im Dezember auf rund 63 %. Da USDT schrittweise vom Handel ausgesetzt wird und zunehmender Wettbewerb durch neue Emittenten herrscht, ist der Markt darauf vorbereitet.
Börsen schließen Partnerschaften, da der Wettbewerb um Stablecoins zunimmt
Anstatt eigene Stablecoins anzubieten, verfolgen einige Börsen einen eher strategischen Partnerschaftsansatz.
USDC hat sich bei Börsen, die nach bevorzugten Optionen suchen, zur bevorzugten Alternative entwickelt. Ende letzten Jahres nahm Coinbase, das eine Umsatzbeteiligungsvereinbarung mit Circle hat, proaktiv Tether und andere nicht konforme Token in Europa zugunsten von USDC vom Handel.
Im Dezember ging Binance außerdem eine Partnerschaft mit Circle ein und versprach, die Plattform den Nutzern auf der Börse leichter zugänglich zu machen.
Gleichzeitig ziehen sich einige Börsen aus dem Handel mit Stablecoins zurück. Auch Gemini hatte einst eine Ausweitung des GUSD-Handels auf Europa erwogen, diese Pläne aber inzwischen wieder verworfen.
Selbst unter regulatorischer Aufsicht ist die Ausgabe von Stablecoins nach wie vor ein lukratives Geschäft. Emittenten erzielen attraktive Renditen auf die Reserven, die ihre Token decken. Tether beispielsweise meldete im vergangenen Jahr einen ungeprüften Gewinn von 13 Milliarden US-Dollar.
