كل أربع سنوات، تخضع شبكة Bitcoin إلى النصف، وهو حدث defi مسبقًا يخفض المكافأة مقابل تعدين كتل جديدة إلى النصف، وبالتالي تقليل معدل إنشاء bitcoin الجديدة وطرحها للتداول. لكن هذا العام، تبدو المخاطر أعلى والإثارة أعلى من أي وقت مضى. على الرغم من أننا رأينا مسابقات رعاة البقر هذه من قبل، إلا أن عام 2024 يقدم مزيجًا مميزًا من الإثارة وعدم اليقين الذي قد يميز هذا النصف عن سابقاته.
مع اقترابنا من حدث النصف المتوقع حدوثه في نهاية هذا الأسبوع، تدور التكهنات والتنبؤات حول تأثيره المحتمل على سعر Bitcoin . تاريخيًا، أعقب عمليات التنصيف زيادات كبيرة في الأسعار في سوق العملات المشفرة.
ومع ذلك، هناك جدل مستمر حول ما إذا كانت تأثيرات هذا الحدث تنعكس بالفعل في أسعار السوق الحالية بسبب المعرفة المسبقة للجمهور بالحدث. هذه المرة، سينخفض الإنتاج اليومي لعملة bitcoin إلى النصف من حوالي 900 بيتكوين إلى 450 بيتكوين، مما قد يخلق صدمة في العرض، إذا ظل الطلب ثابتًا أو مرتفعًا، فقد يؤدي ذلك إلى دفع الأسعار إلى الأعلى.
التأثير المؤسسي على Bitcoin
على مدى السنوات القليلة الماضية، شهدت Bitcoin تحولًا كبيرًا في كيفية النظر إليها ومن يستثمر فيها. لقد اجتذبت العملة المشفرة، التي كانت ذات يوم محبوبة لعشاق التكنولوجيا والمدافعين عن الحريات، أنظار وول ستريت، حيث أنشأ اللاعبون الكبار متاجر وأظهروا جوعًا حقيقيًا للتعرض Bitcoin . وهذا التحول نحو إضفاء الطابع المؤسسي لا يؤدي إلى تغيير صورة المستثمرين فحسب؛ كما أنها تضفي شرعية غير dent على Bitcoin كأصل مالي رئيسي.
يعد الإطلاق الأخير لصناديق Bitcoin المتداولة في البورصة (ETFs) في الولايات المتحدة بمثابة شهادة على هذا العصر الجديد. كانت هذه الصناديق تشتري bitcoin بشكل نشط، مما ساهم في ارتفاع الأسعار قبل حدث النصف.
على عكس السنوات السابقة حيث سيطر أباطرة التكنولوجيا والشركات الرائدة على مشتريات Bitcoin ، فإن المشترين اليوم هم شركات الاستثمار التقليدية مثل بلاك روك، وفيديليتي، وغيرها. لا يؤدي هذا التغيير إلى تنويع قاعدة المستثمرين فحسب، بل يدمج أيضًا Bitcoin في القطاعات الأكثر تقليدية في القطاع المالي.
النظريات الاقتصادية وديناميكيات السوق
إن النقاش حول ما إذا كان التخفيض إلى النصف "مسعرًا" يعود أساسًا إلى نظريتين اقتصاديتين رئيسيتين. تقول فرضية السوق الفعالة أنه نظرًا لأن التنصيف حدث معروف وأن جميع المشاركين في السوق لديهم إمكانية الوصول إلى هذه المعلومات، فإن سعر Bitcoin يعكس بالفعل التأثير المتوقع للتنصيف. على الجانب الآخر، تشير الطبيعة الدورية للعملات المشفرة إلى أن انخفاض العرض، إلى جانب الطلب المستمر أو المتزايد، قد يؤدي إلى ارتفاعات كبيرة في الأسعار.
ومما يزيد من تعقيد هذا المزيج، أن ظروف الاقتصاد الكلي الحالية تتناقض بشكل حاد مع البيئة خلال فترات النصف السابقة. أصبحت أسعار الفائدة الآن أعلى، ومع الضغوط التضخمية، قد تشهد الاستثمارات التقليدية عالية المخاطر مثل العملات المشفرة تراجعًا في حماسة المستثمرين. لقد ألقى كبار المحللين الماليين، بما في ذلك محللون من جيه بي مورجان وجولدمان ساكس، آراءهم هذا الأسبوع، مشيرين إلى أنه على الرغم من أن التخفيض إلى النصف قد يولد ضجة، إلا أنه من غير المرجح أن يتم trac أموال مؤسسية جديدة في ظل هذه الظروف.
على الرغم من هذه الإشارات المتضاربة، أظهر سعر Bitcoin مرونة، حيث ارتفع بنسبة 50٪ هذا العام وحده. يشير هذا إلى أنه بينما تتوقع السوق الانخفاض إلى النصف، فإن النطاق الكامل لتأثيره قد لا يزال يحمل بعض المفاجآت. وسوف يتوقف التأثير النهائي للتخفيض إلى النصف على العديد من العوامل، بما في ذلك المشاركة المؤسسية المستمرة واتجاهات الاقتصاد الكلي.
علاوة على ذلك، فإن العواقب الأوسع نطاقا المترتبة على التخفيض إلى النصف تمتد إلى ما هو أبعد من مجرد النتائج الاقتصادية. إنها تمثل لحظة محورية في Bitcoin نحو أن تصبح فئة أصول ناضجة ومعترف بها على نطاق واسع. ومع دخول لاعبين جدد إلى الساحة وزيادة قوة البنية التحتية الداعمة Bitcoin ، فمن المرجح أن يتطور السرد حول اعتمادها.
في حين أنه من المغري التركيز فقط على تحركات الأسعار وسلوك المستثمرين، فإن التنصيف إلى النصف يدفعنا أيضًا إلى النظر في الجوانب الأساسية لتصميم Bitcoin ودورها في تشكيل مستقبل الاقتصادات الرقمية. هذا لا يتعلق فقط بديناميكيات السوق؛ يتعلق الأمر بالاعتراف التدريجي، وأحيانًا على مضض، بمكانة Bitcoin في صناعة التمويل.
