Bitcoin steckt fest. Der Meilenstein von 100.000 US-Dollar, der unvermeidlich schien, hat sich als nahezu uneinnehmbare Festung erwiesen. Analysten richten ihre Aufmerksamkeit bereits auf Ethereum , das an Dynamik gewinnt, während Bitcoin hinterherhinkt.
BTC- und ETH-Positionen im Wert von über 100 Millionen US-Dollar wurden durch Liquidationen an großen Börsen vernichtet, aber überraschenderweise konnten sich beide Vermögenswerte behaupten.
Bitcoin ist nicht unter 95.000 US-Dollar gefallen und Ethereum liegt immer noch über 3.200 US-Dollar. Das ist jetzt der Boden. Die Decke? Bei Bitcoin ist es eine hartnäckige Verkaufsmauer von 100.000 US-Dollar, die den Bullen ernsthafte Kopfschmerzen bereitet.
QCP Capital hat die Frustration des Marktes in seinem neuesten Telegram- Beitrag . trac Ende Dezember auf echtes Interesse stoßen , was wahrscheinlich auf die erwartete Pro-Krypto-Politik der Trump-Regierung im Jahr 2025 zurückzuführen ist.
Ethereum hingegen erfreut sich kurzfristiger Begeisterung, wobei sich die Risikoumkehr stark auf Call-Optionen konzentriert. Die Dominanz von Bitcoin ist in nur einer Woche von 62 % auf 59 % gesunken, und dieser Trend könnte sich verstärken, wenn diese Pattsituation bei 100.000 US-Dollar anhält.
Es sind jedoch nicht nur schlechte Nachrichten. Michael Saylor kündigt einen weiteren Bitcoin Kauf an, und wenn man sich an der Geschichte orientiert, kann sein Geldbeutel ein Feuer unter dem Markt entfachen. Ob dieses Feuer 100.000 US-Dollar einbringt, ist unklar.
Das zweischneidige Schwert der Bitcoin -Liquidität
Bitcoin hat in der Wahlnacht sein bisheriges Allzeithoch durchbrochen und hat seitdem nicht aufgehört, Grenzen zu überschreiten. Die Kassahandelsvolumina stiegen sprunghaft an und brachen Rekorde im gleitenden Sieben-Tage-Durchschnitt. Unmittelbar nach der Wahl überstieg der täglich gehandelte Wert 40 Milliarden US-Dollar.
Mittlerweile hat es sich im Bereich von 25 bis 35 Milliarden US-Dollar eingependelt – immer noch zwei- bis dreimal höher als die glanzlosen Volumina von Anfang des Jahres. Auch die Futures-Volumina liegen nicht weit zurück. Zum ersten Mal seit 2021 steht Bitcoin -Futures-Aktivität kurz davor, einen neuen Rekord aufzustellen.
Aber hier ist der Haken: Der ganze Handel hat BTC nicht weniger anfällig gemacht. Die Orderbuchtiefe, die misst, wie viel Liquidität für Geschäfte zur Verfügung steht, ist tatsächlich geringer geworden. Die Tiefe des Spot-Orderbuchs von 1 % in US-Dollar erhöhte sich nur aufgrund steigender Preise, nicht aufgrund tatsächlicher Liquiditätszuflüsse.
Wenn man es in Bezug auf Roh Bitcoin betrachtet, ist die Tiefe geschrumpft. Ethereum und Solana zeigen das gleiche Problem. Dieses Missverhältnis zwischen Handelsvolumen und Orderbuchtiefe macht den Markt überempfindlich.
Hohe Volumina sollten eine gute Sache sein, aber bei einem geringen Auftragsbestand kann jeder große Handel oder jede plötzliche Nachricht die Preise in Aufruhr versetzen. QCP Capital beschreibt dies als „höhere Preiselastizität“. Im Klartext: Die Preise schwanken stärker, weil weniger Polster zum Auffangen von Erschütterungen vorhanden sind.
Die Liquiditätsabsorptionsquote von Bitcoin – eine Kennzahl, die das tägliche Spotvolumen mit der durchschnittlichen Orderbuchtiefe vergleicht – bestätigt die Spannung. In den letzten zwei Jahren kam es nur zweimal zu so hohen Quoten: während der Rallye Anfang 2023 von 15.000 $ auf 30.000 $ und beim ETF-getriebenen Anstieg, der BTC von 30.000 $ auf 60.000 $ brachte.
Beides waren explosive Schritte, aber keines davon war ohne Risiken. Jetzt liegt das Verhältnis wieder auf diesem Höchstniveau, was auf einen weiteren möglichen Ausbruch hindeutet – aber auch auf eine erhöhte Chance auf eine Korrektur.
Ethereum steht enj Rampenlicht. Seine Risikoumkehr – im Grunde ein Maß dafür, wie Händler sich positionieren – tendiert stark zu Call-Optionen. Händler setzen kurzfristig auf Ethereum , im Gegensatz zu Bitcoin , wo sich die meisten Aktionen auf Optionen für Ende Dezember oder darüber hinaus konzentrieren.
Die Dominanz von Bitcoin ist innerhalb einer Woche um drei Prozentpunkte gesunken, und Ethereum scheint bereit zu sein, die Flaute auszugleichen. Solana , ein weiterer bemerkenswerter Altcoin, verzeichnet ebenfalls ermutigende Umsätze, auch wenn er seine Höchststände im Zyklus 2021 noch nicht erreicht hat.
Was darunter liegt: Auftragsbücher und Marktverzerrungen
Die Schiefe des Auftragsbuchs von Bitcoin ist ein weiterer Dorn im Auge. Diese Kennzahl betrachtet das Gleichgewicht zwischen Verkaufsaufträgen und Kaufaufträgen. Im Moment nähert sich die Abweichung einem Niveau, das seit 2022 nur dreimal erreicht wurde. Was bedeutet das? Die Verkäufer stapeln das Buch, und die Käufer kommen nicht hinterher.
Bei extremen Niveaus macht ein solches Ungleichgewicht den Markt reif für einen Rückgang. Interessanterweise hat die Schiefe Bitcoin zuvor nicht davon abgehalten, sich zu erholen. Aber da 100.000 US-Dollar eine psychologische und technische Hürde darstellen, könnte der Kampf dieses Mal schwieriger werden.
Die Briefseite des Auftragsbuchs ist belastet, wodurch eine Widerstandsmauer entsteht, die ohne signifikante neue Nachfrage nur schwer zu durchbrechen ist. Unterdessen sind makroökonomische Faktoren nicht gerade hilfreich. Die Aktienkurse steigen in der Hoffnung auf Steuersenkungen und ein besseres Wachstum, doch der Anleihenmarkt lässt Alarmglocken läuten.
Bedenken hinsichtlich der Finanzpolitik, der Inflation und der Unabhängigkeit der Zentralbank im Jahr 2025 könnten auf Kryptowährungen übergreifen. Wenn traditionelle Risikoanlagen ins Straucheln geraten, bleibt Bitcoin möglicherweise nicht verschont.
Unterdessen ist der Umsatz der meisten Altcoins wieder auf das Niveau von 2021 zurückgekehrt. Eine Ausnahme bildet Solana , das sowohl auf den Spot- als auch auf den Terminmärkten Widerstandsfähigkeit zeigt.
Dennoch bleibt Bitcoin der Anker des Marktes – im Guten wie im Schlechten.
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